富凱摘要：上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)雙增，并不能掩蓋第二季度環(huán)比大降的尷尬。

作者|股伯通

凈利潤連續(xù)7年保持在4億元以上，今年還有望升至5億平臺，股價卻長期在發(fā)行價以下徘徊，大小股東應(yīng)該都不希望看到這個局面。

(資料圖片)

8月26日，上證綜指沖高回落，收盤下跌0.31%。其中，燃?xì)獍鍓K下跌2.16%，繼續(xù)徘徊在2018年6月以來形成的底部平臺。

成都燃?xì)獬蔀楫?dāng)天燃?xì)獍鍓K最靚的仔，位列漲幅榜首位。開盤不到10分鐘，主力便直線試探漲停板，之后經(jīng)過一上午的回調(diào)反復(fù)，于午盤收盤前再次試探漲停板，下午經(jīng)過40多分鐘的震蕩調(diào)整后，最終封住漲停，股價創(chuàng)下近十個月來的新高。

今年12月19日是成都燃?xì)馍鲜腥苣甑娜兆樱瑢脮r將有3.28億股股份解禁，其解禁成本約為10.21元/股。

不過，這些即將解禁的股份都為成都城建投資管理集團(tuán)有限責(zé)任公司一家所有，它也是成都燃?xì)獾目毓晒蓶|，大概率不會成為股價上漲的阻力。

二季度凈利潤環(huán)比大降

2022年上半年，成都燃?xì)鈱?shí)現(xiàn)營收25.64億元，同比增長10.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.26億元，同比增長1.99%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤3億元，同比下降2.42%。

8月22日，成都燃?xì)庠跇I(yè)績說明會上表示，公司上半年通過升級網(wǎng)上商城、開展網(wǎng)絡(luò)直播、打造線下體驗館等多種方式和渠道推動綜合服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展，取得了歷史性的突破。下一步，公司還將不斷拓展銷售渠道、優(yōu)化銷售方式，推動綜合服務(wù)業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。

不過，成都燃?xì)獾诙径葘?shí)現(xiàn)營收10.64億元，同比增長9.08%，但環(huán)比下降29.07%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.29億元，同比下降1.44%，環(huán)比則大幅下降34.27%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤1.12億元，同比下降10.07%，環(huán)比大幅下降40.39%。

8月24日，歐洲天然氣繼續(xù)創(chuàng)下歷史新高。ICE（洲際交易所）數(shù)據(jù)顯示，荷蘭TTF近月期貨價格沖破300歐元/兆瓦時關(guān)口，與去年同期的27歐元/兆瓦時相比，漲幅已達(dá)十倍。

有投資者成都燃?xì)鈽I(yè)績說明會上提問，近期天然氣價格上漲對公司毛利率是否有影響，公司表示，受周期時間影響，今年上半年銷售毛利率同比略有下降，但從中長期看購銷差基本能夠基本得到保證。

成都燃?xì)馔瑫r表示，燃?xì)馀錃鈨r格受到所在地政府物價監(jiān)管部門的監(jiān)管，成都市已建立居民、非居民上下游聯(lián)動順價機(jī)制，按照該機(jī)制，公司可以根據(jù)上游采購價格變化進(jìn)行順價調(diào)整。

富凱財經(jīng)注意到，在成都燃?xì)釯PO時的募資項目中，“成都市繞城高速天然氣高壓輸儲氣管道建設(shè)項目”原定達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的時間是2020年12月。2021年4月份，該項目要延期到2021年12月。2021年12月，成都燃?xì)庠侔l(fā)公告稱，項目需要再延期兩年至2023年末。

主導(dǎo)整合成都燃?xì)馐袌?/strong>

在8月22日的業(yè)績說明會上，成都燃?xì)馔嘎兑粍t利好消息，即通過市場化手段推動大成都區(qū)域燃?xì)馐袌稣瞎ぷ鳌?/p>

今年6月22日，成都市經(jīng)濟(jì)和信息化局發(fā)布《成都市管道燃?xì)饨?jīng)營企業(yè)規(guī)模化整合改革工作建議方案（征求意見稿）》，提出由成都燃?xì)庵鲗?dǎo)整合平臺的搭建，以平臺為載體啟動管道燃?xì)馐袌稣瞎ぷ鳎瑢?shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營管理功能，提高燃?xì)獍踩?yīng)保障和服務(wù)水平。雖然該方案仍處于征求意見階段，但鑒于成都燃?xì)獾膶?shí)際控制人為成都市國資委，方案的最終落地并無懸念。

早在成都燃?xì)釯PO之初，就有分析指出，成都市中心城區(qū)的開發(fā)速度減緩，主要開發(fā)區(qū)域向郊區(qū)延伸，成都燃?xì)饨?jīng)營范圍內(nèi)的新建項目明顯減少，市場已經(jīng)趨于飽和，成都燃?xì)獾娜霊舭惭b業(yè)務(wù)收入整體呈下降趨勢。而在成都繞城以外，已經(jīng)有數(shù)家競爭對手正在經(jīng)營，成都燃?xì)膺M(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)區(qū)域存在較大難度。

此番市政府出面推動大成都區(qū)域燃?xì)馐袌稣希型麨槌啥既細(xì)獾某砷L打開一定的空間。

對于投資者所擔(dān)心的天然氣價格上漲問題，成都燃?xì)獗硎荆?jīng)成都市市政府常務(wù)會審批通過后，成都市發(fā)改委6月發(fā)布通知，自今年7月1日起對成都市中心城區(qū)“5+1”區(qū)域內(nèi)居民用氣價格上調(diào)0.16元/方，預(yù)計可在未來期間對采購成本進(jìn)行逐步疏導(dǎo)。

成都燃?xì)馔瑫r表示，已將探索與布局車用充電樁業(yè)務(wù)列入公司“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃，同時開展技術(shù)研究并進(jìn)行人員、項目儲備，擇機(jī)介入相關(guān)市場并拓展業(yè)務(wù)范圍。

不過從目前市場份額排名全國第一的特來電來看，2019年至2021年扣非凈利潤分別為-1.65億、-2.69億和-1.35億，運(yùn)營狀況并不理想。

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