江蘇偉康潔婧醫(yī)療器械股份有限公司（以下簡稱“偉康醫(yī)療”）主要從事一次性使用醫(yī)用耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋手術(shù)護(hù)理、呼吸、麻醉、泌尿和穿刺五大系列的上百種規(guī)格型號，主要產(chǎn)品為吸引管、吸痰管、鼻氧管、引流袋（包括防逆流引流袋、精密引流袋）等醫(yī)用高分子材料類產(chǎn)品。
【資料圖】
“已經(jīng)三闖IPO的偉康醫(yī)療，此次的IPO之旅依舊充滿著極大的不確定性。報(bào)告期內(nèi)，作為一家醫(yī)療器械企業(yè)的偉康醫(yī)療，不論是其乏味可陳的研發(fā)投入還是屈指可數(shù)的研發(fā)人員，均為其創(chuàng)業(yè)板屬性帶來了不小的硬傷，而報(bào)告期內(nèi)持續(xù)顯著下滑的營業(yè)收入與凈利潤，更是直接宣告了其創(chuàng)業(yè)板要求的成長性方面的死亡。”
創(chuàng)業(yè)板屬性或成最大障礙
作為一家醫(yī)療器械企業(yè)，偉康醫(yī)療報(bào)告期內(nèi)令人難以置信的微薄的研發(fā)投入以及屈指可數(shù)的研發(fā)人員，均為其此次闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板埋下了巨大的隱患。
2019年至2021年，偉康醫(yī)療研發(fā)費(fèi)用分別為791.42萬元、681.19萬元、760.52萬元，對應(yīng)的研發(fā)費(fèi)用率分別為3.02%、2.69%、3.12%，而同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為3.92%、4.16%、4.50%，顯而易見，偉康醫(yī)療的研發(fā)費(fèi)用率顯著低于同行業(yè)可比公司平均值，同時，其報(bào)告期內(nèi)合計(jì)僅為2233.13萬元的研發(fā)費(fèi)用，也令作為醫(yī)療器械企業(yè)的偉康醫(yī)療的是否具備足夠的創(chuàng)新性蒙上了陰影。
不過更加值得注意的是，截至2021年12月31日，偉康醫(yī)療的研發(fā)人員僅20人，占員工總數(shù)的3%，其屈指可數(shù)的研發(fā)人員在申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的其他企業(yè)中實(shí)屬罕見，同時，這一情況也引發(fā)了市場對于偉康醫(yī)療高新技術(shù)企業(yè)身份極大的質(zhì)疑。
根據(jù)《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》規(guī)定，從事高新技術(shù)產(chǎn)品研究、開發(fā)的科技人員應(yīng)占企業(yè)職工總數(shù)的10％以上，而偉康醫(yī)療母公司2021年的年報(bào)顯示其社會保險(xiǎn)的繳納人數(shù)為306人，就算這20人全部為母公司的研發(fā)人員，占比也僅為6.54%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》中對于研發(fā)人員占比10%的規(guī)定。
但據(jù)招股書披露，偉康醫(yī)療于2015年取得高新技術(shù)企業(yè)資格認(rèn)定，并分別于2018年、2021年通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審，那么偉康醫(yī)療在2021年的研發(fā)人員占比明顯不達(dá)標(biāo)的情況下又是如何通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審的呢？顯然，偉康醫(yī)療的高新技術(shù)企業(yè)身份存在很大問題。
實(shí)際上，偉康醫(yī)療在研發(fā)上的短板對其業(yè)績已經(jīng)造成了很壞的影響。2019年至2021年，偉康醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為26192.33萬元、25355.20萬元、24409.74萬元，歸屬于發(fā)行人股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為5801.54萬元、4655.51萬元、4818.98萬元，報(bào)告期內(nèi)，偉康醫(yī)療的營業(yè)收入持續(xù)下降，而業(yè)績更是在波動下降后連續(xù)兩年跌破5000萬元的創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)的業(yè)績“紅線”，偉康醫(yī)療不但業(yè)績羸弱，更是毫無成長性可言。
“極低的研發(fā)投入，毫無成長性的業(yè)績，往往意味著該公司的技術(shù)研發(fā)能力不高、可替代性較強(qiáng)、議價(jià)能力較弱、稀缺性欠奉。”在諸多證據(jù)的佐證之下，偉康醫(yī)療不但不能證明自身具備創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)所應(yīng)具有的成長性，其乏味可陳的研發(fā)投入以及似是而非的高新技術(shù)企業(yè)身份，也不得不讓人開始懷疑其是否符合“三創(chuàng)四新”的要求。
還需要補(bǔ)充的是，偉康醫(yī)療的 6項(xiàng)核心技術(shù)中僅全自動配件組裝技術(shù)獲得發(fā)明專利及實(shí)用新型專利，引流袋焊接技術(shù)獲得實(shí)用新型專利，其余四項(xiàng)核心技術(shù)的取得專利情況均為 "非專利技術(shù)"，被偉康醫(yī)療用來例證其技術(shù)“含金量”的核心技術(shù)，則可能更進(jìn)一步加深監(jiān)管層對其是否符合創(chuàng)業(yè)板“板性”的質(zhì)疑。
為“拿地”增資后閃電減資
2014年7月8日，偉康有限召開股東會，全體股東一致同意減少注冊資本，2014年9月，偉康有限注冊資本由2億元減至2000萬元，減資比例高達(dá)90%，而在這一不同尋常的減資背后，卻引出了一樁頗具爭議的“拿地”事件。
據(jù)宿遷市國土資源局《關(guān)于進(jìn)一步做好點(diǎn)供項(xiàng)目用地服務(wù)工作的通知》 (宿國土資發(fā)〔2011〕90號)，民資項(xiàng)目投資規(guī)模超過8億元，注冊資本金不低于2億元且到賬資金達(dá)到注冊資金的70%以上的國家及省鼓勵類項(xiàng)目、符合國家產(chǎn)業(yè)政策的重大項(xiàng)目、能帶動當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的工業(yè)用地項(xiàng)目可申請土地“點(diǎn)供”，即對符合條件的企業(yè)單獨(dú)下達(dá)農(nóng)用地轉(zhuǎn)用計(jì)劃指標(biāo)。
為獲得土地“點(diǎn)供”指標(biāo)，沭陽經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會于2013年1月17日向偉康有限的兩名股東提供借款19800萬元投入偉康有限，其中18000萬元用于增資，使偉康有限的注冊資本增至2億元，剩余1800萬元作為股東對偉康有限的債權(quán)。2013年1月18日，偉康有限代劉春良和劉麗潔將上述19800萬元借款歸還沭陽經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會，形成對劉春良、劉麗潔18000萬元的債權(quán)。2014年9月，偉康有限將注冊資本減少至2000萬元。減資完成后，劉春良和劉麗潔對偉康有限的18000萬元債務(wù)得以抵消。
對此，偉康醫(yī)療按照慣例提供了沭陽縣市場監(jiān)督管理局出具的《證明》，以證明其增資及減資行為不屬于重大違法違規(guī)行為。
不過，以上事件真的就像《證明》說的那樣嗎？按照《公司法》第三十六條規(guī)定，公司成立后，股東不得抽逃出資。而在本事件中，最大的爭議點(diǎn)在于，偉康醫(yī)療是否涉嫌違反了《公司法》的抽逃出資的規(guī)定，實(shí)際上，在沭陽縣市場監(jiān)督管理局出具的《證明》中，并沒有明確對偉康醫(yī)療抽逃出資行為的合規(guī)性進(jìn)行定性，也就是說，偉康醫(yī)療在上述事件中依舊存在著被認(rèn)定為抽逃出資的法律風(fēng)險(xiǎn)，對此，市場也應(yīng)引起警惕。（來源：云創(chuàng)財(cái)經(jīng)）