木倉科技終止IPO:小米占17.67%股份夢斷10億收益

(資料圖)

無名人早就套現1.6億常州政府被套9900萬

深交所發布了木倉移動終止審核的決定書，如此，這家打著移動互聯網旗號的駕校走完了接近2年的創業板之旅。

令人關注的是，這是一家從創業開始到受到雷軍親自關照的公司，作為天使投入，小米科技深圳甚至在開始的時候為二位創始人全資投入200萬對方出資為2元，小米愿意只占20%股份。

而和雷軍的各種公司毫無二致，這家公司開始也是設置為VIE架構，小米黎萬強還為小米代持股份。而為了在A股融資，在拆VIE的過程中，引進了包括常州國資在內的10家投資人，在這個過程中，號稱是外國人的無名氏成功套現1.6億人民幣，此后，多家投資者因為木瓜無法完成對賭業績而退出投資，一直到申報創業板之時，主要就是常州國資被套9900萬

IPO說明書顯示，雷軍為最終控制人的天津金星擁有17.67的股份，是除創始人之外的最大股東，根據本次預發行25%融資7.38億計算，根據發行價小米的市值就達到5.2億，假如按照解禁后最終漲幅100%預測，小米可以套現10億人民幣。而小米最早的投資為200萬人民幣。

好在IPO終止，小米的10億收益是沒有了，但沒有在對賭過程中逃跑的常州國資以及二個小投資人被套住了，如果IPO之后對賭繼續，那就得向創始人討錢去了。

木倉科技走完創業板之路

雷軍旗下天津金星占17.67%股份

雷軍和木倉科技的故事曾經被傳成美談。說的是姜英豪很早就被雷軍看中成為小米第16號員工，但姜英豪想自己發展，姜英豪后來沒辦法的時候給雷軍發了一封電子郵件，就引出了雷軍親自關愛的佳話。

第一步：木倉成立 小米出資200萬 創始人出資2元

//小米科技占20%股份

雖然創始人不出資，但小米投200萬之后只要20%股份

第二步：搭建VIE框架 130萬美元A輪融資

這一步的關鍵是130萬美元引進3家境外掃描進行A輪融資，又要深交所只問詢了一輪，我們無從知道這三家境外私募Epoch Glory的最終控制人究竟是誰，只知道這三家公司出資130萬美元占13%股份。從字面上看，Ceyuan是策源資本，和雷軍在迅雷、凡客等多個投資中有合作。Epoch Glory則是一家私人公司，誰控制現在無從查考。

//黎萬強代持小米科技

//Ceyuan字面上就是策源資本

//Epoch Glory是一家私人公司

第三步? 拆除VIE架構? 境外私募獲得1.67億現金

2017年，拆除VIE架構回A。按照12.87億的估值支付了1.6731億的對價，這三家2012年的投入為130萬美元大概845萬人民幣，也就是說投資回報為20倍。

關鍵是，沒有人知道三家私募的最終控制人是誰。

//10家境內投資人買單

作為拆除VIE的一部分，木倉科技引進了10家境內投資人。雖然IPO說明書有意忽略了這個過程，但蛛絲馬跡顯示，2016年12月，木倉通過增資引入股東寧波豐圖、深圳富海、珠海富海、上海雍圖、金華智臻、王敏學；2017年9月，木倉有限通過股權轉讓引入股東寧夏特拉蒙 、劉艷、鄒東亮；2018年1月，木倉科技通過增資引入財務投資人信度投資。? ? ?IPO說明書也沒有說這些公司投入的資本數據，但公司籌資活動現金流量情況顯示，2017年，木倉科技收到2.28億元增資款，為拆除紅籌架構支付對價1.63億元。

//對賭失敗

有意思的，木倉與投資人簽署了對賭協議，包括回購權、優先清算權等特殊權利。因此到2018年8 月，因木倉科技暫緩IPO進程，股東王敏學、寧夏特拉蒙通過減資形式退出木倉科技；2019年8月，因木倉科技未能在2018年底前完成IPO申報，股東上海雍圖、深圳富海、珠海富海、信度投資、劉艷通過減資形式退出木倉科技。

公司籌資活動現金流量顯示，2018年、2019年回購投資者的股權一共分別支付了6357.79萬元、1.32億元。

常州國資被套住9900萬

由于多家私募基金退出，實際上堅持到2020年申報的時候只有寧波豐圖、金華智臻、鄒東亮3名股東仍在持有其股權。

根據IPO說明書，2018年，寧波豐圖 占 7.69%股份，金華智臻 占 0.67%股份，鄒東亮占 0.32%股份，假如按照12.87億估值，當時原始投資可能在9900萬，862萬和411萬。所以目前主要的投資就是寧波豐圖。

//寧波豐圖的主要出資人是常州市人民政府

終止原因：或和售賣個人信息等有關