隆基綠能最近壞消息不斷。

8月17日，華潤電力公示了第五批光伏組件集采中標候選人名單，通威太陽能報價低于億晶光電和隆基綠能，成功中標，中標金額58億元。

受此利空消息刺激，隆基綠能（601012.SH）大跌7.89%，較前一交易日明顯放量，兩個交易日跌超10%！

(相關(guān)資料圖)

為什么一個普通的競標，會導(dǎo)致隆基綠能甚至整個光伏組件企業(yè)的大跌？

眾所周知，通威股份（600438.SH）是全球最大的硅料生產(chǎn)商，也就是隆基綠能的上游企業(yè)。但是，通威股份中標華潤電力的第五批光伏組件訂單，標志著通威股份正式進入組件市場，而且，為了順利打開市場，通威股份采取了制造業(yè)普遍的做法——靠低價搶單。

由于通威股份目前“彈藥充足”，新一輪價格戰(zhàn)鐵定要打了！

除此之外，隆基綠能還有其他壞消息。

8月19日，連城數(shù)控（835368.BJ）發(fā)布公告稱，公司董事長、實際控制人李春安因涉嫌內(nèi)幕交易被證監(jiān)會立案調(diào)查。而這件事之所以如此受關(guān)注，還有一個原因是，李春安是隆基綠能原第一大股東，也是隆基綠能目前第一大股東的一致行動人。而且，三位一致行動人過去因完美的配合協(xié)作被譽為“隆基三劍客”，是隆基綠能的靈魂人物。

正因為此，隆基綠能第一時間作出回應(yīng)：

“李春安雖然是公司實控人的一致行動人，但目前持股比例為2.11%，且已不在公司任職，其被立案不會對公司經(jīng)營產(chǎn)生實質(zhì)性影響。與此同時，經(jīng)確認，李春安本次涉嫌內(nèi)部交易標的并非隆基綠能?！?/strong>

寥寥數(shù)語，撇清楚了李春安與隆基綠能的關(guān)系。

順帶提一句，過去幾年時間，李春安逐漸淡出隆基綠能管理層，并且不斷減持公司股份。2021年2月，李春安以70元的價格，向高瓴資本轉(zhuǎn)讓了2.26億股，占公司總股本的6%。截至2022年8月22日，這筆投資目前已經(jīng)浮虧23%，浮虧金額超30億元！

回到投資層面。

重點回答兩個問題。第一，通威股份為何要進入下游組件領(lǐng)域？第二，通威進入下游對隆基綠能到底會帶來怎樣的影響？

通威股份是這樣解釋的：

“公司自2013年收購合肥賽維時，即有部分產(chǎn)能，并在此基礎(chǔ)上一直保持著研發(fā)推進和少量擴產(chǎn)，也積累了一定的技術(shù)和市場基礎(chǔ)。基于目前國家雙碳目標要求和行業(yè)一體化發(fā)展趨勢加強，公司也會順勢而為，考慮在組件業(yè)務(wù)上作進一步論證規(guī)劃。”

通俗一點說，公司早就做了組件的技術(shù)儲備，并且具備品牌和渠道優(yōu)勢。既然整個下游都在等上游降價，那么索性自己親自下場，通過一體化降低成本、內(nèi)部消化。具體一點說，對于通威股份而言，組件賺不賺錢是次要，重要的是能夠保障硅料的利潤。

那么，對隆基綠能的影響呢？

首先，頭部巨頭的加入，勢必意味著行業(yè)“更卷”；其次，“一體化企業(yè)”的優(yōu)勢，將進一步加速中小企業(yè)的出局；再次，國內(nèi)電站對成本更為敏感，因此通威入局將使得隆基增長的壓力不斷增大；最后，其他企業(yè)加速出清，前幾大龍頭公司市場份額進一步提高，但各企業(yè)的盈利能力都會下滑。

一句話，通威“攪局”下游，并不意味著隆基會被淘汰。但是，慘烈的價格戰(zhàn)或?qū)⒋蝽?，行業(yè)將進行新一輪洗牌。

對于隆基來說，殺估值是難以避免的。