對于大多數人來說，行情走得還是非常的雞肋。

(相關資料圖)

對于當前的大環境，我們前面解讀得很明白，要想推動市場持續性行情，要么經濟增長出現超預期表現，要么流動性上超預期寬松，要么增量資金爆發。

現在看，這些因素都不具備超預期的表現，相反，剛剛舉行的美聯儲議息紀要提到，“幾乎沒有證據”表明通脹壓力正在消退，這也再次加劇了后面加息節奏的擔憂。

在這樣的因素下，市場就顯得很雞肋，其實主要還是對經濟的擔憂，畢竟口罩近期多點發散，而股市是經濟的晴雨表。

但是，在這種整體雞肋行情下，細分方向卻是非常的火熱，比如半導體細分、鋰電、光伏、儲能等，龍頭股價更是不斷新高。

這些賽道本身是高估值的地方，在美聯儲加息下還能持續地提升估值，主要有幾個因素。

第一，新能源景氣度高。

關于新能源我們前面解讀得很清楚了，不論是市場需求還是政策支持，還是相關公司業績釋放，都出現了共振，這就導致這條線是陽光大道。

比如近期，相關再次提到要抓緊研究延續支持新能源汽車的相關稅收措施，到2025年單位GDP能耗比2020年下降13.5%。

第二，流動性預期。

這些高估值的賽道對流動性是非常敏感的，尤其是半導體等。前面MLF剛剛超預期降息，這就導致了接下來LPR下調的預期，一旦LPR下調后面就是全面降息。這個時間節點就是下周一盤前將公布新一期LPR操作，如果放松落地，將對賽道品種是利好刺激。

第三，拐點要來。新能源、半導體等細分領域能走出獨立的行情，另一主要的推動因素就是相關拐點的到來。

比如，消費電子，去年以來消費電子出貨量非常低迷，今年以來更是出現了砍單嚴重的現象，智能手機出貨量大幅下滑。

但是隨著蘋果新品的臨近，并且提高價格的同時提高了備貨量，顯然對后面復蘇回暖很有信心，這也預示著消費電子的拐點或許要來。

比如，光伏N型技術，政策面端，剛剛九部門印發碳達峰方案，重點提到推動研發高效光伏電池技術等，預示著行業政策的拐點。

數據端看，截止到今年8月，TOP型電池落地產能超過了140GW，而2021年我國光伏總的新增裝機才53GW，另外金辰股份的微晶HJT PECVD量產設備也已經成功交付。可見光伏N型新技術已經到了快速滲透的拐點。

比如，動力電池方面，近期德賽電池、億緯鋰能等強勢明顯。一個主要因素就是盈利拐點的到來，2季度以來動力電池上游原材料價格出現下滑，像鈷鎳等下降更明顯，粗略數據統計，8月初的動力電池成本環比7月份下降了大約20元/wh，這其中就是得益于鎳、鈷以及銅箔等價格的下滑。

另外，動力電池企業漲價也開始傳導到車企，這樣就形成了盈利拐點的雙重利好。

所以，當前我們不論是做半導體還是新能源，一定要關注和跟蹤這些拐點信號，當然這里老張只是簡單舉例，拐點跟蹤的東西還很多，這個張家圈的朋友應該是深有體會，并且不斷在完善交易體系的學習。

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來源：飛鯨投研