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昨日，據路透社消息，騰訊控股計劃出售美團240億美元的全部或大部分股份，美團股價應聲下跌9.7%，最低觸及159.5港元。今日，騰訊集團市場與公關部總經理張軍（在微信朋友圈內）進行了辟謠，暗示騰訊沒有拋售計劃。故，可將“騰訊拋售美團”事件定性為烏龍，昨日美團被“錯殺”的股價存在回補需求。今日美團開盤即跳漲3.1%是這種回補需求的體現。

需要警惕的是：騰訊控股并沒有在正式渠道對拋售計劃做明確否認。這意味著“謠言”依舊有小概率成為現實。如果美團股價在未來出現“沒有消息面配合的長陰線大跌”，則有可能是騰訊控股開始拋售籌碼的信號。

短期做空危機雖然解除，但美團股價長期是否有上漲潛力，還需評判其業績數據。據今年一季度報告，462.7億元，增速25%，表現出色；歸母凈虧損57.02億元，相比去年同期的虧損額48.47億元再度擴大。成長性是估值的核心。在營收總額大幅增長的前提下，暫時的虧損可以被理解。最新毛利率23.21%，2015年時毛利率為69.16%，過去7年時間里行業的利潤空間不斷縮窄。潛在的營收高增速正變得越來越無法持續。

外賣雖然屬于勞動密集型行業，但美團的基本屬性依舊是互聯網企業。“流量見頂”“消費力不足”的問題不單單會沖擊阿里巴巴（電商）、騰訊控股（游戲），同樣會沖擊美團。只不過外賣業深耕“吃飯”這一領域，具有一定的剛性特征。如果未來某一天美團出現和阿里巴巴、騰訊控股現在這樣的營收零增長，成長性徹底喪失，則其股價也將失去根本支撐。

美團月線股價為顯著空頭，沒有出現筑底結構，預計跌勢延續。日線級別已經形成筑底結構，短期支撐位在130港元附近。大盤的帶動作用不容忽視。目前恒生指數在3月15日以來的底部艱難抬升，如果未來市場信心受挫導致恒生指數跌破重要支撐，美團股價也將出現跟隨性下跌。新能源、創新藥和半導體是中流砥柱的板塊，目前三者并未遭遇顯著利空，預計能夠對恒生指數起到支撐作用。

ATFX分析師團隊簡明觀點：美團，回補周二跌幅的概率較高。

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