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觀點：盡管7月PMI掉落榮枯線下方，但5月以來的回升趨勢確立，國內經濟從衰退逐步走向復蘇，對市場起到一定的支撐和提振。當然，此前經濟確定性爬坡之后，復蘇過程仍有反復，或影響市場節奏。不過，在情緒整體回升以及流動性相對寬松的提振下，結構性行情仍有望延續。短期，社融數據大幅回落對市場有所抑制，不過央行“降息”之下對實體經濟帶來利好，也有利于市場信心的提振。指數橫盤震蕩下，券商板塊頻頻異動，短期情緒回升下，延續反彈趨勢并有望突破此前密集成交的3300點重要關口。

今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后石油化工等板塊震蕩走低拖累指數下行，而部分題材股活躍下，創業板表現相對較強。此后，“牛市旗手”再次異動，并帶領金融和地產板塊走強，助推指數連續拉升翻紅后再度走高。午后，券商板塊再度發力，指數回升中再創次輪反彈新高。盤面上，房地產、非銀金融以及美容護理等漲幅居前，而傳媒、電力設備以及電子、銀行等緊隨其后，基礎化工領跌下，有色金屬、建筑材料以及石油石化走低。

全天，指數探底回升并且出現較大力度的拉升，還是要得益于券商板塊。而最近，券商板塊的異動已經不是第一次了。在8月11日（上周四），指數“一陽穿多線”之際，券商股板塊就迎來強勢拉升，并帶領指數創下反彈新高。無獨有偶，今日指數再迎反彈新高，券商板塊依舊功不可沒。

對于近期的券商板塊，雖然上半年業績同比出現大幅下滑，但是隨著4月份市場的反彈持續，預計部分券商業績將逐步改善。此外，當前券商估值也處于相對低位，在流動性寬松的預期提振下，接下來估值和業績雙雙回歸值得期待。

而除了券商，我們看到賽道股繼續活躍，光伏、儲能板塊中多個細分方向持續受到資金追捧，市場積極性繼續提升。值得注意的是，此前中報行情之下，賽道股集體上行，隨后迎來分化。不過，隨著中報行情逐步進入尾聲，三季報的預告行情也或將開啟，從最新的預告情況看，核心賽道板塊仍有望保持連續的增長性，繼續成為市場的主線。而在當前市場宏觀不確定性之下，成長方向也仍是資金追逐的主要標的。

因此，盡管多方的不利影響，但是在經濟復蘇以及貨幣寬松下，市場整體仍有支撐。隨著央行突然“降息”的刺激，市場信心也有望迎來回升，并對指數帶來提振。所以，我們繼續看好指數反彈的趨勢，在連續上行以及橫盤蓄勢之后，隨著券商股的異動以及資金面的小幅回升，指數突破3300點或僅是時間問題。機會方面，業績為主的中報行情仍是主線，高成長板塊分化下，建議關注估值更加合理的半導體板塊，同時，中報披露逐步進入后期，對于部分的價值股也可做短期的關注，比如股息率高的銀行以及估值較低的證券板塊。