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在8月8日召開的業績說明會上，中國聯通董事長表示，總體看中國聯通的發展前景良好，公司股價不可能長期被低估。這也是繼今年3月份中國人壽之后，又一家上市公司高管高喊自家公司股價被低估了。個人以為，上市公司要想股價不被低估，苦練內功才是關鍵。

半年報顯示，2022年上半年，中國聯通取得了營收與凈利潤的“雙增長”。其中，營收同比增長7.36%至1762.61億元；實現凈利潤同比增長18.67%至47.86億元。實際上，自2017年完成混改后，中國聯通2017年~2021年每年實現的凈利潤就一直保持增長態勢。

但從K線圖看，在利潤持續增長的同時，其股價表現卻難以令人滿意，且股價與利潤呈現出明顯的“背離”，這亦是該公司董事長認為股價長期被低估的原因。比如2019年中國聯通股價最高上摸7.30元，此后持續下行，步入2022年以來基本上在4元以下震蕩。股價綿綿下跌，投資者的損失亦是不言而喻的。

中國聯通股價被低估，個人以為原因是多方面的。首先從大勢看，市場低迷成為近些年的“主旋律”。盡管期間也不乏反彈行情出現，但持續時間不長，對于中國聯通這樣的“巨無霸”而言無法起到拉動股價的作用。市場低迷的背景下，大盤股往往難有表現的機會。

其次，中國聯通屬于通信服務行業，亦屬于“傳統行業”。近些年市場表現較好的個股，都是處于“風口”行業的上市公司。近幾年新冠概念股、口罩概念股、新能源概念股等個股股價表現不俗，與其站在“風口”上密切相關。但中國聯通由于行業屬性的原因，遠離“風口”，沒有什么概念與題材支撐，因而也無法激起市場的炒作熱情。

此外，機構投資者對于中國聯通的“揚棄”，也是導致其股價被低估不可忽視的原因。中國聯通近些年來股價持續下滑，2021年股價再下一個臺階，與以基金為代表的機構投資者紛紛棄之而逃不無關系。比如2021年末時，累計有289家基金持有6.33億股股份；今年一季度末時，只有21家基金合計持有0.74億股股份；半年報顯示，持有的基金數量進一步下降至15家，持有股份0.21億股。機構大舉拋售，股價下跌成為必然。

事實上，股價被低估的上市公司絕非中國聯通一家。從市凈率指標看，目前滬深股市市凈率低于1的上市公司比比皆是，而銀行、鋼鐵、地產、建筑等類型的上市公司則成為重災區。值得注意的是，這些都屬于傳統行業。而風口行業、熱門行業基本上都是新經濟型企業、科技型企業或創新型企業，這也從側面凸顯出資本市場所發生的重大變化。

盡管中國聯通董事長聲稱股價被低估，但毫無疑問這是市場選擇的結果。個股是否受到資金的追捧，投資者選擇用手投票還是用“腳”投票，將決定其股價是被高估還是被低估。中國聯通近幾年股價持續下跌，投資者用“腳”投票功不可沒。

但與此同時，也與中國聯通自身的業績等密切相關。目前國內電信行業呈現出存量博弈、產品同質化嚴重、創新不足，以及行業競爭日趨激烈等特點，但作為三大電信運營商之一的中國移動，其股價則高高在上。其60元以上的股價，顯然是中國聯通不到3.6元以及中國電信3.7元左右的股價所不能比的。同樣是三大電信運營商之一，差別如此之大，顯然才是中國聯通等需要思考的問題。

個人以為，中國聯通要想股價不被低估，苦練內功才是關鍵。通過完善公司治理結構，提升公司治理水平，規范運作，堅持創新，加大科研投入，在提升業績的基礎上，提升自身的價值，其股價自然會受到市場資金的青睞，所謂的低估也會成為過去式。