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8月12日周五，美股三大股指全線收漲，道指漲1.27%報33761.05點，標普500指數漲1.73%，納指漲2.09%。本周道指漲2.92%，標普500指數漲3.26%，納指漲3.08%。

受美國非農、CPI與PPI等一系列數據利多的刺激，以及美元回流美國內部流動性繼續過剩的影響，美股近期大幅上漲且強勢特征超預期，三大指數普漲的同時道指有重歸牛市態勢，但最終是走出駝峰還是再現超級牛市有待進一步觀察。

美國CPI與PPI的超預期回落令市場認為高通脹已經見頂，美聯儲9月加息預期由75個基點下調至50個基點，市場認為之后美聯儲的加息力度有可能進一步減弱，再加上就業數據表現優異，因此美股多頭又卷土重來，且氣勢洶洶，給予美股空頭短期以重創，空頭也不得不暫避鋒芒。

目前富士100指數、日經指數、印度SENSEX指數等都已經重回牛市軌道，這說明國際市場中的風險偏好有重歸之勢，但這樣的重歸與經濟基本面明顯脫節，因此這又是一個反經濟規律的行情，行情所表現的依然是流動性過剩對市場投機的鼓勵，是市場對通脹超標以及貨幣貶值的憂慮，因此市場的高度投機特點難以消散。

關鍵是零和博弈的深化導致市場激烈波動，美國散戶的羅賓漢運動給予一些對沖基金以打擊，空頭的被迫平倉導致股市的上漲幅度明顯超預期，因此當前的國際市場所表現的并非是經濟規律，而是更為徹底的金融資本規律，是資本瘋狂對賭的結果。

從國際市場的表現來看，市場的操縱性越來越強，事實上國際金融市場已經遠離了所謂的自由定義，自新冠危機中美歐日等推出無限量QE政策之后，國際金融市場就不斷走向失衡，雖然市場一度試圖向基本面靠攏，但是華爾街以及各國金融資本的嗜血本質已被釋放，常態已經被否定，因此市場的癲狂狀態是超預期的。

國際油價周五全線下跌，而油價的回落也令美國投資者更加信心十足，多頭認為通脹的明顯回落已讓股票市場最壞的時候過去了，于是美股市場再次升起了謎一般的自信。

在美聯儲9月議息會議之前，美股多頭利用利多與貨幣政策空窗期猛烈反擊，將今年上半年的壓抑盡情宣泄而出，大有一副再次徹底擊潰空頭的架勢，鑒于美國市場當前的流動性依然充裕，且美聯儲的逆回購規模依然在上升，因此空頭也不敢輕易用強，只是忍氣吞聲以待時機。

同時美股當前的上漲也有中期選舉效應，美股當前是政策市與資金市雙管齊下，連續性的利多釋放與資金面相配合，美股再度揭竿而起，但美股的強勢到底能維持多久，預計9月中下旬將見分曉，畢竟貨幣效應開始集中發酵，8月經濟數據也已陸續公布，美聯儲的加息窗口也再次臨近，再加上美聯儲縮表力度在增強，彼時市場將接受新的檢驗。（本文系馨月說財經原創文章，轉載請注明作者及來源于新浪微博頭條文章）