【財報速遞】生鮮電商是一個大賽道，前置倉的重要玩家之一每日優鮮陷入“關張”危機中，老對手叮咚買菜還在苦苦支撐，幾乎看到了勝利曙光。

(資料圖片僅供參考)

根據叮咚買菜（DDL.NYSE）發布的二季度財報顯示，總營收66.34億元，同比增長42%；GMV為71.2億元，同比增長32%；凈虧損3450萬元，去年同期凈虧損為19.4億元。

本季度叮咚買菜虧損大幅收窄，也是虧損最少的一個季度。一季度叮咚買菜還虧損4.77億元，二季度突然大幅減虧，好像變魔術似的。

如果不按美國通用會計準則，則公司凈利潤2060萬元，去年同期凈虧損為17.285億元，公司表示這是首次實現階段性盈利。

1-6月即兩個季度，叮咚買菜實現營收大約121億元，同比增長43%；凈虧損5.1億元，和去年同期相比改善大約85%。

在過去三年半中，即從2019年至2022年上半年，叮咚買菜遭遇著巨大虧損，虧損總規模大約為120億元。由于最近兩個季度虧損連續減少，讓投資者依稀看到三季度、四季度持續盈利，進而在全年盈利的希望。

但投資者依然需要冷靜。首先看二季度為何大幅減虧？

在總收入從46.5億元增加到66.3億元基礎上，履約費用卻從近17億元減少至15.4億元，同比還下滑近10%，節省1.6億元。

此外，銷售和營銷費用則從4.1億元減少至1.47億元，管理費用從3.06億元減少至1.53億元，剛好是腰斬。這兩項費用為叮咚買菜在二季度節省近4億元。只有研發費用從2.06億元增加至2.55億元，增幅為兩成多，但也低于營收增速。

可見，叮咚買菜盈利是在大幅壓縮費用基礎上帶來的。從季度營收增長率近43%，和去年同期營收增長78%來看，卻大幅走低了，但和一季度基本持平。

而這是否可以持續呢？按照叮咚買菜的說法，不再追求規模，而追求做寬。此前有消息稱，叮咚買菜在某些城市關店，做零售企業任何時候開店和關店都是常規操作，只要不是大面積關店都無礙，畢竟一個門店長時間虧損無法改善，還不如及時止損。

非美國會計準則下盈利，本來是好事，但在資本市場上，叮咚買菜并沒受到追捧。在周四美股開始前發布財報，叮咚買菜并未在盈利利好基礎上大漲，全天交易反而下跌1.67%。

或許是市場認為，叮咚買菜一個季度通過削減費用來實現大幅減虧，并以營收減速為前提，并不是市場更希望看到的局面。

有意思的是，叮咚買菜CEO梁昌霖在電話會議中表示：有些人看到了問題，愛抖小機靈，告訴全世界自己什么都知道。而另一些人，卻一直低頭在解決問題。如果一件事情，又有市場，又能賺錢，還沒有問題和困難，還要我們這些創業者干什么呢？

讀者朋友們是否能讀出來，梁昌霖在說誰呢？

2021年6月29日，叮咚買菜完成IPO，發行價為23.5美元/ADS，曾經也一度漲至46美元，接近翻倍，而最新股價為4.4美元左右，和股價高點相比，跌超過90%，和發行價相比，則破發大約82%。

公司最新市值10億美元，賬上現金以及短期投資超過60億元，基本上和市值差不多了。想要在二級市場重振雄風，叮咚買菜還不到慶祝勝利時。