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目前正是上市公司2022年半年報(bào)披露的季節(jié)，雖然現(xiàn)金分紅并不是半年報(bào)的主基調(diào)，絕大多數(shù)上市公司的現(xiàn)金分紅集中在年報(bào)中進(jìn)行，但也不排除有少數(shù)公司在半年報(bào)中推出現(xiàn)金分紅方案。如今年的半年報(bào)已有藏格礦業(yè)、艾比森、東陽(yáng)光、中谷物流、恒進(jìn)感應(yīng)等多家公司推出了現(xiàn)金分紅方案。

而且半年報(bào)分紅的公司通過都很大方，現(xiàn)金分紅的比較通常都很高，甚至表現(xiàn)為“超比例分紅”或“任性分紅”的特點(diǎn)。畢竟半年報(bào)分紅都是上市公司的一種“自愿行為”，而不像年報(bào)分紅，存在著監(jiān)管的壓力，所以，很多上市公司的年報(bào)分紅其實(shí)是一種“被迫分紅”，因此表現(xiàn)在現(xiàn)金分紅的比例上，有的上市公司分紅比例很低，很多公司的現(xiàn)金分紅只有幾分錢，屬于“一毛不拔”。而這種“一毛不拔”的分紅在半年報(bào)分紅中較為少見，正因?yàn)槭恰白栽阜旨t”，所以進(jìn)行現(xiàn)金分紅的公司往往分紅的比例都不低。

比如，艾比森，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.81億元，而擬現(xiàn)金分紅金額卻高達(dá)5.37億元，向公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15元(含稅)，分紅比例高達(dá)659%。又比如，藏格礦業(yè)擬每10股派息18.98元(含稅)，半年分紅30億元，是目前最豐厚的分紅預(yù)案，而該公司半年度實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)為23.97億元，分配紅利同樣超過了凈利潤(rùn)。還有東陽(yáng)光，半年度的凈利潤(rùn)為6.24億元，擬分配現(xiàn)金紅利7.85億元，分紅比例同樣超過了100%。很顯然，這些上市公司的分紅有些任性。

這些公司之所以能夠如此任性地推出高比例的現(xiàn)金分紅方案，原因在于這類公司在之前年度的“任性不分紅”。比如，艾比森，該公司從2019年到2021年，連續(xù)三年不分紅，以至截至2022年上半年末，公司累計(jì)未分配利潤(rùn)達(dá)到8.56億元，本次分紅的金額占未分配利潤(rùn)的62.69%。藏格礦業(yè)的情況同樣如此，該公司堪稱是一只鐵公雞，上次利潤(rùn)分配是2017年半年報(bào)，再之前的現(xiàn)金分紅是2001年。而今年半年報(bào)一鳴驚人，向公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利18.98元(含稅)，同樣堪稱是“任性”。

現(xiàn)金分紅是上市公司回報(bào)投資者的一種方式，也是管理層比較鼓勵(lì)的一種回報(bào)股東的方式，但就“任性分紅”來說卻是不足取的。畢竟“任性分紅”脫離了規(guī)章制度的約束，使現(xiàn)金分紅變成了上市公司的一種“拍腦袋”分紅，想怎么分就怎么分，脫離了上市公司的行為規(guī)范。實(shí)際上對(duì)于一家規(guī)范化發(fā)展的公司來說，其現(xiàn)金分紅是有規(guī)章制度來約束的，比如規(guī)定每年分紅比例不低于20%或30%甚至是50%，這里需要強(qiáng)調(diào)的是，這種現(xiàn)金分紅是一種常態(tài)化的行為，在沒有特殊情況發(fā)生的情況下，每年都應(yīng)該給予投資者適當(dāng)比例的現(xiàn)金分紅，而不是幾年不分紅，突然來一次高比例的分紅。這種公司的做法顯然太隨意太任性了。

而這種“任性分紅”的做法之所以不可取，首先是因?yàn)檫@種“任性分紅”不規(guī)范，沒有透明度，不利于保護(hù)投資者的利益。比如，藏格礦業(yè)，連續(xù)多年不分紅，那么這種做法顯然就損害了前幾年那些投資者的利益，公司并沒有給之前的那些投資者提供必要的投資回報(bào)。而且由于公司不能給投資者提供相應(yīng)的現(xiàn)金分紅預(yù)期，投資者也不宜長(zhǎng)期持股，等待公司提供的投資回報(bào)。而能遇上這種“任性分紅”的投資者，純粹就是憑運(yùn)氣，跟撞大運(yùn)沒啥區(qū)別。

其次，這種“任性分紅”對(duì)于企業(yè)的發(fā)展也缺少規(guī)劃性，并不利于公司的發(fā)展。作為一家企業(yè)來說，分紅不能將企業(yè)的利潤(rùn)分光吃光，而應(yīng)該在企業(yè)的盈利中提取一部分用于企業(yè)的發(fā)展，成為企業(yè)的發(fā)展基金。但“任性分紅”表明，企業(yè)的發(fā)展明顯缺少規(guī)劃性。而且上市公司一次性分配現(xiàn)金紅利太多，也會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金的大量流出，造成公司流動(dòng)資金的不足。

此外，上市公司“任性分紅”也有利益輸送的嫌疑。畢竟現(xiàn)金分紅，最大的受益者是上市公司的大股東，上市公司這種“任性分紅”可以緩解大股東對(duì)資金的需求，將上市公司的資金轉(zhuǎn)化為大股東的資金。比如，艾比森，今年3月向公司實(shí)控人丁彥輝定增4100萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為6.33元/股，募集資金約2.6億元，用以補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。但這次分紅拿出的資金卻是募資的2倍，并且5.37億元分紅的34.31%，將流向?qū)嵖厝酥郑布炊┹x將因此獲得現(xiàn)金紅利1.84億元，拿回了定增資金的70%。因此，該公司“任性分紅”的純潔性是值得質(zhì)疑的，其目的與動(dòng)機(jī)同樣也很是“任性”。