指數處在調整結構中，目前看是尾聲階段，這個時候漲跌不重要（不有效破位即可），縮量是關鍵。當然，縮量也就別指望板塊輪動能有多強，資金目前也在等待，可能與月底的會議有關，也可能是美聯儲加息情況，但這些理論上不會有太超預期的結果出現，當逐步落地后可能就有資金要開始發力了，主要盯緊機構的動向。可能會是光伏、風能、儲能、電動車為主的新能源方向，也可能切換到消費，這只是預判，最終也跑不出這些范圍。這幾天多一點耐心等情況落地，指數出現企穩信號，機構開始進場，再跟著主力抱緊資金主線即可。具體看視頻

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短期輪動力度相對強一些還是新能源板塊，前期調整充分的鋰礦今天領漲，但不具備連續上漲的可能，按照節奏這幾天調整的風能和儲能也會跟隨輪動，首選資金龍頭，分清機構與游資，反彈力度要看市場氛圍。此外，汽車零部件短期機會要比整車多。

近期一直強調首選景氣度高的賽道，其中增量市場的邏輯最簡單。比如光伏、風能這都是相對沒有懸念的，新能源汽車存在分歧。

過去三年，新能源汽車銷量高速增長，今年相較去年雖然銷量上去了，但增速在下滑，理論上明年也會是這個態勢，增速的變動會影響資金的預期，結構性機會為主，這是投資板塊關鍵！

比如，今年大致是600萬輛上下，明年實現增長不難，關鍵是700、800還是900萬的區別，其中增速對應17%-50%，這帶來的波動不會小。能高多少需要看爆款車型，之前說過15萬這個價位很重要，目前看這個價位的混動車型是市場目前最喜歡的，一旦持續放量會明顯增加銷量。這種對爆款車型的預期一定是階段性的，有可能先是低預期，板塊跌一波，之后又有新的高預期，再漲，類似今年，但可能比今年還要極端一些。其中爆款對相關車企和智能化有正向刺激作用。

這種波動（不確定性）也會影響鋰電產業鏈，其中動力電池龍頭是邏輯相對最好的，這已經在今年初的“滾雪球”中說過多次，走勢也得到驗證，接下來的分化還會更嚴重，只能尋找個股阿爾法的機會，行業沒有整體機會。

除了新能源汽車，儲能也是增量市場，哪怕短期這部分不能放量，營收占比依舊很小，但至少有預期存在。另一個催化劑是新技術，從技術水平看，龍頭的優勢最明顯，別管什么靠譜的、不靠譜的，量產的還是停留在實驗室階段的技術，行業龍頭肯定都有研究和布局。

包括上周寧德老總提到了動力電池回收技術，目前之所以回收占比較低，原因是電動車最近三年才爆發，還未到回收的年限。如果從電池壽命角度，到2026年，將貢獻明顯增量，預計新能源乘用車退役量超過41.2萬輛/16.7GWh，新能源客車退役量超過6.7萬輛/12.0GWh，累計退役總量超過1422GWh/92.6萬噸。這其中就會帶來增量機會。

從短期看，動力電池的契機在于環比業績改善。如對上游碳酸鋰漲價預期見頂，這里說的是預期，不是產品開始降價（短期碳酸鋰隨著旺季到來還會漲價），外加二季度電池廠漲價開始向下游傳導，三季度幅度和范圍還會更大，理論上二季度開始相關企業毛利就會環比提升，下半年還會更好，這是資金開始博弈的。類似邏輯的還有硅料對中下游的影響，股價走勢主要看預期，而不是真等預期兌現。

長期跟蹤賽道：組件、逆變器、HJT設備、風能（海風）、整電池（一二線）、汽車（零部件和智能化）、高端白酒、免稅等。

短期資金較強板塊：輪動為主，新能源力度相對更強，但沒有絕對的資金主線。

上述方向最新情況以及估值高低會在“滾雪球”中持續跟蹤。

袁月

多年實戰經驗，多次預判指數頂底，《證券市場紅周刊》編輯。主攻消費和科技領域，擅于挖掘企業核心價值，利用估值策略尋找最佳介入時機，獨創趨勢穩贏交易體系。短線擅長把握板塊輪動，總結看長做短、波段差價等操作方法。

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