投資與理財

文/宋辭（小財米兒觀察員）

在如今的信息化時代，各行各業都在大力推進信息化建設，教育行業也不例外。有數據顯示，2017至2021年，我國教育信息化市場總收入由3,251億元增至4,839億元，年復合增長率達10.45%，預計2022年市場規模可達5,277億元，行業增長速度和發展空間均顯示出該領域大有可為。

(資料圖片僅供參考)

從2018年4月開始，我國教育進入教育信息化2.時代，不少企業抓住機遇，希望得到資本市場的最大助力，江蘇金智教育信息股份有限公司（以下簡稱金智教育）就是其中的一家。

據了解，金智教育是一家高校信息化服務提供商，以自主研發的基于私有云和公有云架構的智慧校園運營支撐平臺產品、應用系統產品為基礎，為高等院校和中職學校提供軟件開發、SaaS服務、運維服務、系統集成等信息化服務。

其實，2015年到202年，金智教育曾在新三板掛牌，并在202年3月終止掛牌后希望在上交所科創板上市，但未能如愿。日前，金智教育又發布招股書希望在深交所創業板上市，但小財米兒從其招股書中發現了不少問題，如營收和凈利潤不穩定、增收不增利，旗下軟件多次出現違規，銷售費用率過高等等。

業績不穩定增收不增利

軟件和信息技術服務業長期以來都是國家大力支持的產業，而且連續出臺了眾多支持政策，如《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展的若干政策》《“十四五”軟件和信息技術服務業發展規劃》等等。

在國家政策的大力支持下，我國軟件企業盈利能力和核心競爭力持續提升。據工信部2021年軟件和信息技術服務業統計公報統計，我國軟件和信息技術服務業規模以上企業收入規模由2015年的42,848億元增長至2021年的94,994億元，年復合增長率達14.19%。

但在這樣的行業背景下，金智教育的營收似乎脫離了行業上升通道。報告期內，金智教育營業收入分別為48,249.77萬元、47,531.04萬元、49,164.78萬元。從整體來看，其營收并沒有多少增長，而且還很不穩定，202年營收甚至低于2019年。

另外，小財米兒通過對比金智教育的營收和盈利發現，其2021年營收為49,164.78萬元，高于2019年的48,249.77萬元。但是，其2021年凈利潤為7,892.55萬元，低于2019年的8,418.17萬元。也就是說，金智教育的營收增長了，但凈利潤卻下降了。

在增收不增利的同時，其業務組成也在發生著變化，報告期內，金智教育的主營業務分別有軟件開發、SaaS服務、運維服務、系統集成，其中，軟件開發分別占比87.22%、84.24%、82.08%，占據了其營收的絕大部分，是其主要收入來源。與此同時，金智教育還表示，系統集成業務因毛利率相對較低，其將逐步減少該類業務的投入，收入占比逐年下降。也就是說，其業務范圍在收縮。那么，金智教育是否對軟件開發業務產生了依賴，后期在業務上會有哪些變化？小財米兒為此致函金智教育方面，但截至發稿并沒有得到對方的回復。

另外值得關注的是，報告期內，金智教育旗下子公司的盈利狀況也不盡如人意。招股書顯示，金智教育擁有五家控股子公司，分別為金智軟件、明德商服、福建金智、圓周網絡、江蘇知途，2021年凈利潤分別為994.85萬元、-124.73萬元、-33.14萬元、-831.35萬元、-193.81萬元，其中的四家處于虧損狀態，2021年共虧損1183.03萬元。

旗下應用軟件多次違規

作為信息服務企業，信息合規問題備受關注。在如今的信息化社會，信息的價值越來越大，而信息違規問題也越來越多。

金智教育在招股書中表示，報告期內不存在因違法違規行為受到國家行政或行業主管部門重大行政處罰的情況。但是，小財米兒查閱企查查發現，從202年3月到11月，金智教育旗下軟件“今日校園”先后五次出現信息違規問題，包括未明示收集的用戶學生證信息等個人信息的目的、方式和范圍，違規收集個人信息，隱私不合規等等。

據了解，“今日校園”屬于金智教育第二大業務SaaS服務主要應用軟件之一，是一款SaaS化的師生服務入口APP，可以實現與校園信息系統在身份、日程、待辦、通知等方面的集成。

在社會對于信息違規問題空前關注的當下，金智教育在短時間內多次出現相關問題，實屬罕見，其對于信息合規問題的缺失程度也不言而喻，這不禁讓人產生疑問：其后續如何確保不會再出現類似問題？

營收地域局限大銷售費用率高

招股書顯示，報告期內金智教育的主營業務收入主要來自于華東、華南、華北等區域，占比分別為36.35%、16.19%、13.07%，而在西部、東北等區域的客戶拓展較弱，這也表明金智教育并沒有建立起完善的覆蓋全國的營銷和服務網絡。

在銷售網絡并不完善的情況下，想要進一步拓展市場談何容易，主要原因之一在于在這個領域中的玩家并不少，如新開普、聯奕科技、正方軟件等，在競爭上對金智教育形成了巨大壓力。而小財米兒發現，從營收上來說，金智教育也沒有多大優勢，相比于營收4億多元的金智教育來說，同行業可比公司新開普、中科星圖的營收規模都已超過1億元。

就在這種“內憂外患”的情況下，金智教育的銷售費用率還居高不下，招股書顯示，報告期內分別為18.41%、16.97%、18.84%，高于同行業可比公司平均值17.43%、15.89%、15.57%。較高的市銷率對盈利“較難”的金智教育來說，在開拓市場中將花費更高的成本，也可能為其后續市場開拓帶來阻力。

那么，其后續將如何有效、高效地拓展在其他區域的市場？對于這一問題，小財米兒也沒有得到金智教育的回復。

但是，金智教育在招股書中坦言，受資金實力、人才儲備等方面的限制，其在國內部分地區的營銷和服務網絡尚未深入布局。若要在全國范圍內提高市場覆蓋，以及對客戶的響應速度和現場服務能力，其營銷和服務網絡的覆蓋面有待進一步提升。小財米兒覺得，這確實道出了其心里話，卻也夾雜著幾多無奈。