7月20日三大指數迎來弱勢反彈，滬指重返3300點上方，兩市全天成交9525億，外資凈買入36.78億。

盤面上，軍工板塊今天迎來漲停潮，大連重工、航天動力、亞星錨鏈、黃河旋風、中國衛星等逾二十只個股漲停。

消息面，東部戰區新聞發言人就美“本福德”號導彈驅逐艦過航臺灣海峽發表談話，戰區部隊隨時保持高度戒備，堅決捍衛國家主權和領土完整。

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國際上方面，風云詭譎的國際地緣政治時刻提醒我們加強國防建設的必要性，國內方面根據財政部披露的2022年中央財政預算，2022年國防預算增速回升至7.1%，“十四五期間，全軍加快武器裝備現代化，國防建設戰略的長期性決定了軍工行業景氣度的確定性。

業績方面，截至19日，申萬一級國防軍工板塊中已有34股預告了中報業績。以區間中值計算，20股實現同比增長，占比近六成。

估值方面，截至7月19日，中證軍工指數估值（PE-TTM）為56.68，歷史分位數為14.55%，低于歷史85%以上時間區間。

銀河證券表示，從基本面維度看，軍工裝備采購計劃性強，需求端增長確定，供給端產能瓶頸持續破除，2022年板塊業績有望實現30%以上增速。此外，產業資本增持將有效帶動板塊投資信心的提升。建議關注“四維度”配置：

1)航空產業鏈：包括中航光電、北摩高科、全信股份、寶鈦股份、盛路通信；

2)導彈產業鏈：包括新雷能、智明達、鴻遠電子；

3)國產化提升受益標的：包括紫光國微、振華科技；

4)國企改革受益標的：包括中航機電、中直股份、中航沈飛等。、

（投資顧問：江淑姣 執業編號：A0840619120001）

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