今天關鍵數據公布。

統計局數據顯示，初步核算，上半年國內GDP同比增長2.5%，其中一季度是4.8%，二季度GDP同比增長0.4%。

(資料圖)

這個數據出來，資金還是有一定擔憂的。上半年增長2.5%，如果全年穩住5.5%的話，下半年經濟增速保守估計至少要8.5%，這個幾乎是不可能完成的事情。

要知道，近10年以來，即便在前些年經濟高速增長以及沒有新冠的時候，GDP增速也沒有超過8.5%的時候，去年出現8.11%的增速還是得益于2020年的基數低。

現在看想要穩住5.5%，是非常艱難的事情，大概也只有兩個方式。

第一，新冠完全控制住。如果在下半年新冠完全清除的話，消費復蘇的快速釋放再加上基建項目的穩步推進，還是有希望沖一沖的。畢竟消費拉動經濟的占比超過六成，只要新冠被壓制，復蘇還是可以去期待一下。

但是現在看，這個幾乎也是不可能的。新的變異病毒傳播速度更快，現在“動態清零”目標不變，各個地方此起彼伏的態勢還在持續。

第二，大規模基建。

歷史數據顯示，全年的GDP增速攤到每個季度，基本上是很平均的。但要想下半年或者單季度GDP出現大幅增長，只有超常規手段的基建。

比如2008年金融危機下，當年GDP增速從一季度的11.5%直線下滑到了四季度的7.1%。

隨后在2008年底出臺的4萬億刺激措施，直接讓GDP增速從2009年一季度的6.2%直線上漲到了2009年四季度的11.7%，穩住了經濟增長。

但是當年4萬億盡管穩住了經濟增速，但是帶來的后遺癥卻比較嚴重。

比如通貨膨脹，以及后來的房價大幅上漲；比如低效投資下的資源浪費；比如產能過剩導致的轉型困難，當年的鋼鐵、煤炭等產能過剩的局面歷歷在目。

所以，當前再推出這種大規模的直接基建刺激，基本上不可能了。

一方面是考慮經濟質量，碳中和的目標要求。另一方面是目前國內通脹開始有輕微地抬頭，再刺激，通脹上會反應比較大。第三方面就是來不及了，2008年底推出4萬億，到2009年二季度開始見效，三季度才開始爆發。現在這個時間節點明顯時間上來不及了。

在這種情況下，今年穩5.5%還是很難的，從近期的相關講話中，我們也能感受到，基本上沒有再提過保5.5%，只是在強調回復平穩增長。

而4月底以來市場的持續反彈，就是在新冠控制下，穩增長的預期加措施下催化起來的。現在如果5.5%守不住，股市自然也要消化，今天來看已經有這個跡象了，股市是經濟的晴雨表。

另外，經濟保增長還是保質量也是一個繞不開的話題，保增長必然會帶來上面說得像2008年的一些問題；而保質量犧牲增長，地方巨額債務、醫療、養老等如何解決也是問題，畢竟這些都是靠高速的GDP支撐。

老張傾向于保質量，經濟轉型是必然，接下來A股市場也會繼續分化，高端制造、新能源等大方向會越來越發展的強化。

接下來，我們需要密切關注相關喊話，以及是否有穩5.5%的進一步措施。

……

今天市場集體大幅調整，但是有個方向卻逆市暴漲，那就是一體化壓鑄。一直和大家跟蹤的拓普集團，盤中也是接近漲停，繼續創歷史新高。

對于一體化壓鑄，相信大家一點也不陌生了，這個也是老張一直在解讀的方向。

在周二直播、以及周四直播中，我們就是深度解讀的一體化壓鑄這個細分方向，周四的直播，更是通過確定性、景氣度以及估值分析，和大家衡量了這些細分龍頭的優劣。

在昨天《注意，歷史新高！》一文中，老張也是繼續深度分享了一體化壓鑄的內容。這里不再展開，去看昨天的文章就行。

目前汽車輕量化的一體化壓鑄領域，由于受制于技術等壁壘，整車行業只有特斯拉自己在搞，畢竟還是有技術優勢的。別的整車企業基本上都是向一體化壓鑄汽配企業采購，而能夠一體化壓鑄的企業也寥寥無幾。

老張一直講，好的投資一定要進行確定性分析、景氣度跟蹤和估值分析。而好公司的確定性來自不可逆的行業趨勢、業務結構以及公司獨特的競爭優勢等等，其中行業大勢很重要，新能源就是大勢。這也是為何我們一直跟蹤拓普的原因。

投資上，一個要有邏輯下的應對策略，一個要順勢，千萬不要自己盲目地在猜所謂的“位置高”，比如拓普，昨天你覺得高、前天你也覺得高，一個月前你還覺得高，可股價卻在不斷新高。哪怕出現調整我們有第一條應對策略就可以了。

所以，順勢很重要，順行業大勢，順個股大勢，找個相對舒適的位置，先讓自己跑起來，然后在奔跑中調整姿態。

就像，我們從6月初提出汽車反轉邏輯以來，如果你在汽車上，就能隨意地調整任何姿勢。

另外，需要強調一點，7月15日是強制披露截止日期，A股中報業績預告披露暫時告一段落，后面就是正式半年報了。目前還沒有公布半年報預告的主板企業，接下來要注意預計的預期差風險。

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來源：飛鯨投研