截至6月27日，包括華測檢測、廣聯(lián)達(dá)、東方雨虹等上市公司的外資持股比例超過了28%，因觸及外資持股上限而被暫停買入。

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根據(jù)規(guī)則顯示，對全部境外投資者對單個上市公司的A股持股比例，不得超過該上市公司股份總數(shù)的30%。在實際情況下，如果外資持股比例超過了28%，外資將會被暫停買入該上市公司。當(dāng)外資持股比例回落至26%以下，才可以恢復(fù)買入。

除此以外，外資持股比例有三個敏感位置，分別是24%的警戒點、28%的暫停買入點以及30%的強(qiáng)制減持點。多年來，已經(jīng)有不少上市公司觸及外資持股比例達(dá)到28%的規(guī)定而被暫停買入。面對這一規(guī)則的長期存在，到底該不該適度放松呢？

外資持股比例的限制，從一定程度上保護(hù)了上市公司的話語權(quán)與控股權(quán)，假如外資持股比例過高，那么很容易會引發(fā)部分外資爭奪上市公司的控股權(quán)，不利于上市公司的可持續(xù)經(jīng)營發(fā)展。

不過，換一種角度出發(fā)，外資資金如同一條鯰魚，在外資持股比例顯著提升的背后，也許會激發(fā)起上市公司對自家控股權(quán)的保護(hù)意識。假如外資持股比例較高，為了保護(hù)上市公司自身的控股權(quán)，上市公司往往會采取必要的措施來保護(hù)自己的控股權(quán)與話語權(quán)，以降低外資持股比例過高的風(fēng)險。

從近年來多次觸及外資持股上限比例的上市公司分析，基本上屬于A股市場的核心資產(chǎn)或者優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。從外資資金的角度出發(fā)，他們會具備一定的調(diào)研能力以及投資分析能力，如果外資長期持股比例高居不下，那么往往意味著該上市公司的投資價值較高，更容易獲得外資資金的認(rèn)可。

當(dāng)外資持股比例達(dá)到30%的水平時，將會觸及強(qiáng)制減持點。一般來說，一旦外資持股比例觸及28%的水平時，就已經(jīng)開始觸及暫停買入點了。從某種角度分析，外資持股比例上限的設(shè)置，還是有一定的積極影響，起碼保護(hù)了上市公司的控股權(quán)與話語權(quán)。但是，如果外資觸及上市公司的持股上限，將會面臨被動減持的壓力，對上市公司而言，可能會增加一定的價格波動風(fēng)險。

對外資持股上限比例的設(shè)置，持股上限的規(guī)定還是有必要的，但在實際情況下，當(dāng)外資觸及28%持股上限而被暫停買入后，將會面臨被動減持的壓力。在這個時候，為了緩解外資被動減持的壓力，上市公司應(yīng)該采取必要的措施承接外資拋售的籌碼，并做好市值維護(hù)的工作，盡可能降低外資被動減持所帶來的拋售壓力。

如果上市公司的投資價值確實不錯，且屬于A股市場的核心資產(chǎn)，相信外資被動減持的力度也不會很大。對部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來說，外資持股比例從28%降至26%以下，也許需要經(jīng)歷數(shù)月的時間，因為外資對上市公司的投資價值比較認(rèn)可，拋售籌碼的意愿也會明顯降低，外資持股比例的降低也會是一個比較緩慢的過程。

外資持股比例頻繁觸及持股上限的企業(yè)，其投資價值或許已經(jīng)得到了外資的長期認(rèn)可。假如放松了外資持股上限的約束限制，估計這些企業(yè)很快又會觸及外資持股上限比例，因為優(yōu)質(zhì)股權(quán)的投資吸引力很強(qiáng)，外資機(jī)構(gòu)都會想辦法獲得更多的優(yōu)質(zhì)股權(quán)。