昨天股市大跌了159點，到了3000點以下，可以說這種走法算是丟人到家了，幾十年時間了依然在過去的老位置徘徊，這基本是將中國經濟過去一些年的增長置之度外，誰也解釋不了眼下的股市為什么會這么跌，看了大多數現象和觀點，只能說現在的奧密克戎太厲害了，而且看不到這個危害的盡頭在哪里，所以大家也就預期不到經濟將遭受的困難程度，對股市來說最可怕的是預期的無盡頭，就是確定性始終沒頭，那么下跌的結束時間也就沒法確定了，再者給人感覺最大的是，現在的政策信號似乎也不靈了，上周四和周五的喊話基本在本周一就沒起任何作用，股市這次的下跌真的與過去不一樣。

好在昨天下午央行宣布了一個消息，決定從5月15日起下調金融機構外匯存款準備金率一個百分點，外匯存款準備金決定從目前的9%下調到8%，這個消息其實很好理解，就是釋放外匯的流動性，這樣外資的流出速度就有減緩的可能，人民幣貶值的速度就會改變，不會像過去幾天那么快了。

對于這件事我也基本早有預期的，因為從我們國家的匯率管理機制看，既不想讓人民幣過度的貶值，也不想過度的升值，以過往的經驗看，當人民幣升值速度過快時往往會采取上調外匯存款準備金的方式收緊流動性，而當人民幣貶值速度過快時會適當的放松美元的流動性來改變貶值的速度和趨勢。

此前之所以我認為人民幣貶值這件事上感覺不會長久，也之所以在人民幣持續貶值時，而外資卻在流進，原因很簡單，大家就是覺得一般離岸6.5到6.6之后，基本觸及了貶值的閾值，一般央行都會出手動作的，來改變過度貶值的趨勢。

下調外匯存款準備金率對股市是利好嗎？這大概率是很多人關心的問題，我覺得有那么一點點吧，這次下調存款準備金主要是針對人民幣過快貶值而采取的調控，主要目的是為了讓人民幣雙向波動，不要過度的貶值和升值，保持匯率的平穩，這是央行的主要基調。

理論上說當人民幣不過度貶值了，那么外資的流出速度就減緩或者逆轉了，對股市來講拋盤自然就減輕了，這種情形下當然算是一個小利好了。如果說這個政策在過去，我想對股市的上漲肯定是有利的，而對當下就非常難說了，一方面是市場最近下跌的態快、而且幅度太大了，預期相對惡化了，在這么嚴峻的情形下，僅僅依靠一個外匯存款準備金率下調，我認為起到的作用是非常的有限了，沒有強勁的組合權是很難讓股市立即止跌的。

對于當前的股市，最大的問題本質上不是出臺多少利好，這些暫時能夠穩定住市場，但是要想徹底的止跌，還是要看上海疫情的最終變化，以及北京等地的疫情防控情況，關鍵是要改變市場預期，大家對未來疫情的變化能有個清晰的判斷，以及很多人什么時候重新回到工作崗位，能有錢賺了，生活開始變得正常了，真到了那個時候即便不出臺利好，股市也未必會像現在這么糟糕了。

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