1、關于情緒

今天的市場情緒創出18年以來的一個極值，這種無差別的下跌程度也是近幾年來少有的。這種跌法殺傷力不比熔斷那時候差，至少那時候開盤即收盤，盯盤還不這么累。虧錢效應積累到一定程度會加大流通性風險，因為有資金觸及風控線之后會被動賣出。今天的市場情緒是自2018年以來最低的一天，我想這不會是常態，這種情緒冰點后常態上會有修復，但強度要看來自于“外在力量”是否給力。當然，最好不要只拉權重，否則個股還是很難做。

2、關于變量

往者不可諫，關于下跌的因素有很多，但美聯儲全年加息進度以及縮表預期只是壓制市場的關鍵變量之一，包括近期人民幣對美匯率的大幅貶值，對資本流出的擔憂再度升溫。但我認為這個只是其中一個因素，尤其是5月加息縮表已經有充分定價了。我認為對市場影響最大的還是“疫情”這個變量，另外有ZM博弈、TH局勢，等等，這些沒法展開。后續市場企穩或需要復工復產和供應鏈修復的支撐，隨著國內疫情的影響逐步緩解，復工復產之后經濟數據回升，A股行情也有望迎來真正反彈。從“疫情”的角度簡單來看，上海港擁堵狀況在4月中上旬有所加劇，但拐點或已出現。4月22日上海666家白名單企業當中70%實現了復工復產，而江浙滬其他城市復工率均已超90%。尤其是，大家要注意一個“信號”：當前，上海松江區首次實現社會面清零。我想當前市場對這個信息是沒有充分反應的。來者猶可追，向前看，隨著疫情進一步得到控制，復工復產進度或將進一步加快，階段性的修復行情應該會來。

3、關于“生命線”

回溯歷史來看，長期以來，上證指數歷史大底都是回撤一條“生命線”形成的：Bvegas隧道（月線）。當然大盤對這條線的考驗并非沒有盲刺的“噪音”，有的時候跌破隧道還有10%左右的偏差，但大概率都是在這條線附近做出長期大底。當前上證指數再度回歸到了這條“生命線”，從這個角度講，大家是不用過度悲觀、不宜過度悲觀的。從大概率角度來看，如果你能夠忍受“生命線”10%左右的噪音波動，那么未來你會贏的。

4、關于機會

目前進入了08-19年的大級別中樞，并且靠近中軸附近了，這里是長期籌碼成本集中區。真正的底部是走出來的，投資價值是跌出來的。關鍵是遍地黃金的時候，是否還有現金。不管右側還是左側，只要收益和風險匹配，勝率和賠率匹配，那就是機會，我認為這里很多個股的長期盈虧比是比較高的。

邊惠宗

證券市場紅周刊編輯、曾任紅周刊高端投資交易期刊《卓越財富特刊》主編、《操盤手特戰專刊》首席主編、《股市嘚吧嘚》直播欄目特邀分析嘉賓。出版《操盤心髓》交易員必備叢書；vgold技戰體系創始人，擅長技術分析和系統化交易，長期從事期貨、股票交易，A股投資經驗豐富。擅長大資金管理和實操，業績卓越。

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