文 | 楊萬里

“昨天問一炒股的朋友最近睡眠怎樣？他回答：像嬰兒般的睡眠。我說；不愧是高手！這樣淡定！他沉默半晌道：半夜經常醒來，哭一會兒再睡……”

現在，大家只能用段子來安撫受傷的心靈了。而對于倍輕松的股民來說，他們現在感覺一點都“不輕松”。

4月25日，倍輕松低開低走，于上午11點25分左右觸及跌停板，跌幅達20%。截至發文，該公司股價為44.11元，總市值為27.19億元。

股價大幅下挫，核心原因是業績。

2021年年報顯示，倍輕松實現歸屬凈利潤9186萬元，同比增長29.92%。不過，這份業績數據低于部分券商機構的預測數值。

去年11月1日，首創證券預測倍輕松2021年凈利潤為1.12億元。

今年1月26日，上海證券預測倍輕松2021年凈利潤為1.2億元。

不難發生，倍輕松年報披露數值與券商機構預測數值相差2千萬以上。

此外，一季報顯示，倍輕松歸屬凈利潤虧損988.98萬。券商機構分析稱，“主要系疫情反復下線下直營門店運營成本較為剛性、管理和研發人員薪酬上漲、信息化建設咨詢服務費增加等”。

資料顯示，倍輕松于2021年7月15日上市，被外界稱為科創板“便攜按摩器第一股”。倍輕松主業為健康智能硬件，旗下產品包括頸部、眼部、頭部及頭皮等產品。

倍輕松發行價為27.4元/股，在上市首日，該公司大漲534.3%，股價最高觸及185.09元。

上市之初受到資金追捧，是因為大家看好小型按摩器市場成長空間。

數據顯示，截至2020年，國內小型按摩器市場滲透率不足2%。而在該行業中，榮泰健康、奧佳華、倍輕松三家企業的市場占有率分別為5.9%、5.3%、5%。

倍輕松在眼部和頭部按摩器市場競爭優勢明顯，該公司在這2個細分領域市占率分別超過21%和54%，位居行業第一。

然而，倍輕松僅僅風光了一天，便成為了“牛夫人”。

從上市第三個交易日開始，倍輕松進入了深度回調通道。此后，其股價跌跌不休，最終于今日跌破50元關口。

當前股價相比高點185.09元，該公司累計跌幅約為76.16%，總市值蒸發超86億元。

股價腰斬，一是基本面得不到市場認可。

2016年至2021年，倍輕松總營收從3.171億增長至11.90億，歸屬凈利潤從1077萬增長至9186萬。

但是，該公司業績增速呈現“A”字趨勢。以歸屬凈利潤增速為例，2016年凈利同比增長369.19%，而2021年凈利僅同比增長29.92%。

再看盈利能力指標，2021年，倍輕松毛利率為56.73%，同比下滑0.52個百分點，凈利率為7.75%，同比下滑0.78個百分點。

外界分析稱，是因為去年第四季度疫情沖擊，導致線下渠道盈利能力受影響。

二是經過上市大漲后，其市盈率一度超過100倍，遠遠超過行業平均估值，透支了后市上漲空間。

此外，在市場走弱后，投資者樂觀情緒普遍降溫。加上科創板投資門檻高（普通投資者需要50萬金融資產），散戶參與難度大，市場增量資金也不足。

倍輕松后市表現如何，我們將繼續保持關注！