年報(bào)披露臨近之日，往往是業(yè)績(jī)暴雷之時(shí)。
太多的公司，之前似乎好好的，但到了年報(bào)大限將至的時(shí)候，卻突然變臉，讓投資者措手不及！
光線傳媒，股價(jià)崩塌
著名影視公司光線傳媒（300251.SZ）就是典型例子。
4月22日，原本預(yù)計(jì)2021年業(yè)績(jī)盈利的光線傳媒發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告：公司業(yè)績(jī)修正后，預(yù)計(jì)虧損3.1億元-3.6億元，比上年同期下降206.51%-223.69%。
此前，光線傳媒預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)1.7億元-2.2億元，預(yù)計(jì)扣非后凈利潤(rùn)4000萬元-9000萬元。
業(yè)績(jī)修正后，光線傳媒扣非凈利潤(rùn)這下更慘了，預(yù)計(jì)虧損4.4億元-4.9億元。
拿修正前后的扣非凈利潤(rùn)來說，這里外里差的是5個(gè)億級(jí)別！
這種情況下，光線傳媒的股價(jià)只能是“崩塌”了。
4月22日，公司股價(jià)大跌11.15%，再創(chuàng)年內(nèi)新低。
從股價(jià)圖可以看出，進(jìn)入2022年之后，光線傳媒呈現(xiàn)出單邊下跌的走勢(shì)，中途幾乎沒有任何反彈，從年初的13元跌到了現(xiàn)在的6.85元，短短四個(gè)月不到幾乎就腰斬了！
從成交量來看，伴隨著4月22日的大跌，光線傳媒當(dāng)天放出了巨量，應(yīng)該是堅(jiān)守在里面博弈影視行業(yè)困境反轉(zhuǎn)的那一撥資金再也扛不住，大筆賣出所致。
光線傳媒在公告中還說了業(yè)績(jī)修正的原因：公司投資的兩家合伙企業(yè)華晟領(lǐng)勢(shì)和華晟領(lǐng)飛從2021年初開始，調(diào)整了對(duì)其投資項(xiàng)目的核算方法，導(dǎo)致了公司業(yè)績(jī)大幅向下修正。
光線傳媒或許是為了堵住投資者的質(zhì)疑，還特意表示，公司業(yè)績(jī)這次大幅下調(diào)，并非公司的主觀故意。
看到這句話的時(shí)候，筆者忍不住笑了，你怎么不主觀故意上調(diào)業(yè)績(jī)呢？
自己玩套路就老老實(shí)實(shí)承認(rèn)得了，非得裝出一臉無辜的樣子，你這種說法，是不是把投資者當(dāng)成傻子了？哪個(gè)投資者會(huì)信你？
泰禾集團(tuán)，50億級(jí)別的業(yè)績(jī)下調(diào)
應(yīng)該說，房地產(chǎn)行業(yè)和教育培訓(xùn)行業(yè)是去年“最不景氣”的行業(yè)之一，對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)潛在的年報(bào)業(yè)績(jī)暴雷，很多投資者也都有預(yù)估。
前幾天，福建本地的房地產(chǎn)上市公司泰禾集團(tuán)（000732.SZ）發(fā)布公告，大幅度向下修正了2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，由此前的預(yù)計(jì)盈利1.01億元–1.32億元大變臉為預(yù)計(jì)虧損35億元–46億元。
對(duì)于業(yè)績(jī)向下修正，泰禾集團(tuán)給出的原因是，為了補(bǔ)充計(jì)提資產(chǎn)減值損失、財(cái)務(wù)費(fèi)用、預(yù)計(jì)負(fù)債，投資性房地產(chǎn)評(píng)估增值調(diào)整等。
也就是說，泰禾集團(tuán)采用把成本費(fèi)用抬高的方式，讓業(yè)績(jī)下修。
如果說光線傳媒是暴了一顆小雷，那泰禾集團(tuán)就是暴了超級(jí)大雷。
光線傳媒是200億左右的市值，對(duì)應(yīng)著5億級(jí)別的業(yè)績(jī)下修；泰禾集團(tuán)是60億左右的市值對(duì)應(yīng)著近50億的業(yè)績(jī)下修。
這年報(bào)虧損的金額都快趕上市值了，泰禾集團(tuán)這是公司小、虧損大的典型代表。
泰禾集團(tuán)在年初1月底，公布了2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)盈利1.01億元–1.32億元。
在這份業(yè)績(jī)預(yù)告的刺激下，泰禾集團(tuán)在2月7日-11日這5個(gè)交易日里，出現(xiàn)了4個(gè)漲停板，成為當(dāng)時(shí)地產(chǎn)股里的妖股。
目前，泰禾集團(tuán)的股價(jià)又跌到了第一個(gè)漲停板附近的價(jià)格，不過筆者估計(jì)，后市泰禾集團(tuán)很難維持住當(dāng)下2.50元左右的股價(jià)。因?yàn)樵谶@次業(yè)績(jī)暴大雷之后，泰禾集團(tuán)在2021年虧損幾乎50億元的基礎(chǔ)之上，2022年再度巨虧，即將面臨被ST的風(fēng)險(xiǎn)。
泰禾集團(tuán)的業(yè)績(jī)下修過于“暴力”，深交所也對(duì)其發(fā)出關(guān)注函，要求公司說明本次補(bǔ)充計(jì)提相關(guān)資產(chǎn)減值損失的具體情況，逐項(xiàng)說明計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額，可變現(xiàn)凈值的具體測(cè)算過程，是否借鑒獨(dú)立第三方的評(píng)估工作，相關(guān)測(cè)試方式、測(cè)試過程、重要參數(shù)選取等是否與以前年度和前次業(yè)績(jī)預(yù)告存在較大的差異以及合理性。
可以說，深交所對(duì)泰禾集團(tuán)的質(zhì)疑點(diǎn)是非常詳細(xì)的，目前泰禾集團(tuán)還沒有回復(fù)深交所的問詢函，筆者估計(jì)泰禾集團(tuán)解釋這些質(zhì)疑是要花上一些時(shí)間的。
西寧特鋼，不錯(cuò)的行業(yè)也暴雷？
光線傳媒所在的影視行業(yè)、泰禾集團(tuán)所在的房地產(chǎn)行業(yè)，受疫情和調(diào)控等因素的影響，2021年業(yè)績(jī)暴雷其實(shí)在很多投資者的意料之中，畢竟行業(yè)大環(huán)境在這擺著。
2021年的鋼鐵行業(yè)，很多人覺得還不錯(cuò)，但也有公司暴雷了，它就是西寧特鋼（600117.SH）。
4月22日收盤后，西寧特鋼發(fā)布了2021年的業(yè)績(jī)更正公告，業(yè)績(jī)由1月底披露的預(yù)計(jì)4.7億元的虧損變?yōu)轭A(yù)計(jì)虧損11.5億元。
多虧了6.8億元，這對(duì)于市值僅有37億元的西寧特鋼來說，著實(shí)屬于“大雷”了。
西寧特鋼把業(yè)績(jī)暴雷的原因歸因于“對(duì)2021年存在減值跡象的資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備約22.66億元，預(yù)計(jì)導(dǎo)致歸屬于上市公司所有者的凈利潤(rùn)減少約7.45億元”。
2021年鋼鐵價(jià)格前幾個(gè)月大漲，在10月份之后又跌了一波，全年基本不漲不跌。在這種情況下，西寧特鋼將預(yù)虧的金額大幅追加，這到底是怎么回事？
難道是10月份之前產(chǎn)鋼量太多，10月份之后鋼材價(jià)格一跌，庫存擠壓價(jià)格下跌導(dǎo)致的？
這種突然的暴雷直接刺痛了股民，有股民說：“股東權(quán)益這樣一來就清零了，廢鐵都沒一塊。”
結(jié)束語
目前來看，隨著年報(bào)披露大限之日的臨近，不少上市公司的業(yè)績(jī)由預(yù)計(jì)盈利轉(zhuǎn)為預(yù)計(jì)虧損，由預(yù)計(jì)小虧轉(zhuǎn)為預(yù)計(jì)大虧。
如果說業(yè)績(jī)下修幅度小一點(diǎn)，還情有可原，但像光線傳媒、泰禾集團(tuán)、西寧特鋼這種大額下修的，盡管找到了一些冠冕堂皇的理由，但還是過于離譜。
這些業(yè)績(jī)下修的冠冕堂皇理由背后，到底有多少見不得人的操作？是不是有意而為之進(jìn)行財(cái)務(wù)大洗澡？
這些業(yè)績(jī)大幅度下修的公司，距離前一次的業(yè)績(jī)預(yù)告相差還不到3個(gè)月，可以說是變臉就在朝夕之間。
這種行為，在某種程度上就是挑戰(zhàn)上市公司信息披露規(guī)范化的要求，無疑會(huì)嚴(yán)重影響投資者觀感，讓投資者感覺被戲耍、戲弄、羞辱，導(dǎo)致更多投資者心灰意冷離開股市。