昨日（4月20日），A股整體表現不佳，滬、深、創指的單日漲跌幅分別為-1.35%、-2.07%、-3.66%。盤面上，房地產、鋼鐵、電力設備等申萬一級行業出現“血崩”，單日跌幅超過4%。食品飲料、社會服務、家用電器、商貿零售行情偏暖，僅食品飲料的漲幅超過1%。

從已公布的數據來看，一季度，社會消費品零售總額10.86萬億元，同比增長3.3%，扣除價格因素，實際增長1.3%。

來源：國家統計局

從時間結構來看，一季度社會消費品的增幅，主要來自于2月，由春節期間的節日消費帶來，3月受到國內新冠疫情的影響，消費掉頭下跌，社會消費品零售總額同比下降3.5%。

疫情推動線上消費高增，預制菜概念股“先漲為敬”

餐飲業在疫情中首先遭遇困境，3月的社會消費品零售總額中，餐飲收入同比下降16.4%。疫情對線下消費形成較大沖擊，卻利好線上消費，部分餐飲需求由線下轉至線上。一季度，全國實物商品網上零售額同比增長8.8%，吃類商品的增幅較為顯著，同比增幅達13.50%。

線上吃類商品的高增之下，預制菜成為了率先受益的賽道之一，預制菜概念再次遭遇市場炒作。昨日，預制菜概念股中，華天酒店、海欣食品、三全食品、惠發食品、步步高等多股出現漲停。

預制菜概念股的上漲并非完全來自炒作因素，其中也不乏業績的支撐。三全食品發布的一季度業績報告顯示，2022年一季度，三全食品實現歸母凈利潤2.61億元，同比增幅高達48.36%。

海欣食品的一季度業績預告顯示，一季度預計實現歸母凈利潤1700萬元~2200萬元，同比增長32.78%~71.83%。

國金證券研究顯示，3月天貓整體GMV下降約15%，而天貓平臺預制菜卻同比上漲約15%，體現了疫情背景下居家囤貨訴求上升。但上海等地餐飲需求向外賣、線上轉移仍受運力不足限制。4月14日后，京東等電商平臺向上海增加運力，外賣平臺積極幫助配送人員返崗，預計隨著防控措施落地更為精準、供應鏈恢復向好，預制菜、外賣有望更多承接線下餐飲需求轉移。

疫情防控成效初現，可選消費多股漲停

在嚴格的防控措施下，近日上海疫情已現拐點。4月19日，上海本土新冠確診病例和無癥狀感染者總和已降至2萬以下，20日繼續下降為2634例確診病例、15861例本土無癥狀感染者。

19日，上海的出院出艙人數達到了27093例，20日當天，上海的出院出艙人數為20297例，已連續兩日超越了確診病例和無癥狀感染者的增量。

股市方面，4月21日開盤，上證指數出現短時翻紅，隨后轉向下跌，三大指數的跌幅較前日有所縮窄，但跌幅仍超1%。

個股方面，部分可選消費股表現強勢，紡織服裝的戎美股份、龍頭股份、泰慕士、盛泰集團開盤漲停，食品飲料的會稽山、青島食品、安記食品漲停，商貿零售行業中興商業漲停。但整體來看，市場情緒面的好轉可能尚需時間。

對于后市行情，星石投資首席研究官方磊表示，2022年以來，美聯儲進入緊縮周期、海外地緣沖突超預期、國內疫情反復等利空因素接連出現，令今年的開局尤為艱難。但機會永遠生成于危機之中。當前數據顯示，隨著市場情緒降至冰點，股市的性價比已經來到歷史高位。

往后看，方磊認為，市場對A股的長期信心來自于中國經濟轉型升級、長期風險化解帶來的資產盈利質量提升。盡管眼前的宏觀環境依舊復雜，但當前的宏觀因素組合可能正處于最差的臨界點上。考慮到今年穩增長的戰略性意義，當下的環境越是不利，意味著后續政策力量將更加積極，利好因素正在蓄力。一旦市場悲觀情緒扭轉，終將驅動當前超跌的A股市場向長期價值回歸，當下轉機正在醞釀。

排排網財富研究部副總監劉有華表示，昨日指數普跌，創業板在權重股的領跌下，全天單邊下跌，并且跌破了2400點，最大跌幅超過3%。個股方面，黃白線分離，個股分化比較嚴重，不少個股下跌幅度不大，已經出現了抗跌的走勢。

劉有華表示，近期指數持續走弱的主要原因是多方面的，比如國際局勢動蕩、國內疫情多地封鎖，不少產業鏈出現了停工，其次是貨幣政策市場解讀為不及預期。4月底前是市場的一季報和年報的密集披露期，資金存在一定的避險需求。對于后市，我們覺得五一前市場更多的是低位震蕩為主，市場難以有確定性較高的機會，建議保持耐心。

華輝創富投資總經理袁華明認為，國內疫情反復、海外地緣沖突和美聯儲流動性收緊帶來的不確定性和對投資者情緒的壓制仍然較大，同時降準等穩增長政策措施和預期也對市場起到了比較強的底部支撐，兩股力量作用使得市場維持區間震蕩和磨底的過程。

袁華明表示，地緣沖突趨緩、國內疫情邊際改善以及大力度的穩增長政策有可能成為推動市場企穩、甚至展開上攻的催化劑。但如果地緣沖突惡化、國內疫情擴散，市場下行的可能性也不能排除。當前市場不確定性仍然突出，多看少做還是普通投資者比較適合的投資策略，方向確定后的機會更容易把握。

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