1993 年，芝加哥期權交易所引入一種預測未來市場走勢變化的指數。漲表示投資者預料市場波動加劇，且越高代表市場越恐慌。反之則跌。久而久之，市場把這個代號 VIX 的波動指數稱為恐慌指數。

A 股沒有這種專門的另類指數，但新冠肺炎疫情帶給世界巨大不確定性，讓一些行業指數或者公司股價某種程度上成了疫情的情緒指數。比如 2020 年年初和近期的速凍食品。

根據 Wind 匯總的數據，從上海 3 月 28 日宣布分區靜默管理以來，中信速凍食品行業指數上漲 12.89%，同期滬深 300 指數微跌 0.03%。4 月 18 日，生產速凍餃子、湯圓及其他中式食品為主的三全食品，發布單季盈利水平最高的財報，第二天股價漲停。

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2020 年類似的趨勢更明顯、持續期更長。用三全的管理層當時對投資者的說法，“疫情期間家庭內就餐頻次提高，水餃面點等作為家庭備餐的作用凸顯，速凍食品需求量上升。”21 年年初，本土多地出現散發疫情，行業指數又短期沖高。

投行分析師大多認可疫情是培育速凍米面消費者的短期時間窗口。市場調研機構“凱度消費者指數”也在 2020 年的一篇文章里說，截至當年 2 月 24 日的 4 周內，26% 的速凍食品消費者是第一次買。而在 2 月 22 日到 5 月 15 日的 12 周內，速凍市場規模較前一年同期增長近三成。

不過隨著動態清零策略的持續起效、原料漲價以及 A 股慣有的情緒化狀態，速凍米面行業在 2021 年 7 月以后劇烈向下波動，今年 4 月 8 日行業指數跌到 1632.22 點，較 21 年 2 月的高點跌了近 55%。（龔方毅）