唐山曹妃甸木業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“木業(yè)股份”）主營(yíng)包括木材加工產(chǎn)業(yè)綜合配套服務(wù)以及非木材物流服務(wù)兩個(gè)板塊，可為客戶提供木材加工全產(chǎn)業(yè)鏈綜合配套服務(wù)以及分利用港口資源及物流運(yùn)輸設(shè)備設(shè)施，開展其他貨種的港口和運(yùn)輸?shù)任锪鞣?wù)。
木業(yè)股份此次擬沖刺上交所主板，募集資金23378.03萬(wàn)元，計(jì)劃用于東區(qū)二港池多用途泊位工程項(xiàng)目，保薦機(jī)構(gòu)為中德證券。
《云創(chuàng)財(cái)經(jīng)》IPO課題組經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，木業(yè)股份報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績(jī)連年下滑，并且下滑幅度已經(jīng)觸及了審核中的“紅線”，在此背景之下，木業(yè)股份此次IPO之旅的前景或許并不樂(lè)觀。
業(yè)績(jī)連降并觸及審核“紅線”
招股書披露，2018年至2021年1-6月，木業(yè)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為39351.46萬(wàn)元、36597.86萬(wàn)元、36804.00萬(wàn)元和20304.60萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為12480.73萬(wàn)元、10941.06萬(wàn)元、8590.78萬(wàn)元和5774.40萬(wàn)元；扣除非經(jīng)常性損益后屬于普通股股東的凈利潤(rùn)分別為10733.66萬(wàn)元、10164.36萬(wàn)元、6937.76萬(wàn)元、5111.69萬(wàn)元。
的確，木業(yè)股份2020年的業(yè)績(jī)下滑是受到了新冠疫情的影響，2020年度，受新型冠狀病毒疫情先后在國(guó)內(nèi)和全球爆發(fā)的影響，公司木材加工配套服務(wù)和非木材物流服務(wù)受到上下游客戶停工的影響，不過(guò)，在新冠疫情爆發(fā)之前就開始呈現(xiàn)出的業(yè)績(jī)下降卻為木業(yè)股份此次的IPO憑添了一份不光彩。
在經(jīng)歷了2019年的業(yè)績(jī)小幅下滑之后，2020年，木業(yè)股份雖然營(yíng)業(yè)收入同比小幅上漲0.56%，但其扣非后的凈利潤(rùn)卻僅僅為6937.76萬(wàn)元，同比大幅下滑31.74%。
在報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)下滑也不是不可以，但如果出現(xiàn)了較為明顯的波動(dòng)或持續(xù)性下滑，則必然受到重點(diǎn)關(guān)注。實(shí)踐中，對(duì)擬IPO企業(yè)在重要的時(shí)間節(jié)點(diǎn)時(shí)業(yè)績(jī)同比下滑30%和50%，分別為證監(jiān)會(huì)內(nèi)部的兩大審核“紅線”，當(dāng)下滑幅度超過(guò)30%但不超過(guò)50%的，如能提供經(jīng)審核的下一年度盈利預(yù)測(cè)報(bào)告，同時(shí)提供最近一期至下一年度主要經(jīng)營(yíng)狀況及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的專項(xiàng)分析報(bào)告，以及保薦機(jī)構(gòu)對(duì)上述情況及發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變化趨勢(shì)、持續(xù)盈利能力出具專項(xiàng)核查意見(jiàn)，將按照相關(guān)程序安排后續(xù)核準(zhǔn)發(fā)行工作。
木業(yè)股份的業(yè)績(jī)?cè)诮?jīng)歷了2019年的小幅下滑之后，在重要審核時(shí)間節(jié)點(diǎn)的2020年又迎來(lái)了更大幅度的下滑，并已經(jīng)觸及了審核的“紅線”，而隨著世界疫情發(fā)展趨勢(shì)的復(fù)雜化，木業(yè)股份的基本面依舊不容樂(lè)觀，在此背景之下，木業(yè)股份能否通過(guò)此次的首發(fā)審核仍然存在著較多的不確定性。
關(guān)聯(lián)交易疑點(diǎn)多
除了業(yè)績(jī)的連年下滑之外，木業(yè)股份的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題也是此次市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。
招股書顯示，2018年至2021年1-6月，木業(yè)股份向關(guān)聯(lián)方出售商品、提供勞務(wù)的金額分別為8521.54萬(wàn)元、7454.15萬(wàn)元、8885.54萬(wàn)元和5747.21萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為21.65%、20.37%、24.14%和28.30%，報(bào)告期各期，木業(yè)股份的關(guān)聯(lián)銷售占比均在20%以上，占比較高。
其中，木業(yè)股份向關(guān)聯(lián)方文豐特鋼供運(yùn)輸服務(wù)收入分別為8381.69萬(wàn)元、7419.42萬(wàn)元、8830.48萬(wàn)元和5639.62萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例為21.30%、20.27%、23.99%和27.78%，文豐特鋼也長(zhǎng)期占據(jù)著木業(yè)股份前五大客戶的位置，值得一提的是，文豐特鋼的大股東文豐集團(tuán)由木業(yè)股份實(shí)際控制人劉少建的父親劉文豐持股90%，母親陸明榮持股10%，劉少建本人還是文豐特鋼的常務(wù)副總經(jīng)理，木業(yè)股份的實(shí)控人是大客戶的常務(wù)副總經(jīng)理，其雙方之間交易的公允性也令人懷疑。
實(shí)際上，如果不是關(guān)聯(lián)方文豐特鋼為木業(yè)股份提供了部分業(yè)績(jī)加持，木業(yè)股份的利潤(rùn)總額還要再下調(diào)20%左右，如果剔除了關(guān)聯(lián)方文豐特鋼貢獻(xiàn)的業(yè)績(jī)，木業(yè)股份的業(yè)績(jī)能否到達(dá)上市標(biāo)準(zhǔn)也是一個(gè)有必要關(guān)注的問(wèn)題。
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作者：?張彥