文 | 楊萬里

股價從三位數跌到兩位數，這種滋味非常難受。

4月18日，“國產手術機器人第一股”天智航盤中一度跌超2%，最低下探至13.8元。截至發文，該公司股價約為14.36元，總市值約為60.29億元。

若將時間再推前，天智航自2020年7月14日漲至141.6元后，便進入了深度回調通道。當前股價月高點相比，累計跌幅超89%，總市值蒸發超530億元。

在尺度股東群，有投資者吐槽稱，“簡直就是財富收割機，誰高位買了這只股票誰吃虧”。另有投資者吐槽稱，“虧紅眼了，這輩子都無法解套吧？”

除了中小股民虧損慘重，實控人的財富也遭遇了大縮水。

公開數據顯示，天智航董事長、實控人張送根合計持股比例為21.02%。

在股價高點時，張送根身價一度超過124億元，而隨著股價腰斬，其持股市值已經降至13億元以下，即超過110億財富蒸發。

天智航主業為骨科手術導航定位機器人、配套設備及耗材等，屬于手術機器人行業。

從行業看，手術機器人分為骨科類、神經外科類、窺鏡類、血管介入治療類等細分領域。外界預測到2026年，中國手術機器人市場規模將超過240億元。

截至2020年，腔鏡機器人占中國手術機器人市場比重超過74%，骨科機器人占比約10.3%。不過，從應用情況來看，當前骨科手術機器人的產業化水平最高。

例如，天智航旗下的第三代“天璣”骨科手術機器人進入市場推廣階段，已應用于北京積水潭醫院等70多家國內知名醫療機構。

有觀點認為，骨科手術微創化是未來發展趨勢，優點包括減少患者痛苦、減少對醫生依賴以及減少綜合醫療費用支出。

天智航的同行公司（算已上市）包括微創機器人、威高股份、堃博醫療等。其中，手術機器人業務關聯度在90%以上主要為天智航和微創機器人。

天智航所屬賽道比較優質，為何公司在二級市場卻不被追捧？可能與業績持續虧損有關。

在2018年-2020年期間，天智航歸屬凈利潤分別虧損85.60萬、3096萬、5447萬。2021年業績預告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7577.39萬元。

而此前，在2021年10月27日，信達證券曾預測天智航2021年凈利潤為-5900萬元，業績不及券商機構預期。

在最新業績預告中，天智航表示，“報告期內加大新產品新技術的研發投入，增加了當期的成本費用，相關效益尚未在當期體現，對凈利潤造成了直接的影響”。

然而，“商業化”一直是天智航面臨的難題，因為該公司一直處于虧損中。天智航董秘黃軍輝曾對表示，“提高醫生和患者對手術機器人的認知還需要很長時間”。

股價暴跌、業績虧損，天智航何時能重拾市場信心，我們將繼續保持關注！