通脹預期，催化劑是啥？3月美國CPI為8.5%。去年美聯儲遠遠低估了抗通脹的難度，這半年我們不斷見證美國史詩級的通脹，以美國73年為回報基準，截止81年底，整體標普的實際回報（剔除通脹）為負值，而能源類股票接近150%，材料類股票回報超50%。

FED加息期，金屬啥走勢？歷史規律：銅價全漲。通脹上行，黃金漲。海外礦業股比國內的激進，2020年5月至今海外礦業股漲了8倍。美股，當前主戰場依然是周期+高息+避險板塊，傳導到我們，當下應該是大周期第二波邏輯，方向；煤炭（中國神華/陜西煤業），銅（紫金）是帶頭大哥，鋁（神火股份），錫（錫業股份），黃金等，后期豬肉也是，上述只是行業課代表，不代表他們是市場龍頭，具體的交易選擇需要你對板塊公司的認知。

上述領先股是觀察市場角度或探測心理而已。往往對是偶然，錯是必然。不做推薦。

穩增長產業鏈主要有三條線，基建和地產，基建+中字頭（趨勢依然保持不錯，包括新加入的那只），基建+地產（地產目前還處于塌方狀態，只有基建的新簽訂單數據出來了，才能佐證趨勢持續），基建+其他。銀行是地產鏈最大短板，就是太熟悉、太簡單。歷史上常常速戰速決。如果看到銀行集體上漲，那就是要調整的節奏，當下還好，走得比較穩。當前絕大多數穩增長相關行業都只有邏輯預期（猶抱琵琶半遮面階段），沒有數據，只能在沖刺一波后陷入震蕩之中，但不會就這樣結束。但要想走出跨年的大趨勢，需要有邏輯和數據共振，才能走出大行情、中長期行情。

穩增長的另外一條線，疫情復蘇，集中在出行、免稅、消費（反彈的空間有限，但現在還不高）。

當前壓力最大的是成長股和各賽道股，現在已趴滿一地，與指數無關，與情緒無關，持續陰跌，面臨的是通脹和加息的影響（預期會在6月份左右看到機會），這里面核心參與點在于找alpha在哪，而且多少帶點"邊際"這類偏交易類的思考方式，要注意節奏。下周三視頻會講。

指數已形成典型大型空頭排列，這兩天觸及前低區域（創業板已經新低），意圖是測試能不能做一個雙底。從宏觀來講，如果市場的下跌只是單純的疫情擾動，這個位置雙底的可能性比較大。但我認為不是那么簡單，后面還有zm關系也是核心變量關鍵因素。所以，在這個亂世之秋，即使反彈，也應該跑不了多遠，待到，國（股）將霸者士皆歸，邦（勢）將亡者賢先避，再滿倉。現在呢，倉位5成左右即可。細細品味就好，本期沒有視頻，下周再細講。

結論：股將霸者士皆歸，勢將亡者賢先避。未來“道阻且長，行則將至，行而不輟，未來可期”。

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