上海疫情今見頂回落，連跌后A股理應止跌

昨日市場回顧：

昨A股各指數一路下跌，兩市合計成交9637.22億元，較上個交易日放量373億。合計558只個股上漲，4089只個股下跌，63只個股漲停，74只個股跌停。昨日大盤全天低開低走，創業板指領跌創年內收盤新低。盤面上，農業股午后異動拉升，創業板股神農科技漲停。物流股開盤大漲，創業板股新寧物流漲停。預制菜板塊震蕩走強，味知香漲停。下跌方面，鋰電池等賽道股午后加速下挫，天齊鋰業跌停。

據Wind統計顯示，滬深兩市主力資金昨日凈流出633.31億元。北向資金昨日成交額為958.6億元，成交凈賣出57.61億元，已連續4個交易日凈賣出。

今日消息面：

【美股三大指數集體收跌 中概游戲股集體走強】隔夜美股低開低走，納指跌2.18%，標普500指數跌1.69%，道指跌1.19%。國產游戲版號時隔8個月重啟核發，中概游戲股集體走強，嗶哩嗶哩漲超7%，網易、虎牙、斗魚漲超2%。大型科技股普跌，英偉達跌超5%，微軟跌約4%，谷歌跌超3%，蘋果、奈飛、Meta Platforms、Adobe、亞馬遜跌超2%。美元指數100.04點，離岸人民幣6.37元。今港股-0.50%，日經指數-1.48%。

【遠超市場預期 3月社融增量4.65萬億元！降準降息概率加大？】人民銀行4月11日發布一季度金融數據。一季度人民幣貸款增加8.34萬億元，同比多增6636億元；據初步統計，2022年一季度社會融資規模增量累計為12.06萬億元，比上年同期多1.77萬億元；3月末，廣義貨幣(M2)余額249.77萬億元，同比增長9.7%。（上海證券報）

【中美利差12年首次“倒掛” 結構性貨幣政策工具將挑大梁】北京時間4月11日盤中，中美10年期國債利差出現倒掛，為2010年來首次。截至當日收盤，10年期中國國債活躍券收益率報2.7402%，10年期美國國債收益率上破2.76%。這一情形引發了投資者對于貨幣政策后續操作空間以及資金流向的擔憂。分析人士表示，中美利差倒掛或將在短時間內持續，下半年有望“回正”。面臨外部約束，我國貨幣政策的重心在于寬信用，結構性貨幣政策工具將挑起大梁。同時，目前證券投資項下的跨境資金波動仍在正常、可控范圍之內，無需過度擔憂。(上證報)

【1136家A股公司擬現金分紅約1.21萬億元】數據顯示，截至4月11日，在1495家已披露年報的A股公司中，1136家擬進行現金分紅，占比高達約76%；現金分紅金額合計約1.21萬億元。其中，國有控股上市公司為463家。在前述1136家公司中，分紅規模超百億元的公司就有21家。除了10家銀行、2家保險公司外，另外9家均為國資監管系統國有控股上市公司，其中就包括兩大“新客”——中國移動和中國電信。

【房地產板塊震蕩反彈 板塊近10股漲停】天房發展、光明地產、鐵嶺新城、天保基建、空港股份、京能置業等近10股漲停。

【國產游戲版恢復發放 相關概念股競價大漲】受利好消息刺激，冰川網絡、大晟文化、游族網絡漲停開盤，中青寶、吉比特、三七互娛等漲超7%。消息面上，國產游戲版恢復發放，本次共有45款游戲過審。

【北向資金凈流入近18億元】截止午間收盤，北向資金凈流入17.79億元。

【央行開展200億元逆回購操作】央行進行200億元7天期逆回購操作，中標利率為2.10%，與此前持平。因今日無逆回購到期，實現凈投放200億元。

【兩市融資余額減少76.61億元】截至4月11日，上交所融資余額報8258.57億元，較前一交易日減少29.79億元；深交所融資余額報7330.2億元，較前一交易日減少46.82億元；兩市合計15588.77億元，較前一交易日減少76.61億元。

截止午間收盤，滬指跌0.66%，深成指跌0.53%，創業板指漲0.1%。個股漲跌比：532∶1473，708∶1719，有53股漲幅超10%以上，跌幅10%以上的個股有9只。今天上午成交量4930億，較上個交易日上午縮量1119億，成交量大幅萎縮。

上午各指數走勢分化，上證指數震蕩走低，創業板指數震蕩反彈。盤面上，游戲板塊受利好刺激開盤上漲，創業板股冰川網絡漲停。旅游板塊盤中大漲，張家界漲停。下跌方面，昨日大漲的農業板塊今日陷入調整。早盤市場熱點呈現快速輪動沖高回落特征。總體上個股跌多漲少，兩市超3200只個股下跌。

回顧周一A股行情，遭遇“黑色星期一”。由于上海疫情數據創新高超2.5萬，滬深兩市全線低開，恐慌殺跌，午后進一步走弱，尾盤繼續跳水下行。滬指跌破3200點整數關口后繼續走低，創業板下行中迎來此輪調整新低，科創板跌破1000點起板指數。兩市超4000只個股下跌，近百股跌幅超9%，兩市成交量9600億元，存量博弈特征依舊，兩市僅有農業、物流以及商業百貨等避險行業逆勢上揚，其余眾多主流行業全線走低。市場人氣低迷。

但正如我昨預測，上海與清零拐點不遠，新增病例數在高位盤整后，14--15日左右會見頂回落。4月下旬會明顯回落。今公布的病例數據顯示，新增病例總數下降了近10%。新增無癥狀者下降了11.3%，新增的“野生“確診下降了9.3%，無癥狀者下降了47%；新增的密接者隔離人員下降了9.3%和54.3%，確實已有見頂回落的跡象。

據此，今日A股理應止跌。再一個原因，3月15日中午大盤跌到3152點時，中午傳來了國家經穩委召開會議要求維穩，次日六部委集體表態維穩，還宣布設立國家經融穩定保障基金，隨后出現了強勁反彈。而現在，大盤已經跌破了3152點。

盡管隔夜三部委發文，“鼓勵和支持社保、養老金、信托、保險和理財機構將更多資金配置于權益類資產，增加資本市場投資，特別是優質上市公司的股票投資。鼓勵上市公司回購股份用于股權激勵及員工持股計劃。支持符合條件的上市公司為穩定股價進行回購。依法支持上市公司通過發行優先股、債券等多種渠道籌集資金實施股份回購”，但上午，大盤仍繼續下跌，指數六陰一陽。個股漲跌比1240:3112，漲跌停個股比52:9，實在是差強人意。

我認為，那就只能從市場內部找原因了。那就是，第一，連續幾年的擴容大躍進，導致供求嚴重失衡。上市公司規模無序擴張，新股發行價超高，導致股價跌跌不休。今又有兩只新股上市破發36.29%和29.4%，昨天科創辦法的抑制新股的市盈率竟然仍高達107倍市盈率，還有多少人敢申購新股？高價股的大幅跳水，勢必使價值中樞下移，造成了整個股市跳水。二是，注冊制過早推行，加快了新股濫發。如科創板已跌破了起板指數1000點，創業板在搞注冊制后，也從3576點跌到2455點，跌幅29%，事實已證明了注冊制的失敗。若接下去還要搞主板注冊制，股價將跌得更慘。人們都在質問：注冊制是否適合眼下的中國國情？

面對跌跌不休的A股，除了等上海疫情盡快動態清零外，還必須靠外力來糾正。那就是：推出更有力度的貨幣政策利好，新股發行暫停，社保、養老、保險資金入市抄底，金融穩定保障基金提前出手。

下午關注，大盤能否收在3150點或3130點之上？個股跌多漲少局面能否有所改觀？成交量能否在9000億以上？