4月11日盤后消息，時隔八個多月，2022年首批國產游戲版號終于核發！

本次共45款國產網絡游戲獲批，游戲etf（159869）是目前游戲行業規模最大的ETF，今年以來份額增長超3億份。成分股三七互娛、吉比特都在此次游戲版號獲批名單中。

受該消息影響，隔夜中概股游戲板塊逆市大漲。嗶哩嗶哩漲超7%，網易、虎牙、斗魚漲超2%，騰訊控股ADR一度漲近3%。12日開盤，A股游戲板塊也大幅高開，游戲ETF（159869）成分股大面積飄紅，游族網絡、富春股份、中青寶漲停，三七互娛漲超4%，吉比特漲超5%。

據證券時報統計，2019年以來，國家新聞出版署共審批通過游戲版號3352個，其中，2019年1365個，2020年、2021年分別為1308個、679個，版號數量持續縮減。2016年、2017年，審批通過的游戲版號分別為4050個、9369個。

券商解讀：本次游戲版號放開意味著什么

上海證券認為，

（1）目前主流上市公司重量級產品均受制于版號發放進度，游戲版號重新放開后此類游戲產品上線時間表確定性和可預期性增強；

（2）經歷超過8個月的版號停發，游戲行業已經大幅出清，優勝劣汰下，龍頭游戲公司競爭優勢凸顯。

中信證券最新觀點認為，版號重啟核發肯定了游戲行業過去8個月以來的整改效果。隨著游戲版號恢復發放，游戲行業整體有望回暖。

堅持優質內容向游戲和降低游戲成癮性戰略、加強未成年人保護、鼓勵出海將成為游戲行業未來長期發展路徑。未來游戲行業將更傾向于高品質內容向游戲，研發能力強勁的頭部游戲公司有望維持競爭力。

建議積極配置估值處于低位的優質游戲公司，如三七互娛、吉比特、完美世界等。

三七互娛：國內和海外市場主力游戲（《斗羅大陸魂師對決》、《P&S》）保持良好表現；韓服《云上城之歌》表現強勁（目前暢銷榜第7），日服2月下旬上線后暢銷排名持續提升；自研產品《Chrono Legacy》（代號：C6）海外已經啟動，后續表現可期；其他自研產品正常推進。公司業績確定性較強，預計22年有望實現32億凈利潤。

吉比特：主力產品《一念逍遙》、《問道手游》保持穩健表現；代理百奧家庭互動產品《奧比島》手游預計年內上線，在吸取摩爾莊園手游經驗后，在數值平衡、內容豐富度、游戲體驗上進一步優化，測試反響良好，目前官網預約數超400萬，預計奧比島有望實現更長線的運營表現。已獲版號產品還包括《黎明精英》、《花落長安》等，預計22年有望實現18億凈利潤。

完美世界：《幻塔》海外版由騰訊代理，版權金和流水分成有望增厚公司業績；后續產品儲備包括《天龍八部2》、《一拳超人：世界》、《百萬亞瑟王》和《P5》、《朝與夜之國》、《黑貓奇聞社》、端游《新誅仙世界》（已獲版號）等，版號恢復發放后公司后續產品儲備豐富。

基金經理投資策略：估值安全，重倉龍頭

華夏基金經理徐猛認為，游戲行業的特點在于前期投入大、風險大，只有龍頭企業才有大的資金或者技術優勢，未來強者恒強的趨勢還會持續。

所以，中證動漫指數對于龍頭企業配置相對比較大，前十大成分股中，三七互娛、世紀華通權重在10%以上，也符合了整個游戲行業的特點。

估值方面，游戲板塊估值相當于2018年年底的水平，2018年年底是這一輪牛市的起點。從絕對估值的角度，當前有比較好的安全邊際。

風險提示：游戲ETF（159869），屬于股票型指數基金，風險與收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場基金，屬于中高風險(R4)品種，具體風險評級結果以基金管理人和銷售機構提供的評級結果為準。游戲ETF聯接基金為目標ETF的聯接基金，目標ETF為游戲ETF（159869）。本資料僅為服務信息，不作為個股推薦，不構成對投資人的任何實質性建議或承諾，也不作為任何法律文件。投資者應充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。市場有風險，投資需謹慎。