1月22日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局開(kāi)出2021年的第一個(gè)反壟斷大罰單，對(duì)先聲藥業(yè)濫用市場(chǎng)支配地位案作出行政處罰決定，重罰1.007億元。
2月22日，先聲藥業(yè)發(fā)布公告，在收購(gòu)北京托畢西藥業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱“托畢西藥業(yè)”）100%股權(quán)的糾紛中仲裁勝訴，托畢西藥業(yè)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予先聲藥業(yè)。
一個(gè)罰單，一次收購(gòu)，在這場(chǎng)關(guān)于“救命藥”的股權(quán)爭(zhēng)奪中，先聲藥業(yè)或成最終贏家。
資本博弈 被壟斷的救命藥
這場(chǎng)資本博弈源起巴曲酶注射液，主要用于治療急性腦梗死，改善各種閉塞性血管病引起的缺血性癥狀，改善末梢及微循環(huán)障礙，是治療腦梗的急救藥。同時(shí)還是治療突發(fā)性聾的基礎(chǔ)藥物和專用特效藥，為中華醫(yī)學(xué)會(huì)耳鼻咽喉頭頸外科學(xué)分會(huì)《突發(fā)性聾診斷和治療指南(2015)》的推薦用藥。
根據(jù)國(guó)家藥監(jiān)局信息顯示，巴曲酶注射液在我國(guó)僅有北京托畢西藥業(yè)有限公司一家生產(chǎn)。據(jù)該公司介紹顯示，巴曲酶注射液為全球獨(dú)家產(chǎn)品，無(wú)競(jìng)爭(zhēng)，醫(yī)保乙類,不受“4+7”政策影響。這樣的稀缺性和不可替代性吸引了先聲集團(tuán)的熱切關(guān)注，為了將獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)收入囊中，他們提出要收購(gòu)?fù)斜任魉帍S全部股權(quán)，但慘遭拒絕。于是先聲集團(tuán)把手伸向了原材料供應(yīng)，來(lái)了一招“截流”。
巴曲酶原料藥是生產(chǎn)巴曲酶注射液的唯一原料藥，其成分不能被其他任何原料藥替代。而這個(gè)原料藥正是本案的關(guān)鍵。在全球范圍內(nèi)，巴曲酶原料藥的生產(chǎn)商僅有瑞士藥企DSM Nutritional Products Ltd Branch Pentapharm一家。2019年4月，先聲藥業(yè)集團(tuán)用高于市場(chǎng)價(jià)的價(jià)格，通過(guò)子公司江蘇先聲藥業(yè)有限公司與DSM Pentapharm簽訂《合作及供貨協(xié)議》，約定DSM Pentapharm在中國(guó)境內(nèi)向當(dāng)事人獨(dú)家供應(yīng)巴曲酶原料藥。
自2019年11月以來(lái)，下游制劑企業(yè)多次通過(guò)郵件、信函、口頭等形式向先聲藥業(yè)進(jìn)行詢價(jià)，希望購(gòu)買巴曲酶原料藥，先聲藥業(yè)以下游制劑企業(yè)面臨眾多訴訟、債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重、曾被納入失信被執(zhí)行人、需要面談等為由，始終不予報(bào)價(jià)。
作為上游原料獨(dú)家代理商，先聲藥業(yè)其實(shí)另有“算盤“，提出將巴曲酶原料藥的供應(yīng)作為股權(quán)談判的一部分，不單獨(dú)銷售。濫用市場(chǎng)支配地位行為，導(dǎo)致下游制劑企業(yè)于2020年6月起停產(chǎn)，巴曲酶注射液不能穩(wěn)定供應(yīng)，同時(shí)承擔(dān)后果的還有一批等待救命藥的無(wú)辜病人。
而在當(dāng)下，盡管面臨巨額罰單，先聲藥業(yè)公告稱，基于處罰的金額，公司認(rèn)為有關(guān)事件及行政處罰不會(huì)對(duì)本公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生任何重大影響。并實(shí)現(xiàn)對(duì)托比西股權(quán)的收購(gòu)，達(dá)到對(duì)巴曲酶注射液全鏈條的壟斷目的，先聲藥業(yè)算的上是如愿以償。
鐵血手段 結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型必需
在此次收購(gòu)事件中，如此不顧及消費(fèi)者利益，先聲藥業(yè)的殘酷手段不免引人感嘆。而細(xì)數(shù)先聲藥業(yè)的發(fā)展史，此次收購(gòu)卻也算得上是創(chuàng)新轉(zhuǎn)型道路的一次必要嘗試。
先聲藥業(yè)成立于1995年，是一家集藥品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售為一體的新型藥業(yè)集團(tuán)，專注于腫瘤、中樞神經(jīng)系統(tǒng)和自身免疫三大疾病領(lǐng)域。2007年4月20日，先聲藥業(yè)在美股上市，募資2.26億美元，2013年，先聲藥業(yè)完成私有化，從美股退市。2020年10月27日，先聲藥業(yè)在港交所主板上市，募資近34億港元。
有著高瓴加持高調(diào)上市的先聲藥業(yè)在10月28日上市首日即跌破發(fā)行價(jià)，發(fā)行價(jià)為13.7港元，發(fā)行市值約357億港元。但開(kāi)盤價(jià)僅報(bào)11港元，大幅低開(kāi)19.71%。隨后股價(jià)持續(xù)走低，一度跌逾26%，截至收盤跌幅約20%，報(bào)10.98港元，市值較發(fā)行時(shí)蒸發(fā)71億港元。
2022年3月24日，先聲藥業(yè)公布2021全年業(yè)績(jī)和公司進(jìn)展：公司共實(shí)現(xiàn)收入約50億元、利潤(rùn)14.99億元，同比增長(zhǎng)125.6%。 其中創(chuàng)新藥收入31.20億元，較去年同期增長(zhǎng)53.8%，創(chuàng)新藥收入占比創(chuàng)歷史新高，達(dá)62.4%。
據(jù)先聲藥業(yè)招股書(shū)介紹，先聲藥業(yè)是一家從事藥品研發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化的公司，目前主要從事仿制藥業(yè)務(wù)。而我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整，仿制藥進(jìn)入薄利時(shí)代，在加劇醫(yī)藥行業(yè)洗牌的同時(shí)，采購(gòu)政策亦同步倒逼制藥企業(yè)改變?cè)械臓I(yíng)銷模式，向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。先聲藥業(yè)正處于轉(zhuǎn)型過(guò)渡階段，開(kāi)始從仿制藥業(yè)務(wù)為主轉(zhuǎn)型為研發(fā)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。
行業(yè)分析師于盛梅表示，創(chuàng)新藥研發(fā)看上去很美，實(shí)則需要較長(zhǎng)周期和持續(xù)投入，短期難見(jiàn)成效，極度考驗(yàn)企業(yè)綜合實(shí)力及戰(zhàn)略布局眼光。無(wú)論怎么說(shuō)，美股退市7 年時(shí)間里，無(wú)一款真正能獨(dú)當(dāng)營(yíng)收一面的創(chuàng)性新藥問(wèn)世，先聲藥業(yè)儼然錯(cuò)過(guò)太多。