隨著A股上市公司越來越注重現金分紅能力，上市公司的股息率高低，成為了投資者判斷上市公司投資價值的重要依據之一。

隨著上市公司2021年報的陸續披露，市場開始把目光轉移到上市公司的股息分紅身上。根據數據顯示，銀行、鋼鐵、紡織服飾等行業，成為了高股息率的代表行業。另外，有數據統計，有115家上市公司近12個月的股息率超過了5%，從某種角度反映出越來越多的上市公司開始注重股息分紅的能力。

但是，從投資者的角度出發，這幾個行業基本上屬于市場中的傳統行業，似乎缺乏了持續高增長的動力，這類傳統行業只能夠通過提升股息率來達到增強上市公司投資吸引力的目的。

與之相比，對生物醫療、半導體、人工智能等新興行業，相關行業的整體股息率并不高。但是，對這類上市公司來說，卻可以通過業績高增長來彌補股息率不高的缺點。從近年來資本市場的風險偏好分析，市場資金似乎更偏愛于高成長的行業領域，資本炒作傳統行業的意愿似乎并不是特別高。

上市公司的股息率真的是越高越好嗎？或者，在股息率的問題上，市場可能會存在一些投資誤區。

例如，有的上市公司平均股息率比較高，甚至持續保持5%以上的股息率水平。但是，因上市公司自身缺乏持續成長能力，且企業更容易受到周期性的因素影響，所以多年來，上市公司只能夠通過較高的股息分紅來回報投資者，但投資者卻很難從二級市場的差價中獲得收益。

又如，因差別化股息紅利稅的存在，投資者的持股周期以及稅負成本，都應該要考慮其中。假如投資者的持股周期不足一年，甚至不足一個月的時間，那么相應的股息紅利稅就不可隨意忽略了。假如頻繁采取短期交易的行為，那么投資者很可能需要承擔較高的紅利稅成本，頻繁操作反而造成了得不償失的投資結果。

此外，在上市公司采取高股息策略的背后，仍需要觀察上市公司的分紅持續性。在實際情況下，可能會存在上市公司某一年的分紅力度很大，但平均下來，上市公司的實際股息率卻很低，某一年的股息率數據很容易給投資者造成一些投資上的誤導。

因此，面對上市公司的高股息率現象，我們仍需要區別看待。

首先，在上市公司采取高股息分紅的背后，我們仍需要看上市公司所處的行業景氣度以及上市公司近年來的業績增長能力，對部分高股息分配，卻缺乏成長能力的企業，需要謹慎觀察。

再者，需要觀察上市公司近五年的分紅情況以及相應的股息率水平，不要被上市公司某一年的股息率所誤導。只要長期堅持現金分紅，且上市以來分紅規模遠高于再融資規模的上市公司，才是真正注重分紅回報的企業。

此外，在上市公司采取高股息率的背后，仍需要關注相應的市場環境變化以當時市場所處的利率環境狀況。例如，假如某家上市公司的股息率達到3%，但同期的無風險利率比較高，那么3%的股息率并未可以追趕真實通脹率，這樣的股息率參考價值也就大打折扣了。

不過，從長遠的角度出發，如果一家上市公司專注于現金分紅，且歷年來分紅能力遠遠高于同期的再融資能力，那么這家上市公司還是比較注重投資者的投資回報能力的。此外，對部分良心企業來說，還會采取一系列措施來提升投資者的回報能力，包括堅持采取股份回購注銷的策略、堅持較高比例的現金分紅水平等，上市公司通過組合拳的形式提升投資者的回報能力，這類上市公司更容易獲得市場的認可。