（圖片來源：九方財富公告）

出品 | Metal 財經

作者 | 查克

2022年3月21日，九方財富遞表港交所主板。?

根據公開資料，上月末的這次遞表已是九方財富在去年8月31日遞表失效后，又一次踏上IPO之路。

01 ??高毛利產品并不能保證投資者盈利

九方財富是在線投資決策解決方案提供商，專注于在線投資者內容服務市場。公司提供在線投資者內容服務，包括在線高端投教服務及在線財商教育服務以及金融信息軟件服務，幫助個人投資者更好地了解金融市場及制定投資計劃或決策。公司的產品包括三大類：在線高端投教服務，即：九方智投；在線財商教育服務，即：贏馬學堂；金融信息軟件服務，即：九方智投擒龍。?

事實上，從毛利率指標來看，身處金融服務行業的九方財富有著不錯的數據。根據此次公司遞交給港交所的材料，自2019年以來，公司的毛利率持續維持在80%以上，依次為82.5%，89.7%，以及86.7%。

（圖片來源：九方財富公告）

然而，高價的產品并不能保證客戶投資的盈利能力。

在此次材料中，九方財富在風險因素章節中指出：“我們無法保證客戶投資的盈利能力，而客戶投資的盈利能力易受不可預測的市場波動及其他不受我們控制的因素影響，因此我們的業務及經營業績可能會受到該等因素的重大不利影響。”

對于購買了高價產品，卻在二級市場鎩羽而歸的投資者來說，是否要復購產品，是一個值得深思的問題。而另一方面，盡管給出了“風險提示”，但是如何構筑自己的公司護城河，如何讓業務不成為“一次性”消費，也正是九方財富需要不斷思考的問題。

02 ??營收“主角”投教服務出現消費者投訴?

如果拆解九方財富的收入就能發現，其“主角”在于在線高端投教服務。這項服務根據配套標準不同，投教服務分為三個主要系列，每6個月的價格分別從近3萬元到近14萬元不等：標準配套系列，價格為29800元/6個月；高端配套系列的標準價為69800元/6個月，或139600元/6個月。

然而，在投訴平臺依舊能找到針對上述服務投訴。

以黑貓投訴[投訴入口]平臺為例，最近的一條相關投訴上傳于2022年3月31日。投訴人于2021年7月25日購買了29800套餐，此后幾個月在每天課程一個星期會回復一兩次，再往后就沒有再收到回復。此外，投訴人還指出在接受九方服務時，有好幾只股票被套，并上傳了相應的截圖。

（圖片來源：黑貓投訴）

值得注意的是，九方財富在風險因素章節，也將“退費”情況列為風險因素之一：“我們向客戶提供不同的退款選項，這取決于服務訂閱時間，并受制于我們與每個客戶所訂立服務合約所載若干條件及限制。一般而言，客戶在訂購后五個工作天內可獲全額無條件退款。”

九方財富此次赴港IPO之路值得繼續關注。