在白酒行業(yè)高速發(fā)展期，資本成為酒企們實(shí)力比拼的重要一環(huán)。
昨日，據(jù)媒體報(bào)道，貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司（以下簡稱：金沙酒業(yè)）引入戰(zhàn)投高瓴資本計(jì)劃生變，該筆股權(quán)投資交易已經(jīng)終止。高瓴資本首度染醬以失敗告終。
投資了江小白、光良以及開山等酒類品牌的高瓴資本為何拿不下金沙酒？另外，有可靠消息稱，金沙酒業(yè)現(xiàn)在與新的合作方進(jìn)展順利，新的投資方或是剛剛拿下金種子酒的華潤系。
與資本的不斷接觸，與金沙酒業(yè)上市的目標(biāo)亦不無聯(lián)系。與郎酒、國臺(tái)等一致，金沙酒業(yè)作為醬酒隊(duì)伍的組成部分，亦在為爭奪“醬酒第二股”牟足了勁。
01
營收激增但競爭力有限
從2018年的不足6億營收，到2021年的60多億營收，四年之間，金沙酒業(yè)的營收便翻了十倍，且在2022年提出了營收百億的目標(biāo)，其增長速度令業(yè)內(nèi)感嘆。
除金沙酒業(yè)外，作為“醬酒第二股”的競爭者國臺(tái)、郎酒等亦不容小覷。數(shù)據(jù)顯示，2017年到2020年，國臺(tái)酒業(yè)營業(yè)收入分別為5.7億元、11.8億元、18.9億元和40.1億元，另外，國臺(tái)方面稱2021年公司含稅營收已超過百億。
郎酒股份公司2020年?duì)I收是93.37億元，郎酒集團(tuán)應(yīng)早超過百億；據(jù)習(xí)酒全國經(jīng)銷商大會(huì)消息，其2021年?duì)I收超過130億元，2022年的目標(biāo)是177億元。
由此來看，在醬酒市場蓬勃發(fā)展，醬酒企業(yè)出現(xiàn)集體式增長的同時(shí)，金沙酒的業(yè)績增長優(yōu)勢并不顯著。
值得關(guān)注的是，為實(shí)現(xiàn)“百億金沙”目標(biāo)，金沙酒業(yè)黨委書記、董事長張道紅曾發(fā)布《百億金沙戰(zhàn)略規(guī)劃》（以下簡稱“《規(guī)劃》”）。根據(jù)《規(guī)劃》顯示，金沙酒業(yè)為實(shí)現(xiàn)百億將施行三步走戰(zhàn)略，即2020年夯基礎(chǔ)，優(yōu)品牌，建標(biāo)準(zhǔn)；2021-2024年耕市場，調(diào)結(jié)構(gòu)，樹文化；2025-2028年達(dá)目標(biāo)，強(qiáng)管理，國際化。且通過三步走的方式，金沙酒業(yè)有意在2024年實(shí)現(xiàn)IPO主板上市。不同的是，金沙酒業(yè)原定計(jì)劃2028年實(shí)現(xiàn)百億目標(biāo)，提前至2022年。
02
摘要帶動(dòng)金沙營收？
眼下，2022年第一季度即將結(jié)束，除了資本“轉(zhuǎn)向”的消息，金沙酒業(yè)亦連發(fā)兩道重要文件，一是3月14日下發(fā)的暫停珍品版摘要酒發(fā)貨的通知，另一個(gè)是3月18日下發(fā)的暫停開發(fā)專屬摘要的通知。
年報(bào)顯示，摘要酒在金沙酒業(yè)的整體營收中占據(jù)重要位置。2021年，金沙酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營收60.66億元，其中摘要酒品牌實(shí)現(xiàn)營收37.6億元，繼續(xù)保持翻倍以上的增長速度。從結(jié)構(gòu)上來看，摘要酒在金沙酒業(yè)的銷售體系中占比已經(jīng)達(dá)到62％，成為金沙酒業(yè)的發(fā)展支撐。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，2022年是金沙酒業(yè)向百億沖刺的關(guān)鍵之年，在這樣的背景下，摘要酒選擇“主動(dòng)降速”，背后也能看出金沙酒業(yè)的戰(zhàn)略意圖。在相關(guān)人士看來，金沙酒業(yè)此舉，對(duì)于進(jìn)一步提升摘要酒的稀缺價(jià)值和品牌影響力將起到重要的影響。
另外，從產(chǎn)能來看，2021年10月，金沙酒業(yè)3萬噸基酒擴(kuò)能項(xiàng)目一期5000噸項(xiàng)目竣工投產(chǎn)后，金沙酒業(yè)年產(chǎn)能提升至2.4萬噸。隨即，在企業(yè)“十四五”規(guī)劃中，3萬噸擴(kuò)能項(xiàng)目又至。公司還表示，到十四五末，實(shí)現(xiàn)5萬噸的基酒產(chǎn)能和20萬噸的基酒儲(chǔ)能規(guī)模。
不過，業(yè)績目標(biāo)與上市的雙重壓力下，金沙酒業(yè)為何與高瓴資本談崩了呢？
2021年7月，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布的經(jīng)營者集中簡易案件公示顯示，珠海高瓴巖恒股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）及其關(guān)聯(lián)方擬對(duì)金沙酒業(yè)進(jìn)行投資。交易完成后，高瓴方面將合計(jì)持有金沙酒業(yè)25.791%的股權(quán)（成為金沙二股東）。
關(guān)于最后合作破裂，有專家表示，業(yè)績的激增帶動(dòng)了金沙酒業(yè)身價(jià)提升。金沙能排貴州前三，按照白酒上市公司這樣的營收，與今世緣不分伯仲，最新市值接近600億。另外，金沙酒業(yè)緋聞對(duì)象曾經(jīng)也有央企中糧酒業(yè)等優(yōu)質(zhì)追求者。
還有人亦表示，高瓴“疲”了。或因價(jià)格談不攏，且醬酒熱度值在去年下半年有所調(diào)整，高瓴怕折在高點(diǎn)。可能雙方邁入了“互相試探，互不主動(dòng)”階段。
如今看來，金沙酒雖有沖勁，但未來仍具極大不確定性。
內(nèi)容來源：?中食財(cái)經(jīng)