3月23日，合肥新匯成微電子股份有限公司（下稱“匯成股份”）將科創(chuàng)板IPO（首次公開發(fā)行股票）上會(huì)。
需要指出的是，匯成股份實(shí)控人存在多項(xiàng)未到期的大額負(fù)債，借款本金超過3億元。
來源:公司官網(wǎng)
歸母凈利潤(rùn)扣非前后差異大
匯成股份主要從事封裝測(cè)試，公司目前主要所封裝測(cè)試的產(chǎn)品應(yīng)用于顯示驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域，以提供全制程封裝測(cè)試為目標(biāo)，涉及的封裝測(cè)試服務(wù)按照具體工藝制程包括金凸塊制造、晶圓測(cè)試、玻璃覆晶封裝和薄膜覆晶封裝。
2018年至2021年，匯成股份的營(yíng)業(yè)收入分別為2.86億元、3.94億元、6.19億元、7.96億元，歸母凈利潤(rùn)分別為-1.07億元、-1.64億元、-0.04億元、1.4億元。
某知名注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)IPO日?qǐng)?bào)，非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無直接關(guān)系，或是雖與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率，影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入、支出。
匯成股份2020年和2021年受非經(jīng)常性損益影響較大。扣除非經(jīng)常性損益后，匯成股份2020年和2021年歸母凈利潤(rùn)分別為-4190.82萬元和9393.19萬元，合計(jì)減少了8428.95萬元。匯成股份這部分非經(jīng)常性損益主要為政府補(bǔ)助。
財(cái)務(wù)摘要，數(shù)據(jù)來源：上會(huì)稿
另外，雖然匯成股份2021年3月通過整體變更，股改基準(zhǔn)日母公司賬面累計(jì)未彌補(bǔ)虧損為負(fù)的情形已經(jīng)消除，但因?yàn)閰R成股份子公司江蘇匯成前期形成的累計(jì)未彌補(bǔ)虧損，截至2021年年末，匯成股份未分配利潤(rùn)為-2.24億元。
上海漢盛律師事務(wù)所合伙人王建新對(duì)IPO日?qǐng)?bào)表示，在公司彌補(bǔ)虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤(rùn)的，股東必須將違反規(guī)定分配的利潤(rùn)退還公司。這意味著，在年末的未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)為正前，匯成股份無法向股東進(jìn)行分紅。
從金額計(jì)算，虧損2.24億元相當(dāng)于匯成股份2021年扣非后歸母凈利潤(rùn)的2.38倍。即如果匯成股份保持當(dāng)前業(yè)績(jī)表現(xiàn)狀況，則需要兩年多以后才能分紅。
超3億元的大額負(fù)債
研發(fā)人員方面，截至2021年6月30日，匯成股份研發(fā)人員185名，其中學(xué)歷在碩士及以上的員工為10人、本科員工為85人、專科及以下學(xué)歷的員工為90人。其中專科及以下學(xué)歷的研發(fā)人員占比為48.65%。
數(shù)月后，截至2021年年末，匯成股份研發(fā)人員共計(jì)172人，相較2021年6月30日減少了13人，其中學(xué)歷在碩士及以上的研發(fā)人員為8人，也有所減少，而專科及以下學(xué)歷的研發(fā)人員占比上升至49.42%。即科創(chuàng)板IPO企業(yè)匯成股份近一半研發(fā)人員的學(xué)歷在專科及以下。
研發(fā)人員學(xué)歷摘要，數(shù)據(jù)來源：上會(huì)稿
股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，匯成股份實(shí)控人為鄭瑞俊和楊會(huì)，兩人系夫妻關(guān)系且合計(jì)控制匯成股份38.78%的表決權(quán)。需要指出的是，2022年3月披露的上會(huì)稿顯示，截至簽署日（2022年3月15日），鄭瑞俊存在多項(xiàng)未到期的大額負(fù)債，借款本金超過3億元，負(fù)債到期時(shí)間為2025年1月至2026年9月不等。
關(guān)于是否存在未能按時(shí)足額清償、股份被采取措施進(jìn)而影響控制權(quán)穩(wěn)定的潛在風(fēng)險(xiǎn)，匯成股份在問詢回復(fù)函中表示，除持有公司股份外，實(shí)控人可用于清償負(fù)債的資產(chǎn)價(jià)值已覆蓋其對(duì)外負(fù)債，具備相對(duì)充足的還款資金來源。
匯成股份在問詢回復(fù)函中列舉了6項(xiàng)實(shí)控人資產(chǎn)，分別是鄭瑞俊直接及間接持有天虹科技股份有限公司（下稱“天虹科技”）15.04%股權(quán)；楊會(huì)持有邦盛聚澤586.9萬元出資份額；楊會(huì)持有邦盛聚灃3000萬元出資份額；鄭瑞俊持有瑞成建筑80%股權(quán)；鄭瑞俊持有位于上海等地的別墅等不動(dòng)產(chǎn)；楊會(huì)持有超過1000萬元銀行理財(cái)產(chǎn)品。
資產(chǎn)摘要，數(shù)據(jù)來源：?jiǎn)栐兓貜?fù)函
其中提到的天虹科技股份，匯成股份在問詢回復(fù)函中表示，天虹科技正在實(shí)施中國(guó)臺(tái)灣證券交易市場(chǎng)上市計(jì)劃，若未來成功上市，鄭瑞俊所持股權(quán)將大幅增值，可通過二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行變現(xiàn)，并作為主要還款來源。
不過，關(guān)于天虹科技的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，匯成股份并沒有在上會(huì)稿和問詢回復(fù)函中披露。
另外，截至2021年年末，鄭瑞俊欠款主要為三起，一是欠黃明端借款本金4996.96萬元、二是欠童富借款本金2378.67萬元、三是欠張兆文借款本金2.3億元，三起合計(jì)借款本金3.04億元。
從借款開始，上述三人與匯成股份還有了其他關(guān)聯(lián)。
自2018年2月起，黃明端陸續(xù)向鄭瑞俊提供借款。2019年9月，黃明端及其配偶控制的Worth Plus入股匯成股份，目前持有匯成股份3.65%的股份。
自2016年12月起，童富陸續(xù)向鄭瑞俊提供借款。2019年9月，童富及其近親屬控制的Great Title入股匯成股份，目前持有匯成股份3.74%的股份。
自2018年5月起，張兆文陸續(xù)向鄭瑞俊提供借款。2020年3月，張兆文近親屬控制的Advance入股匯成股份，目前持有匯成股份4.19%的股份。
收益方面，以2020年3月增資入股的Advance為例，其共花費(fèi)了8400萬元取得了匯成股份目前4.19%的股份。匯成股份此次IPO的項(xiàng)目投資預(yù)算總額和募集資金投資總額均為15.64億元，發(fā)行不超過2.23億股，占發(fā)行后總股份的25%。以此計(jì)算，匯成股份達(dá)到募集資金投資總額時(shí)估值為62.55億元。考慮稀釋作用后，Advance手中股份的估值為1.97億元，相較成本“賺”了1.13億元，增值率為134.15%。（來源：IPO日?qǐng)?bào)）