杰克縫紉機(jī)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“杰克股份”）近日披露2021年業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為60.53億元，比上年同期增長(zhǎng)71.91%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.66億元，比上年同期增長(zhǎng)48.83%。
截止報(bào)告期末，杰克股份總資產(chǎn)達(dá)78.18億元，比期初增長(zhǎng)53.24%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為32.65億元，比期初增長(zhǎng)11.64%。
對(duì)于報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，杰克股份解釋稱，一是報(bào)告期內(nèi)縫制機(jī)械行業(yè)需求回暖和市場(chǎng)反彈，公司充分把握機(jī)遇，快速提升產(chǎn)能，借助產(chǎn)品及品牌優(yōu)勢(shì)，立足中低端市場(chǎng)，拓展中高端市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)銷售額快速增長(zhǎng)；二是營(yíng)業(yè)收入同比增加所致。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，利潤(rùn)端實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)主要系杰克股份配合行業(yè)上行周期，釋放產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，龍頭率先感知行業(yè)需求變化，提前進(jìn)行產(chǎn)能準(zhǔn)備，行業(yè)上行期釋放產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，充分把握需求回暖和市場(chǎng)反彈重要機(jī)遇。
德邦證券分析師倪正洋表示，2021年12月起，杰克股份對(duì)主要產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行上調(diào)，幅度在100-200元不等，按出廠均價(jià)估算漲幅大致在5%左右，這是公司在2021年5月行業(yè)集體上調(diào)銷售價(jià)格之后進(jìn)行的獨(dú)立調(diào)價(jià)，而在經(jīng)歷了20年的快速發(fā)展之后杰克縫紉機(jī)無(wú)論從零部件品質(zhì)還是核心性能方面已不輸重機(jī)的高端品牌，隨著產(chǎn)品的不斷升級(jí)迭代未來(lái)公司凈利率仍有提升空間。
此外，2021年三季度以來(lái)，規(guī)上企業(yè)工業(yè)增加值增速有所下滑，但縫紉機(jī)械出口仍維持較快增長(zhǎng)。11月單月縫制機(jī)械出口金額3.2億美元，創(chuàng)2019年以來(lái)新高，其中工縫出口金額同比增長(zhǎng)44%，2021年全球服裝消費(fèi)已恢復(fù)到正常水平，國(guó)內(nèi)服裝出口快速增長(zhǎng)，但服裝制造固定資產(chǎn)投資不振，而海外疫情的反復(fù)制約了越南、孟加拉等國(guó)制衣業(yè)的投入，隨著全球疫情的逐步平息，倪正洋判斷，海外縫紉機(jī)需求有望持續(xù)修復(fù)，未來(lái)兩年行業(yè)需求無(wú)需過(guò)分悲觀。
倪正洋認(rèn)為，作為一個(gè)發(fā)展已有200余年歷史的產(chǎn)品，工業(yè)縫紉機(jī)技術(shù)已進(jìn)入相對(duì)成熟的階段，技術(shù)進(jìn)步主要來(lái)源于工藝的改進(jìn)提升，同時(shí)整機(jī)對(duì)零部件整體質(zhì)量有較高要求。從杰克平縫機(jī)歷代產(chǎn)品的功能演進(jìn)來(lái)看，產(chǎn)品創(chuàng)新主要體現(xiàn)在更好的工人使用體驗(yàn)（自動(dòng)抬壓腳、USB接口、降低噪音）、更強(qiáng)穩(wěn)定性和更高的使用效率。杰克公司產(chǎn)品兩年一大換代，一年一小換代，整體產(chǎn)品更新頻率已高于行業(yè)平均水平。
此間業(yè)內(nèi)人士也表示，縫制機(jī)械自動(dòng)化產(chǎn)品種類豐富，相關(guān)產(chǎn)品毛利率高于工業(yè)縫紉機(jī)，需求的本質(zhì)是對(duì)人工尤其是熟練工的替代，全球服裝制造業(yè)人工成本達(dá)700億美元，可替代空間廣闊。未來(lái)經(jīng)濟(jì)性的提升、新的商業(yè)模式和服裝品質(zhì)要求的提升會(huì)共同支撐服裝制造智能化率提升。而杰克股份具備全品類自動(dòng)化設(shè)備布局，有豐富的海外并購(gòu)整合經(jīng)驗(yàn)，有望通過(guò)成套設(shè)備銷售的方式持續(xù)提升產(chǎn)品附加值與整體盈利能力。
而與下游服裝制造和品牌商相比，縫紉機(jī)行業(yè)過(guò)去周期性較強(qiáng)壓制估值，隨著未來(lái)周期波動(dòng)的減弱以及自動(dòng)化縫制設(shè)備板塊帶來(lái)成長(zhǎng)性的提升，優(yōu)質(zhì)縫紉機(jī)制造龍頭估值水平應(yīng)向下游不斷靠攏。長(zhǎng)期來(lái)看，杰克股份仍在搶占市場(chǎng)份額的進(jìn)程中，隨著競(jìng)爭(zhēng)格局的逐步穩(wěn)定和規(guī)模效應(yīng)的提升，凈利率仍有較大提升空間，
公開(kāi)資料顯示，杰克股份創(chuàng)立于1995年，聚焦縫制設(shè)備產(chǎn)業(yè)25年，是行業(yè)骨干企業(yè)，參與制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，公司縫紉機(jī)產(chǎn)銷臺(tái)數(shù)全球第一。公司成立以來(lái)持續(xù)圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行拓展，2009年公司開(kāi)中國(guó)縫制行業(yè)民企海外兼并先河，收購(gòu)全球知名裁床企業(yè)德國(guó)奔馬，其后持續(xù)提升電機(jī)、電控等核心零部件自主率，并先后收購(gòu)了襯衫智造專家意大利邁卡、牛仔自動(dòng)縫紉單元制造商VBM等知名企業(yè)，產(chǎn)品品類不斷拓寬，是行業(yè)內(nèi)少有的同時(shí)具備縫前、縫中和縫后設(shè)備布局的一體化企業(yè)，目前正加速向“服裝智能制造成套解決方案服務(wù)商”方向轉(zhuǎn)型升級(jí)。
截至第一紡織網(wǎng)本文發(fā)稿前，杰克股份收?qǐng)?bào)24.19元/股，大幅上漲9.40%，市值108億元。（第一紡織網(wǎng) martin）