6月15日，上海發改委印發《上海市2022年碳達峰碳中和及節能減排重點工作安排》，提出要大力發展綠色金融。同日新鴻基地產與16家國際及本地銀行簽署一筆五年期可持續發展表現掛鉤貸款協議，融資金額達到了207億港元。近期我國的綠色金融發展較為迅速，有多家企業發行了綠色債券或綠色資產證券化產品，房企未來綠色融資的發展情況將會如何呢？

綠色融資規模快速增長，單筆額度屢創新高

近期房企頻頻進行綠色融資，根據不完全統計，除了新鴻基207億港元的綠色貸款融資外，包括萬科、新城、保利、中海、金茂等企業也都進行了綠色融資，總規模達到了約239.5億元。其中，中海和金茂發行的兩筆碳中和CMBS產品十分引人注目，繼中海在3月底發行了一筆50.01億元的碳中和CMBS產品，創下了綠色CMBS產品的發行規模新記錄之后，4月25日中國金茂設立的“中信證券-金茂凱晨2022年綠色資產支持專項計劃（碳中和）”就成功在上交所完成簿記，規模達到了87.08億元，又刷新了中海不到一個月之前創下的規模記錄。

【資料圖】

由于傳統融資渠道仍然相對收緊，綠色融資可能是目前房企融資較為暢通的一條渠道。根據克而瑞對100家房企融資的監測，房企的綠色融資最早開始于2017年，早期僅有龍湖、當代和朗詩等少數企業開始嘗試，規模相對較小。而從2020年開始，由于傳統融資渠道開始受到限制，再加上綠色債券市場在政策指引下逐漸規范，房企的綠色融資大幅增長，對房企的總融資規模占比也開始提高。據統計，2022年前5個月房企的綠色融資規模達到了209億元，已經是2021年全年綠色融資規模的一半，同時對總融資規模的占比也提升到了6.12%。

除了已經發行的綠色融資產品之外，近期還有較多房企在交易所申請發行綠色資產支持計劃，包括中交、新城、華發等。其中卓越、金茂等企業的綠色資產證券化產品已獲得交易所通過，近期有望獲得發行，房企綠色融資的規模在短期內有望繼續增加。

政策大力支持，色建筑或是房企新出路

近期房企綠色金融的迅速發展，與政府對綠色金融的支持息息相關。自4月份以來，央行和銀保監會就屢次提出要對綠色低碳的經濟活動進行金融支持，上海和廣州的地方政府也具體細化了綠色金融的扶持政策。與房地產行業緊密相關的綠色建筑是十四五規劃發展的一個重點，因此受到了政府的大力支持，在房企融資環境開始轉暖的同時，房企的綠色融資規模也開始迅速增加。

隨著政府對綠色建筑的大力支持，房企也越來越多的關注可持續發展。當前TOP30房企中有13家發布了ESG報告，包括萬科、保利發展、中南建設、榮盛發展等，此外還有5家房企在年報中以單獨章節披露《環境與社會責任》或《可持續發展報告》。整體來看，由于TOP30房企都達到了千億級別，因此在綠色建筑項目儲備、技術研發與應用、運營與管理上有著更大的優勢，具備發展綠色健康地產的條件和空間。

與此同時，由于行業的發展邏輯逐漸轉向“產品驅動”，綠色健康地產作為重點轉型方向，TOP30房企因此也將大力發展綠色建筑，可能會增加綠色融資。不過由于部分TOP30企業出現了流動性問題，會影響其融資能力，因此未來那些流動性穩定的大中型房企有可能會是綠色資本市場較為青睞的投資對象。

總的來看，在政策大力的支持下，綠色金融的融資渠道相對暢通，近期房企也加大了綠色融資的力度，未來流動性穩定的大中型房企或許也會因此受益。雖然打造綠色建筑仍需要一定的研發基礎，需要一定的前期研發投資成本，但是由于綠色建筑是未來的發展大勢，因此在政府的支持下對于房企而言或是一條新的出路。

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文章來源:克而瑞地產研究

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