金融界3月21日消息 據中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022年3月21日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，本月保持不變。

對于這一結果，光大證券分析師王一峰并不意外。他認為，盡管前兩月表觀宏觀經濟數據表現優異，但實體經濟復蘇基礎仍不穩，高頻經濟數據指標表現不佳，宏觀數據與微觀感受存在較大背離，房地產銷售仍處于深度負增長狀態，對經濟拖累還在顯現。在貨幣政策“靠前發力、主動應對”導向下，后續通過降息刺激有效需求恢復、扭轉市場悲觀預期以及提升風險偏好的必要性依然較強，政策利率下調越早越佳，下一個降息觀察窗口位于4月份。

自貸款利率市場化改革后，LPR報價主要參考每月15日公布的MLF利率。據了解，為維護銀行體系流動性合理充裕，MLF延續增量續做態勢。3月15日，央行發布公告稱，當日開展2000億元中期借貸便利(MLF)操作和100億元公開市場逆回購操作，中標利率分別為2.85%和2.10%，均與上月持平。Wind數據顯示，15日有100億元逆回購和1000億元MLF到期。

對此，東方金城首席宏觀分析師王青表示：“3月MLF增量續做的主要目標是加碼寬信用，同時抑制市場利率上行勢頭。”

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華則指出，本次MLF操作量增價穩，略超預期。央行并未對2月金融數據進行立刻反應，主要是將1、2月金融數據合并看，整體金融環境并未出現緊縮情況，社融、M2同比增速與GDP同比增速基本匹配;貨幣政策繼續保持定力，政策調整有待進一步數據指引。

2月金融數據不及預期，本月MLF利率又“按兵不動”，再加上美聯儲加息，此次LPR將如何變動引發市場關注。據央行披露的數據，2020年受疫情影響，2020年4月20日1年期LPR下調20個基點至3.85%，5年期LPR下調10個基點至4.65%，隨后，LPR連續19個月維持不變。

2021年12月，1年期LPR下調5個基點至3.80%，5年期LPR不變。進入2022年，1月20日，央行自2020年4月20日以來，首次下調5年以上LPR。數據顯示，1年期LPR為3.70%，5年期為4.60%，較2021年12月分別下調10個基點、5個基點。2022年2月，LPR維持不變。

對于這一結果，光大證券分析師王一峰并不意外。他認為，盡管前兩月表觀宏觀經濟數據表現優異，但實體經濟復蘇基礎仍不穩，高頻經濟數據指標表現不佳，宏觀數據與微觀感受存在較大背離，房地產銷售仍處于深度負增長狀態，對經濟拖累還在顯現。在貨幣政策“靠前發力、主動應對”導向下，后續通過降息刺激有效需求恢復、扭轉市場悲觀預期以及提升風險偏好的必要性依然較強，政策利率下調越早越佳，下一個降息觀察窗口位于4月份。

自貸款利率市場化改革后，LPR報價主要參考每月15日公布的MLF利率。據了解，為維護銀行體系流動性合理充裕，MLF延續增量續做態勢。3月15日，央行發布公告稱，當日開展2000億元中期借貸便利(MLF)操作和100億元公開市場逆回購操作，中標利率分別為2.85%和2.10%，均與上月持平。Wind數據顯示，15日有100億元逆回購和1000億元MLF到期。

對此，東方金城首席宏觀分析師王青表示：“3月MLF增量續做的主要目標是加碼寬信用，同時抑制市場利率上行勢頭。”

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華則指出，本次MLF操作量增價穩，略超預期。央行并未對2月金融數據進行立刻反應，主要是將1、2月金融數據合并看，整體金融環境并未出現緊縮情況，社融、M2同比增速與GDP同比增速基本匹配;貨幣政策繼續保持定力，政策調整有待進一步數據指引。

2月金融數據不及預期，本月MLF利率又“按兵不動”，再加上美聯儲加息，此次LPR將如何變動引發市場關注。據央行披露的數據，2020年受疫情影響，2020年4月20日1年期LPR下調20個基點至3.85%，5年期LPR下調10個基點至4.65%，隨后，LPR連續19個月維持不變。

2021年12月，1年期LPR下調5個基點至3.80%，5年期LPR不變。進入2022年，1月20日，央行自2020年4月20日以來，首次下調5年以上LPR。數據顯示，1年期LPR為3.70%，5年期為4.60%，較2021年12月分別下調10個基點、5個基點。2022年2月，LPR維持不變。

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文章來源:金融界