投資人信心修復仍需時間

開年以來，并購債等融資渠道的開啟，釋放出了相對積極的信號，部分優質頭部民營房企融資渠道也在逐漸回暖。但在業內人士看來，這和融資渠道的全面放開仍存在一段距離。

“當前各融資渠道已經基本通暢，但投資人信心仍需一段時間修復。”劉水稱，金融機構在項目審查時，償債能力、企業性質、負債結構是重點參考的要素，盈利能力與資產變現為次要要素。在當前環境下，處于安全性考慮，投資人更多關注企業債務的直接保障程度，盈利及變現能力作為債務的間接保障，重要性相對靠后。

那么，在當下的融資環境中，到底哪類房企拿到了“真金白銀”呢？

在劉水看來，一是以國企、央企為主，部分優質民企的融資能力在回升。從信用債發行主體的融資規模可以看出，國企、央企融資規模占比由2021年四季度高峰時的95.9%降至63.8%。在海外融資普遍受阻的情況下，境內市場對優質民企的認可度逐漸回升。

二是項目布局合理、可以保持一定銷售速度的企業更受青睞。當前布局在一、二線或去化能力較強城市的企業，銷售能力更強，經營性現金流更為順暢，加強了企業的償債能力，就保證了融資能力。

三是符合融資政策導向的企業融資更有優勢。目前政策呈現邊際寬松的特征，特別是收并購類貸款快速落地，截至目前，已有千億元資金從不同渠道釋放。對于主動承擔行業責任、積極參與收并購活動的企業，更易獲得定向融資。

“隨著預售資金監管政策的落實，企業可以從正常經營渠道補充資金，修復企業流動性。而收并購活動的全面展開，出險企業可以通過資產處置剝離負債，輕裝前行。當行業風險逐漸化解之后，資金會在新的行業模式下再度流入。”劉水表示。

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文章來源:財經網

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