關鍵在于銷售恢復

部分房企積極償還債務，在一定程度上對沖了違約房企給市場帶來的恐慌。

2月中下旬以來，作為市場曾頗為看好的兩家房企，正榮、龍光先后被曝光了流動性壓力，債務兌付出現難題，期間企業表態與對外溝通中出現的反復，使得投資者對房企的信心再度削弱。

3月9日，龍光集團旗下的多支債券價格大幅下挫，“19龍控01”跌幅超20%、“21龍控01”跌幅超19%等。

這期間，中駿旗下的債券“20中駿02”也出現了超20%的跌幅。

有從事地產債投資的業內人士向第一財經表示，消息面上并沒有關于中駿的信息，債券下跌主要還是受到波及，“市場整體不行”。

“房企信用修復的前提是銷售復蘇。”中信證券研報指出，在銷售復蘇之前，當前缺乏市場化借款能力的企業，很難再取信于債權人。

“盡管監管層對信貸政策已有所放松，但房企融資環境的根本性改善，或謂房企普遍性的融資好轉，最終還得取決于樓市預期的扭轉。”西政資本也表示，對于存在流動性問題的房企，目前大家都還是保持不碰或者觀望的心態，除非是樓市出現大幅反彈。

但是，銷售的恢復難以一蹴而就。克而瑞數據顯示，百強房企2月僅實現銷售金額4015.8億元，同比出現腰斬，甚至相比2021年的月均水平降低了56.5%，創近幾年單月新低。

某華東房企內部人士亦向第一財經透露，就其所在企業自身來講，因本身信用較好，按揭貸款、開發貸等都已經恢復了正常，有按揭放款快的城市發放周期在10天之內，但問題的關鍵在于“購房者信心恢復難度大，大家不來買房子”。

克而瑞研究中心認為，雖然目前政策面有緩和、好轉的趨勢，但短期內市場下行壓力仍然較大，三四月份市場能否回暖尚有待觀望。

積極的信號是，近來市場已有所回暖。某房企浙江市場的相關人士表示，“整體還沒有特別好，但之前可能是來訪都沒多少，要么就是只看不買，現在已經能有成交了”。億翰智庫預計，到今年三季度銷售數據有望實現同比轉正。

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文章來源:第一財經中國房地產金融

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