2021年8月31日，金茂服務向港交所遞表申請上市，2022年2月6日金茂服務通過聆訊，預計于3月10日在港交所掛牌上市。

作為2022年首家登陸港交所的物企，其160多天的上市路，在物業行業指數下行、上市物企估值回落、資本市場低迷的背景下，歷經重重考驗，最終成功抵達終點。而同在行業調整期，部分物企遞表后石沉大海，數家物企在上市過程中被收購，更有個別物企在通過聆訊后上市叫停。

物企上市路崎嶇難行，金茂服務為何一帆風順？而上市成功的物企又表現如何？當資本市場回歸理性，物企又該如何在資本大海中破浪前行？

PART.

01

行業調整期，物企上市路崎嶇難行

縱觀行業內成功上市的50多家物企，其上市時間集中在2019年-2021年。其中2020年在疫情沖擊下，高穩定性、高增長的物管行業潛力凸顯，因而備受資本青睞，年內成功上市了18家物企。21年延續了物企上市的高熱度，據克而瑞統計，2021年行業內遞表物企數達34家，是迄今為止遞表企業最多的一年，但從下半年開始，受母公司債務危機傳導，多家物企上市進程放緩，最終21年新增上市物企共14家，其中有9家在年內遞表并成功上市，較上年18家減少4家。

從待上市的物企來看，截止目前在港交所排隊計劃上市的物企共有21家，其中遞表過期未更新的有新力服務、天譽青創、海悅生活、力高健康生活、俊發七彩服務等。其上市計劃擱淺多是由于，在業務高度依賴地產母公司的情況下，受母公司債務危機影響，導致上市失敗。此外，祥生活服務遞表后于21年11月通過聆訊，然而在行業不確定性增加、上市公司PE值回落、市值縮水的背景下，其主動暫停了上市計劃。

除主動按下上市暫停鍵的祥生活服務外，受地產母公司資金壓力影響，中梁百悅智佳及中南服務在21年底通過聆訊后，分別被碧桂園服務和華潤萬象生活收購。同樣擱淺上市計劃的富力物業、禹佳生活服務、陽光智博生活也成為母公司輸血的最佳選擇。

由此可見，受地產傳導，物管行業不確定性增加，另外收并購加劇，行業進入調整期。而在上市公司估值回落，市值縮水的情況下，物企對資本市場的認識逐漸回歸理性，同時隨著越來越多的物企上市，物管行業在資本市場稀缺性下降，物企上市之路逐漸崎嶇難行。

PART.

02

寒流中金茂服務因何搶灘上岸成功？

在物企上市寒流中，已拿到港股上市“通行證”的金茂服務，是如何在眾多物企中脫穎而出成功上市的呢？首先，這與其母公司擁有央企背景的良好背書密不可分，金茂地產作為排名TOP20的地產開發商，其業績長期增長穩定，且融資成本低，三道紅線全部為綠檔，財務狀況良好。這不僅為金茂服務提供穩定的項目輸入，同時也增強了其在業務外拓及社區增值服務方面的品牌影響力。此外，據金茂服務提交的聆訊后資料集顯示，其在報告期內合約面積、在管面積規模持續增長，盈利能力較為突出。

綜合來看，金茂服務作為綜合物業管理服務提供商，聚焦核心城市。在母公司業務增長的背景下，擁有眾多優質儲備項目，同時外拓能力強、多業態和經營多樣性方面具有一定優勢。因此其在物企上市的寒流中，搶灘上岸成功。

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文章來源:樂居財經

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