2023年，騰訊仍然需要爆款新游戲去支撐收入和利潤增長
編者按：本文來自微信公眾號(hào) 互聯(lián)網(wǎng)怪盜團(tuán)（ID：TMTphantom），作者：怪盜團(tuán)團(tuán)長裴培，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載
過去兩年，騰訊的戰(zhàn)略態(tài)勢總體上是鞏固的：微信視頻號(hào)積累了巨大的流量并已開始變現(xiàn)；騰訊會(huì)議、騰訊文檔等協(xié)同工具基本成為了細(xì)分賽道霸主；微信支付的市場份額還在進(jìn)一步提升；作為一個(gè)整體，騰訊受到平臺(tái)經(jīng)濟(jì)反壟斷的影響比較有限。現(xiàn)階段市場最擔(dān)心的因素?zé)o非是兩條：
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上述第一個(gè)問題在現(xiàn)階段幾乎無法分析，因?yàn)闋可娴囊蛩靥唷Ｎ覀兗炔恢莉v訊先后減持京東、Sea和美團(tuán)的真實(shí)目的（管理層的解釋僅僅是官樣文章），也不知道騰訊今后的投資并購還會(huì)面臨哪些監(jiān)管問題。請注意，即便在國內(nèi)外形勢最緊張的2022年，騰訊仍然做了一些重要的投資；所以，目前市場獲得的信號(hào)非常混亂。這個(gè)問題的答案還是要更長的時(shí)間才能變得清晰。
至于第二個(gè)問題，確實(shí)比較重要。《原神》把手游市場的技術(shù)和產(chǎn)品水準(zhǔn)提升到了一個(gè)新的高度，這一點(diǎn)固然重要；與此同樣重要的是，騰訊已經(jīng)把過去積累的經(jīng)典IP、潛在爆款產(chǎn)品牌打得差不多了。目前騰訊（其實(shí)網(wǎng)易也差不多）手頭的成熟產(chǎn)品主要是在2018年以前立項(xiàng)的，當(dāng)時(shí)無人能預(yù)測到今天的變局。當(dāng)然，我相信騰訊集團(tuán)及互動(dòng)娛樂事業(yè)群(IEG)管理層能以其一貫的智慧解決這個(gè)問題，但是可能要花費(fèi)很長一段時(shí)間。
過去兩個(gè)月，市場為視頻號(hào)的進(jìn)展而歡欣鼓舞，期待著視頻號(hào)能在流量和商業(yè)化兩段取得更大突破。遺憾的是，雖然我也看好視頻號(hào)的未來，但是2023年似乎不是它拉動(dòng)騰訊業(yè)績的時(shí)候，原因如下：
微信事業(yè)群一貫對商業(yè)化非常謹(jǐn)慎，寧可保守，絕不過火。尤其是在電商帶貨方面，視頻號(hào)過去幾個(gè)月一直是在收緊而非放松。市場期待一年內(nèi)完成的事情，微信可能要花兩至三年去完成。 騰訊的廣告銷售能力一直比較薄弱，這是它的廣告業(yè)務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)遜色于字節(jié)跳動(dòng)、阿里等競爭對手的首要原因（而不是什么“算法不行”）。即便視頻號(hào)愿意釋放大量廣告庫存，短期內(nèi)也很難賣出好價(jià)錢。 從2021年開始，中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場就在見頂回落。視頻號(hào)固然可以從競爭對手那里搶走份額，但是在市場環(huán)境不好的情況下，迅速做出業(yè)績難度很大。這與當(dāng)年抖音在市場上升階段的商業(yè)化擴(kuò)張速度不可同日而語。因此，今年騰訊營業(yè)收入和利潤的擔(dān)當(dāng)，仍將落在游戲業(yè)務(wù)肩上。騰訊在長期能不能通過自我革新、創(chuàng)新項(xiàng)目和并購去鞏固在游戲市場的霸主地位，那是長期的事情，對短期業(yè)績的影響有限。考慮到《王者榮耀》等老游戲一如既往地穩(wěn)定，2023年騰訊業(yè)績最大的不確定因素?zé)o非就是：能拿出多少爆款新游戲？它們一共能貢獻(xiàn)多少新增流水？
我們首先想到的必然是原定于2020年8月上線卻意外推遲至今的《地下城與勇士手游》(DNF)。此時(shí)此刻，版號(hào)約束已經(jīng)大為減弱，該款手游于今年之內(nèi)上線的概率大大增加。毫不夸張地說，DNF是騰訊手頭最后一個(gè)超級(jí)“端轉(zhuǎn)手”IP，也是整個(gè)市場所剩無幾的“端轉(zhuǎn)手”大作之一。只要DNF手游能上線，首月獲得10億人民幣甚至更高的流水不在話下，問題在于持續(xù)能力如何。
坦白說，我對DNF手游的產(chǎn)品質(zhì)量比較憂慮，因?yàn)樗怯沈v訊和韓國廠商聯(lián)合研發(fā)的，而韓國廠商已經(jīng)反復(fù)證明了自己落后于時(shí)代。在騰訊的另一款大IP手游——《英雄聯(lián)盟》當(dāng)中，跨境聯(lián)合研發(fā)的低效性也暴露無遺（盡管拳頭游戲是騰訊的控股子公司）。當(dāng)年的“吃雞”手游之所以成功，恰恰是因?yàn)樗{(lán)洞幾乎完全甩手不管，從而給了騰訊自由行動(dòng)的空間。所以我認(rèn)為，DNF手游推遲至今的原因可能不僅僅是版號(hào)，也有進(jìn)一步打磨產(chǎn)品的需要。
在樂觀情況下，DNF手游的生命周期價(jià)值可能達(dá)到《和平精英》的量級(jí)，但這種可能性很小；中性情況下，它可能參照《天涯明月刀手游》，即在前三個(gè)月帶出巨額流水，然后迅速掉出暢銷榜前列；悲觀情況則是連三個(gè)月的熱度都維持不下去，遭受口碑和流水的雙重打擊。上述任意兩種情況之間，該產(chǎn)品的年化流水可以相差50億乃至上百億。當(dāng)然，還有一種更悲觀的情況，那就是該產(chǎn)品根本不會(huì)上線，不過這種可能性就更小了。
除了DNF這個(gè)最大的不確定因素之外，騰訊游戲今年手握的潛在爆款至少還有如下幾個(gè)：
《黎明覺醒》，光子工作室群手里最好的一張牌，也是騰訊下一代開放世界游戲的希望。作為一款公平多人游戲，只有DAU非常大，才能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。從內(nèi)測產(chǎn)品的質(zhì)量看，該產(chǎn)品年化流水達(dá)到30億左右希望很大，能不能更進(jìn)一步就看運(yùn)氣了。高DAU多人游戲是騰訊的主場，騰訊一定希望最大化利用這張牌，不會(huì)輕易打出。 《無畏契約》，拳頭游戲最新的收入擔(dān)當(dāng)，已獲得進(jìn)口游戲版號(hào)。這個(gè)產(chǎn)品此前在國內(nèi)討論很多，理論上國服有可能爆發(fā)；但是，考慮到《堡壘之夜》等美式電競游戲在國內(nèi)遇冷，對此也不宜抱有太高希望。如果端游能成功，接下來騰訊肯定會(huì)推出《無畏契約》手游，那才是想象空間最大的，不過至少會(huì)到2024年以后了。 某個(gè)新的《逃離塔科夫》玩法游戲？2022年魔方工作室群開發(fā)的《暗區(qū)突圍》基本失敗了，但是積累了有益的經(jīng)驗(yàn)，讓后來者可以避免踩坑。《逃離塔科夫》是國內(nèi)游戲大廠都非常注重模仿的一款標(biāo)志性產(chǎn)品，騰訊游戲多個(gè)工作室群均有類似玩法產(chǎn)品，所以《暗區(qū)突圍》肯定不是結(jié)束。最大的問題是；這種玩法是不是永遠(yuǎn)不可能修改到讓主流玩家接受？從市場端看，視頻號(hào)直播功能已經(jīng)成為微信的一個(gè)新的游戲流量入口。現(xiàn)在，在微信內(nèi)部推廣游戲的方式，除了微信游戲小紅點(diǎn)、服務(wù)號(hào)推送之外，又多了視頻直播推廣。《王者榮耀》《和平精英》《英雄聯(lián)盟》等電競手游已經(jīng)可以無縫接入視頻號(hào)，并擁有自己的視頻號(hào)直播專區(qū)。直播對于電競游戲而言最重要，但是對于二次元、卡牌游戲而言也有一定意義。
不過，由于視頻號(hào)直播功能出現(xiàn)太晚、崛起太快，目前尚未看到特別成功的基于該功能進(jìn)行游戲首發(fā)導(dǎo)流的案例。對于《黎明覺醒》《無畏契約》等有一定潛力的大型新游而言，能否高效地利用視頻號(hào)應(yīng)該會(huì)成為一個(gè)勝負(fù)手。
無論如何，我們需要記住：2023年，騰訊仍然需要爆款新游戲去支撐收入和利潤增長，這種“爆款”不需要達(dá)到《原神》的高度，但必須具備一定的長線韌性。至于視頻號(hào)、騰訊會(huì)議、騰訊云等新興增長點(diǎn)，雖然對騰訊的估值有很強(qiáng)的促進(jìn)作用，但在短期對騰訊的業(yè)績影響有限——視頻號(hào)與游戲發(fā)行的結(jié)合或許會(huì)成為一個(gè)例外。
附帶說一句：2023年2月4日晚上，微信游戲服務(wù)號(hào)突然進(jìn)行了《原神》活動(dòng)推送，在微信游戲圈關(guān)注《原神》可獲得原石等禮品。奇怪的是，截止此刻，《原神》既沒有微信渠道，也沒有綁定微信的功能。你猜猜，這項(xiàng)活動(dòng)意味著什么？有可能只是一個(gè)小小的插曲，但也有可能很重要。