如果IPO成功，長(zhǎng)光衛(wèi)星將成為我國(guó)第一個(gè)上市的商業(yè)航天公司。
創(chuàng)業(yè)邦（ichuangyebang）原創(chuàng)
作者丨巴里
【資料圖】
編輯丨昝立永
題圖丨圖蟲(chóng)創(chuàng)意
誰(shuí)能想到一家商業(yè)衛(wèi)星公司能夠成為“新晉網(wǎng)紅”。
這家公司曾以衛(wèi)星照片直播阿根廷世界杯奪冠巡游，在薇婭直播間買(mǎi)下4000萬(wàn)元火箭發(fā)射服務(wù)，還曾拍攝美軍基地意外發(fā)現(xiàn)隱身戰(zhàn)機(jī)F-35所在位置、直播美軍航母進(jìn)港過(guò)程、拍攝蘇伊士運(yùn)河“堵船”進(jìn)程等事件，在社交網(wǎng)絡(luò)意外破圈走紅。
這就是位于我國(guó)東北長(zhǎng)春的硬科技公司——長(zhǎng)光衛(wèi)星。據(jù)《中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)研究報(bào)告2021》，這家公司也是東北唯一的獨(dú)角獸企業(yè)。
其主要業(yè)務(wù)為：衛(wèi)星研制和“拍照”。“拍照”認(rèn)真嚴(yán)肅來(lái)說(shuō)就是：地球遙感。
成天在天上拍照，有啥用呢？
舉個(gè)例子，我國(guó)疆域廣大，在農(nóng)業(yè)、林業(yè)、礦場(chǎng)、交通等方面，地球遙感，運(yùn)用非常廣泛。比如：城市堵車(chē)，堵點(diǎn)在哪兒、原因是什么？自然災(zāi)害，受災(zāi)地區(qū)是哪些、災(zāi)情如何？等等。
日前，長(zhǎng)光衛(wèi)星技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)光衛(wèi)星”）科創(chuàng)板IPO獲上交所受理。
這也意味著，“中國(guó)商業(yè)航天第一股”要來(lái)了。
江蘇老板
帶出東北唯一“獨(dú)角獸”
很難想象，這家東北硬科技公司，是江蘇人一手創(chuàng)辦的。
1956年，長(zhǎng)光衛(wèi)星的掌舵人宣明出生在江蘇。
1978年，他考入長(zhǎng)春光機(jī)學(xué)院精密儀器系，一路讀完碩士，并在長(zhǎng)春光機(jī)所留任。
2003年，宣明升任長(zhǎng)春光機(jī)所所長(zhǎng)，一干就是12年，期間還參與了“神舟五號(hào)”和“神舟六號(hào)”的設(shè)計(jì)指揮。
大洋彼岸，美國(guó)商業(yè)航天爆發(fā)；早期，中國(guó)花了大價(jià)錢(qián)從國(guó)外進(jìn)口衛(wèi)星拍攝的照片視頻，每平方公里售價(jià)高達(dá)60美元。
宣明坐不住了，在他看來(lái)，這個(gè)技術(shù)，咱們努努力能掌握。
長(zhǎng)光衛(wèi)星技術(shù)有限公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理 宣明
圖源：中國(guó)吉林網(wǎng)
2014年，我國(guó)第一家商業(yè)衛(wèi)星公司——長(zhǎng)光衛(wèi)星正式成立，拉開(kāi)了我國(guó)商業(yè)航天大幕。公司核心團(tuán)隊(duì)來(lái)自長(zhǎng)春光機(jī)所，宣明親自出任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。自成立起，長(zhǎng)光衛(wèi)星就開(kāi)始研制“吉林一號(hào)”衛(wèi)星，目標(biāo)實(shí)現(xiàn)“一箭四星”的發(fā)射。
次年，就發(fā)射了我國(guó)第一顆商用衛(wèi)星——“吉林一號(hào)”，創(chuàng)造了“國(guó)際首顆米級(jí)高清彩色視頻衛(wèi)星”等多項(xiàng)第一。
雖然表現(xiàn)出色，但國(guó)內(nèi)資本當(dāng)時(shí)并不看好，畢竟，航天領(lǐng)域，投資大、見(jiàn)效慢，技術(shù)還都是硬骨頭——這一般都是國(guó)家隊(duì)干的活。
2017年，SpaceX火箭回收后再次發(fā)射成功，商業(yè)航天的巨大空間讓資本有了想象力。
資本在國(guó)內(nèi)一番搜尋，發(fā)現(xiàn)了長(zhǎng)光衛(wèi)星。
于是，從2017年獲得中吉金泰的種子輪投資后，長(zhǎng)光衛(wèi)星在隨后的三年均有機(jī)構(gòu)投資，在2020年更是徹底爆發(fā)震驚業(yè)內(nèi)，獲得24.64億元Pre-IPO融資，眾多知名VC/PE赫然在列：深創(chuàng)投、經(jīng)緯創(chuàng)投、中金資本、裕智資本、中科院創(chuàng)投、善達(dá)投資、朱雀投資、中科創(chuàng)星、科大訊飛、普華資本、海通創(chuàng)新、辰韜資本等等。
據(jù)《中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)研究報(bào)告2021》，長(zhǎng)光衛(wèi)星是東北地區(qū)唯一入選的獨(dú)角獸企業(yè)。在2021年中國(guó)商業(yè)航天企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜單中，長(zhǎng)光衛(wèi)星以124億元估值，穩(wěn)居商業(yè)航天企業(yè)第一梯隊(duì)。
如果IPO成功，長(zhǎng)光衛(wèi)星將成為我國(guó)第一個(gè)上市的商業(yè)航天公司。
截至目前，公司的“吉林一號(hào)”衛(wèi)星星座目前擁有72顆在軌遙感衛(wèi)星，涵蓋視頻、高分、寬幅、紅外、多光譜等多種光學(xué)遙感衛(wèi)星，已建成我國(guó)最大的商業(yè)遙感衛(wèi)星星座。而長(zhǎng)光衛(wèi)星現(xiàn)已集衛(wèi)星研發(fā)制造、運(yùn)營(yíng)管理和遙感信息服務(wù)于一體，成為國(guó)內(nèi)唯一的全產(chǎn)業(yè)鏈商業(yè)航天公司。
三年半虧損超
除了為國(guó)土安全、地理測(cè)繪、土地規(guī)劃、農(nóng)林生產(chǎn)、生態(tài)環(huán)保、智慧城市等各領(lǐng)域提供基礎(chǔ)的衛(wèi)星遙感信息服務(wù)外，長(zhǎng)光衛(wèi)星還有衛(wèi)星制造及相關(guān)服務(wù)，包括衛(wèi)星整星及部組件、試驗(yàn)與測(cè)試服務(wù)、搭載服務(wù)、冠名服務(wù)。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，除了常規(guī)的賣(mài)數(shù)據(jù)、賣(mài)硬件外，長(zhǎng)光衛(wèi)星還努力拓展副業(yè)，做文創(chuàng)宣傳，央視、騰訊、B站等知名企業(yè)都享受過(guò)冠名服務(wù)。
吉林一號(hào)傳回新照片
圖源：長(zhǎng)光衛(wèi)星
據(jù)招股書(shū)，2019年至2022年上半年，長(zhǎng)光衛(wèi)星的營(yíng)業(yè)收入分別為8456.01萬(wàn)元、1.04億元、3.12億元、3551.57萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為-3.92億元、-3.91億元、-2.2億元、-2.07億元，報(bào)告期內(nèi)累計(jì)凈虧損超過(guò)12億元。
研發(fā)費(fèi)用方面，報(bào)告期內(nèi)三年半時(shí)間，長(zhǎng)光衛(wèi)星的研發(fā)投入為1.72億元、1.87億元、1.15億元和6086.13萬(wàn)元，占當(dāng)年?duì)I收比分別為203.47%、179.31%、37.09%、171.36%。其中，2021年、2022年上半年，研發(fā)費(fèi)用中有六成左右是職工薪酬，即研發(fā)人員工資、獎(jiǎng)金等。
招股書(shū)顯示，長(zhǎng)光衛(wèi)星客戶(hù)集中度較高。
2021年度，公司前五大客戶(hù)（同一控制下合并口徑）銷(xiāo)售金額占當(dāng)期營(yíng)收比例的72.64%，其中，國(guó)有獨(dú)資企業(yè)的中國(guó)電子有限公司以及旗下中國(guó)電科就花了1.81億元買(mǎi)了長(zhǎng)光衛(wèi)星產(chǎn)品和服務(wù)，包括公司衛(wèi)星遙感數(shù)據(jù)產(chǎn)品、衛(wèi)星整星及部組件、空間信息綜合應(yīng)用服務(wù)，僅這一單一客戶(hù)就占到了總營(yíng)收的58%。
“吉林一號(hào)”衛(wèi)星
圖源：長(zhǎng)光衛(wèi)星
據(jù)招股書(shū)，此次IPO長(zhǎng)光衛(wèi)星計(jì)劃募集資金26.83億元，而公司截至2022年6月末時(shí)的凈資產(chǎn)僅17.58億元。值得注意的是，其中，公司擬將12.69億元投入“吉林一號(hào)”衛(wèi)星星座建設(shè)（二期）的項(xiàng)目中，另外10億元用于償還銀行貸款，這已經(jīng)占到了總募資金額比重的37.27%。
企業(yè)無(wú)實(shí)控人
三成員工被獎(jiǎng)勵(lì)奧迪A3
從股權(quán)架構(gòu)來(lái)看，長(zhǎng)光衛(wèi)星不存在控股股東，也不存在實(shí)際控制人。
招股書(shū)顯示，發(fā)行前，吉林省財(cái)政廳作為出資人主管的國(guó)資機(jī)構(gòu)“方圓資產(chǎn)”是公司第一大股東，持股比例達(dá)11.17%；長(zhǎng)春光機(jī)所持股為11.16%。截至目前，長(zhǎng)光衛(wèi)星國(guó)有資本持股比例超過(guò)24%，高于公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、北京長(zhǎng)光和吉林長(zhǎng)光實(shí)控人宣明總計(jì)持股的4.47%。
這其中，持股5%以上的股東中孫銘辰、問(wèn)宇航天等一致行動(dòng)關(guān)系的股東合計(jì)持股24.2%，對(duì)長(zhǎng)光衛(wèi)星的持股比例最高。報(bào)告期內(nèi)，宣明及其管理團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)長(zhǎng)光衛(wèi)星的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，其他股東未參與發(fā)行人的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理。
一般來(lái)說(shuō)，上市公司無(wú)實(shí)際控制人在一定程度上會(huì)增加長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的不確定性。
此外，58輛奧迪的關(guān)聯(lián)交易也讓長(zhǎng)光衛(wèi)星闖關(guān)科創(chuàng)板充滿(mǎn)著話(huà)題性。
招股書(shū)顯示，2021年7月，長(zhǎng)光有限曾與孫銘辰、孫露實(shí)際控制的問(wèn)宇航天約定，長(zhǎng)光衛(wèi)星以237.8萬(wàn)元的價(jià)格向問(wèn)宇航天購(gòu)買(mǎi)58輛奧迪A3汽車(chē)作為員工交通車(chē)，每輛汽車(chē)的價(jià)格為4.1萬(wàn)元，而這58輛奧迪2021年6月的評(píng)估價(jià)值為521.83萬(wàn)元。
招股書(shū)表示，這些汽車(chē)在2016年1月就交予長(zhǎng)光有限的員工免費(fèi)使用，以低于評(píng)估價(jià)值的價(jià)格交易是經(jīng)過(guò)與問(wèn)宇航天友好協(xié)商后的決定。
從公司官方微博發(fā)布的消息也可以證實(shí)，10月29日，長(zhǎng)光衛(wèi)星舉行“第三批職工交通車(chē)發(fā)車(chē)儀式”，向80名優(yōu)秀職工發(fā)放了新一批的奧迪A3交通車(chē)。
另?yè)?jù)《長(zhǎng)春日?qǐng)?bào)》報(bào)道，長(zhǎng)光衛(wèi)星之前已完成兩批次，加上這一批，共計(jì)181輛。而該公司現(xiàn)在有員工502人，也就是說(shuō)，已經(jīng)有超過(guò)三分之一的員工獲得到這項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)。
寫(xiě)在最后
過(guò)去幾年，中國(guó)商業(yè)航天的市場(chǎng)格局已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化，呈現(xiàn)出主體多元、模式多樣的競(jìng)爭(zhēng)格局。除了星際榮耀、藍(lán)箭航天、長(zhǎng)光衛(wèi)星這些龍頭企業(yè)之外，中小型火箭公司也不斷涌現(xiàn)。
不完全統(tǒng)計(jì)，截止目前，商業(yè)航天相關(guān)企業(yè)融資事件發(fā)生163起，融資金額超400億元；其中，2021年，融資事件合計(jì)發(fā)生48起，融資金額超100億元。
在創(chuàng)業(yè)邦《2021年中國(guó)商業(yè)航天研究報(bào)告》中就曾寫(xiě)到，行業(yè)的生態(tài)體系依舊存在不少需要進(jìn)一步完善之處。
在政府端，需要進(jìn)一步完善商業(yè)航天的游戲規(guī)則，為企業(yè)創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)機(jī)制；
在企業(yè)端，加大自主創(chuàng)新能力，核心技術(shù)是商業(yè)航天民營(yíng)企業(yè)的存活之本，缺乏自主技術(shù)的企業(yè)在未來(lái)將難以生存；
在機(jī)構(gòu)端，需要對(duì)商業(yè)航天心存敬畏，潛心研究商業(yè)航天領(lǐng)域的特點(diǎn)，從長(zhǎng)線(xiàn)投資的角度對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估，為商業(yè)航天企業(yè)創(chuàng)造良好的成長(zhǎng)環(huán)境。
在這一賽道，目前其商業(yè)化能力有限的情況下，就被炒到了令人咋舌的估值，說(shuō)明這一賽道機(jī)遇與危機(jī)并存。
*拓展閱讀：創(chuàng)業(yè)邦《2021年中國(guó)商業(yè)航天研究報(bào)告》