6月非農就業人數大幅增加，幫助消除了美國經濟衰退的一些陰云，盡管美國經濟仍面臨風雨。

37.2萬個就業崗位的增加讓大多數華爾街經濟學家相信，上半年經濟衰退的想法是“異想天開”。3.6%的失業率很難與經濟衰退相一致，至少在2022年的6個月里是這樣。

但是，由于持續的高通脹和多輪加息考驗著經濟保持強勁的能力，未來仍有大量問題需要解決。

“我認為我們還有很長的路要走。”Dreyfus and Mellon的首席經濟學家文森特·萊因哈特(Vincent Reinhart)說，“這是一份多看總需求證據、少看總供給證據的報告。但連續四個月創造了近40萬個就業崗位，這讓你對國內生產總值(GDP)連續兩個季度下降的可能性感到有所不同。”

根據亞特蘭大美聯儲的GDPNow tracker的數據，美國經濟在第一季度收縮了1.6%，第二季度將下降1.2%。連續兩個季度GDP為負是普遍接受的衰退定義。

*潛在的麻煩點*

盡管如此，盡管從3月份開始略有放緩，但今年的月度就業增長平均為45.7萬。過去四個月，失業率一直保持在3.6%，這是穩定的就業增長和勞動力持續低增長的結合。

盡管如此，報告中仍有一些疲軟的跡象，如勞工部的家庭調查下降了31.5萬。勞動力外流35.3萬人，每個可用的工人仍有大約兩個職位空缺，加劇了整個經濟中供應嚴重落后于需求的通脹現象。

此外，還有一個更大的概念，即失業率是衰退的最糟糕的領先指標，就業通常在衰退的早期持續上升，然后在復蘇的早期持續下降。

但是，任何試圖在美國企業招聘實踐中尋找衰退跡象的人都將一無所獲。

“總的來說，就業數據支持我們的觀點，即現在談論經濟衰退是幻想，而工資數據表明通脹壓力正在緩解。”Pantheon Macroeconomics首席經濟學家伊恩·謝潑德森(Ian Shepherdson)寫道。他補充稱，市場“高估了衰退故事”，美聯儲仍有可能繼續加息。

*關注通貨膨脹和利率*

正是這些加息和他們試圖控制的通脹，引發了人們對美國經濟遠未明朗的擔憂。

平均時薪較一個月前上漲0.3%，但仍較12個月前上漲5.1%。強于預期的工資和就業數據不太可能阻止美聯儲官員在7月晚些時候的會議上批準加息75個基點。

根據消費者價格指數，5月份整體通脹年率為8.6%。新的CPI數據將于周三公布，考慮到本月汽油價格飆升，經濟學家預計這一數字可能會更高。

如果通脹持續，利率繼續上升，這可能會使經濟放緩，足以在明年左右陷入衰退。多位經濟學家最近一直在提高他們的衰退幾率，預計經濟衰退將在2022年底或明年年初開始。

“美國經濟仍在擴張，就業增長強勁，足以暫時避免衰退，但激進的加息可能導致經濟大幅放緩。”威爾明頓信托(Wilmington Trust)在對就業報告的回應中表示，“我們預計美國和全球經濟將在未來9-12個月內避免衰退，但風險已經上升。”

投資者正在密切關注就業和通脹報告，也一直在關注亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDP指標，該指標會根據即將公布的數據定期進行調整，隨著季度末數據的不斷涌現，它變得更加可靠。追蹤者曾預計第二季度下降1.9%，但上周五的數據將這一預期改善為下降1.2%。

雖然這仍將美國置于傳統上被認為的衰退之中，但亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克(Raphael Bostic)告訴美國消費者新聞與商業頻道(CNBC)，該行的經濟學家認為經濟前景相當光明。

“美國經濟的核心看起來仍然非常強勁，這是我們應該關注的.”他在接受采訪時稱。

博斯蒂克強調需要控制通貨膨脹，但關于GDPNow指標，他說有“比任何一個數字能告訴你的多得多的東西”。

“我們的重點仍然是對經濟狀況持相當積極的態度。”他說，“我們擔心通貨膨脹，在我看來，這是我們過去幾個月關注的焦點。我們將努力降低通脹，同時仍將保持經濟盡可能強勁。”