大家好，我是牛四哥，可以叫我牛哥，或四哥！大家有什么不懂的，可以直接留言或私信和我互動，歡迎歡。

今天和大家聊聊市場，油氣設備，豬肉。

01

市場

市場以溫和震蕩形式消化獲利盤，三大指數全天圍繞平盤附近震蕩，上證指數還能收紅盤，而創業板在昨日放量大漲近4%，以不縮量的小幅震蕩消化獲利盤，表現并不弱。

板塊上，上漲的主要是昨日市場大漲的時候漲幅相對較低的油運、港口和調整半個月的醫藥，而調整的主要是新能源成長賽道，殺跌比較猛的卻是前期漲幅較猛的農業種植方向。總體，還是良性輪動。

另外，虧錢效應主要還是來自游資題材的人氣妖股，昨日漲停今日再跌停的一抓一大把。風格切換下，游資題材還在退潮當中，不看。但值得一提的是，許多A字下殺的票，并非一字悶殺，開始給出跑路的機會，短期有個情緒小修復的預期。如果給你機會跑出來了，就別再進去了。

風格切換下，機構開始干活了，那就多看中長期機構喜歡的趨勢票。牛哥在前面的汽車文章中，光伏組件中，都給出了一些趨勢票。在主線明確下，跌了敢進，漲快了從容走。

當下市場拒絕調整，稍微一下跌就有承接資金，這說明市場真不缺流動性。弱勢反彈的特點是，大家都想再漲一點到前期密集成交區再賣，但大盤就硬是到不了，而一旦有人搶跑，就轉頭向下了。而像現在強勢反彈下，資金在逢高減倉后，都想等回調加倉，但大盤只在盤中完成回調，其實也是想補倉的資金太多了。

甚至有美女分析師喊出A股能上4000點，結果公司啟動合規調查和問責。牛哥也相信大A能上4000，但這也只是時間問題...

還是說一下，當大家都在等調整的時候市場就不調整，或也是主力的硬核策略，強行掰彎，而一旦大家都空翻多，很有可能又來當頭一棒，大A從來都是大上大下，急上急下這就是大A特色。總之，不追漲，不殺跌，盈虧平常心。

今天有兩個超跌板塊表現強勢，牛哥這里集中說一下。

醫藥：這里的消息刺激仍然是等真實生物揭盲結果。國內首家就是真實生物，而君實生物成份涉及與國外藥類似有爭議。牛哥認為，醫藥這塊本質上是超跌反彈，資金在情緒大分化，無處可去的情況下，只能選擇老龍辨識度的反抽，比如新華制藥，精華制藥，盤龍藥業，中國醫藥，河化股份，大理藥業等。但特效藥這里，市場資金幾乎審美疲勞，加上套牢盤層層壓制，幾乎看不到什么空間。

基建：盤中基建板塊也是蠢蠢欲動，尾盤甚至有資金去點火天保基建。但牛哥認為現階段對市場地產基建沒多大興趣。基建能否起來就看專項債，如果專項債起來會有一波，沒有的不用看了。前幾天，有機構給出數據，今年專項債發行進度約59%預計6月發債將超萬億，但從情緒來看，創近年來單月發債規模新高，也難以再吸引回資金。

02

油氣設備

這幾天油價全線上漲，根本漲不停，不停漲。市場反應比較強烈的是石油運輸類，所謂淘金不如賣鏟子，牛哥看好同分支的油氣開采設備。

石油公司持續擴產。根據市場從北美的統計來看，22Q1后，美國石油公司上調了今年的資本開支增速至35-40%，比預期高了10pct，中東沙特阿美22年資本開支增長50%。從全球油服公司訂單來看，增產資本開支已經開始。拐點是21年四季度，也就是油價80美元上方區域。

另外，一輪擴產周期的長度，取決于下游產能和需求的再平衡。過去8年時間，全球石油資本開支從2013-2014年的2400億美元/年，下滑到21年的不足1000億，市場用資本開支保有量和原油產量的比值做了個測算，當前的設備使用密度處于歷史最高值，這是周期強度較大的標志之一，從時間來看，有望貫穿22-23年。

還有，當下油價堅挺，油價拐點仍未出現。原油的定價，本質還是供需。供需缺口如果一直持續，油價維持在高水平的概率較大。目前市場來看，有效供給太少。除非大強度的資本開支。根據EIA的預測，全球原油供需平衡到2023年9月才會出拐點。彈性比較大的應該是油氣設備行業，油氣設備即將進入利潤拐點階段，繼續跟蹤杰瑞股份、迪威爾、中曼石油、中海油服和海油工程。

03

豬肉

豬肉板塊是牛哥最喜歡跟蹤的板塊之一，主要是該產業鏈相對簡單，數據比較透明。在豬周期底部下，整個板塊下跌有限，而上漲空間卻可以有幾倍。

牧原昨晚發公告，5月生豬收入84.09億元，環比同比分別+5.9%、+24.03%，商品豬銷售均價每公斤14.87元，環比同比分別+18.39%、-15.8%。另外，有機構給出5月能繁環增1.23%（4月去化0.13%），自2021年6月以來能繁存欄首度環增。5月全國生豬均價15.43 元/kg，環增15%。這么一看，豬價上漲時間和幅度超產業預期，養殖戶對后續市場樂觀程度普遍提升。

這樣一來，市場擔心下半年養殖回暖刺激補欄，能繁母豬存欄如果環比持續增加的話，會壓低明年下半年的豬價，也導致整個生豬周期見底時間延長。這也是豬價上漲，而豬肉板塊卻進入調整的主要原因。

那其實現在買豬肉股的邏輯和去年9月，以及3月那輪上漲就不一樣了。去年9月買的是“低豬價+高產能+低股價“，3月那輪買的是“低豬價+次高產能+次低股價”，而當下這個位置比較尷尬，處于“次低豬價+次低產能+次低股價”，所以市場上的分歧也比較大，這一段時間以來，豬肉板塊指數都是沿著年線窄幅震蕩。

豬周期上行階段還需要一定時間，但也是時間問題。但如果開始逐漸布局的話，可以等來“次低豬價+次低產能+低股價”的位置，然后迎來一波拉升。就看你資金性質及操作風格了，是想穩健一些，還是資金高效利用多一些。關注的話，主要還是看牧原股份、溫氏股份、新希望。