港股恒生指數4月以來自高點下跌近10%，3月中反彈以來的漲幅大部分已被吞噬。中泰國際4月26日發表研報稱，若要扭轉港股盤底態勢，首先要待美聯儲5月加息落地，其次是內地疫情有持續緩和跡象。

中泰國際稱，近期市場疲弱，主要是憂慮美聯儲將通過更急速的加息去控制極高通脹，同時也擔心大手加息后美國進入衰退的風險升溫，因此造成風險偏好大幅收斂。

昨日亞洲交易時間，亞太區所有主要股市全面下跌。港股及A股除因海外大幅度加息預期升溫的影響外，內地疫情反彈也增加了拋售壓力。

為遏止人民幣跌勢，提升金融機構外匯資金運用能力。人民銀行公布自2022年5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由現行的9%下調至8%，在岸及離岸人民幣一度出現小幅反彈。

4月25日恒生指數下跌769點或3.7%，收報19,869點。恒生科指跌4.9%，收報3,806點。恒指已完全回補3月17日的上升缺口，而恒生科技指數更幾乎把3月16日以來的升幅全蒸發掉。大市成交金額增加至1,348多億港元，成交金額創3月30日以來最多，港股通凈流出2.97億港元。

港股恒指4月來累計下跌近10%

港股調整后擔憂被動拋盤

本輪港股的調整震蕩期，市場成交金額并不大，反映多空雙方更多時間在觀望。

然而，隨著股價的持續下跌，可能會觸及強制平倉線而被強制沽出，預計短期內股價及指數大盤波動性會上升，個別股票可能會出現流動性壓力。

私募、固收、對沖基金、融資買入等具有杠桿性質的資金在大幅下跌后面臨巨大壓力，被動拋盤形成了一定的負反饋。

盤面上，香港公用股、REIT、國有銀行、本地地產股略有升幅或表現強于大盤。餐飲行業則受到北京疫情反彈導致大跌，如海底撈(6862 HK)及九毛九(9922 HK)分別下跌15.8%及10.4%。有色金屬、鋼鐵、石油板塊跌幅也較大。

科技股走勢低迷的3點原因

科技股于本月走勢低迷，部分股價已朝3月15日的低點推進，相信主因科技股主要受到

目前港股估值不算非常便宜

目前MSCI中國指數的股權風險溢價處于十年來55.5分位數，恒指的股權風險溢價在74.3分位數，如果考慮到當前港股包括恒生指數及MSCI中國指數的盈利預測在持續下修，加上美債無風險利率的持續上行，目前港股的股債比并非很吸引，估值不算非常便宜。

從基本面看，內地疫情反彈打擊消費需求及供應鏈的恢復，預計二季度的經濟下行壓力仍大，政策面急需加碼。

若要扭轉港股造底盤底的態勢，首先要待美聯儲5月加息落地，會后的利率點陣圖預計能夠紓緩部分不明朗因素。其次是內地疫情有持續緩和跡象。