2022年引發全球各界關注的一件大事就是馬斯克要收購推特，4月14日他宣布要以每股54.20美元現金收購推特100%股權，大約430億美元。在比市場價格高出54%的報價后，他以一貫的霸氣姿態明確，如果不被接受，則以推特最大股東的地位做出其他選擇。馬斯克作為創造了一系列包括特斯拉和Space X等成功企業的全球級企業領袖，推特作為全球最具影響力的社會輿論與社交平臺，這兩個網紅地標的交易自然成為焦點，引發無數可能性。記憶中如此具有影響力的事件還是2000年的美國在線收購時代華納，動用1600億美元，被稱為“世紀并購”。

有意思的是，隨后幾天越來越多的專業機構參與，更多并購相關的詞匯涌現，令人眼花繚亂。諸如：惡意收購、私有化、毒丸戰術、要約收購、收購訛詐…… 一時間各種媒體都聚焦這次收購，做出各種預測和分析，風頭一時超過了全球疫情泛濫和俄烏的纏綿戰事。與以往的大型并購交易不同，馬斯克本人的率性風格和自媒體主導了幾乎所有的并購輿論，而且全然脫離了華爾街主流的并購模式。跳出投資銀行圈關于估值和并購技術的討論，我們先從社會視野觀察馬斯克這次操作的幾個特點。

# 馬斯克收購操作的幾個特點 #

第一，價值觀驅動。并購是商業行為，幾百億美元的資本當然有利益的考量。但馬斯克幾次談及此事都強調出于價值觀的考慮，要保證社會輿論平臺的公正與透明，對社會的責任。這與他當年談到特斯拉電動汽車、航天飛行、火星探險等的路數一致，價值觀驅動的故事很打動公眾，開拓粉絲眼界并加入共情，但卻讓各路資本大佬非常不爽，仿佛被貼上了唯利是圖的標簽而淪落到社會鄙視圈底層。同樣也刺激了監管當局，這原本是政府的權利和話術。價值觀超越利潤考量，道德包裝居然真的成為本體了嗎？

第二，自媒體驅動。并購要考慮監管規則、資本實力和社會民意，有設計有組織有實施團隊，基本都是小圈子低調運作，有華爾街約定俗成的套路。馬斯克則大張旗鼓在自媒體上提出似乎是非常隨意的想法，執意推進。既沒有與監管機構事先溝通，也沒有專業團隊出場熱身，更沒有與推特管理層或董事會摸底，甚至連自己的合伙收購機構也一頭霧水，這種堂吉訶德的挑戰顯然引發無限想象空間，幾乎所有相關者都披掛上場，專業圈大多嘲笑馬斯克的妄想和賭命式行動，而吃瓜群眾則亢奮如潮。自媒體可以成精，還要華爾街做什么？

第三，頂流驅動。馬斯克一連串似乎隨意的聲明都產生了巨大的社會反響，如成為大股東后放棄董事席位的邀約，如動用個人資本150億主導全資收購，如將廢除推特董事的巨額津貼，如提出不妥協的一口價等等，將本是談判桌上的事悉數推向社會公眾，火上澆油。顯然，馬斯克是跨越資本圈直接向他的8000萬粉絲和公眾表達訴求。不惜冒著再次觸犯證券監管規則的危險。馬斯克的每次發推都直接影響了推特和特斯拉的股價變化，公眾影響力直接帶來資本的變化，頂流就是競爭力，就是資本。

# 馬斯克風格背后的改變漩渦 #

除了傳統的華爾街并購規則與技術的套路外，馬斯克通過這次并購計劃，再次展示了他個人獨特的“激進創新”風格。從20年前他創建網上支付公司貝寶外，他的幾個創業都是非常前沿激進而且有一大批頂級金融工程師的支持，他顯然是非常智慧也善于把握輿論的高手。這次，如此簡單粗暴地通過自媒體和頂流地位來啟動這樣聲勢浩大的并購交易，無論成敗，他都是贏家。透過技術分析，我更關注馬斯克風格背后的時代背景，對未來并購、資本市場和社會將有的改變。

其一，互聯網一代創業者會遵守華爾街乃至硅谷的各種資本與技術的規則嗎？兩百年來的資本募集與投資的主導者已經被機構化了，用一套財務數字、利潤比例和披露規則形成了行業壁壘，也造就了從中介機構、各類基金、交易市場和監管機構之間盤根錯節的制約關系，或者直接了當地稱為利益集團。互聯網已經顛覆了一切，再造資本市場機制已經是呼之欲出了。在中本聰后，馬斯克也是一個里程碑。

其二，社會公眾可以直接成為投票者或投資者嗎？互聯網一代特別是千禧一代人的思維與行為模式與以往全然不同，獨立自主、平等合作、時尚創新、反叛權威等已經是共識，他們已經成為全球人類的中堅力量，而且很快就會主導方向。重要的是，他們也是人類最富有的一代人，有能力自我承擔風險并做出對自己最優的選擇。他們的偶像和網紅遠比政府更有權威，馬斯克登高一呼，眾籌幾百億也是有可能的。這種資源凝聚的方式讓華爾街大佬們如何自處，讓監管機構如何應對？

其三，金融和資本的治理模式。金融是國家的核心競爭力，如何駕馭，這是一個迫在眉睫的大題目。一個面向社會的巨額交易只是一個開頭，公眾和輿論會在很大程度上左右監管態度，改變規則，促成并購。如同當年特朗普競選總統一樣，當下沒有人再低估馬斯克的能力和智慧了。馬斯克也是數字貨幣的積極推動者，而民間數字幣已經對各國央行的法定數字貨幣產生了巨大的現實威脅，窮于應付。在區塊鏈、人工智能和大數據的未來場景中，數字金融與數字資本的力量將更為巨大和快捷，潘多拉魔盒如何打開？

馬斯克對推特的收購不只是商業行動，是再次破壞既定規則的公開宣言。華爾街和監管當局的規則再次受到挑戰，而且一群譴責馬斯克的投資銀行大佬們又立即爭先恐后地排隊期待為馬斯克收購背書。今天早上的消息，十幾家金融機構已經承諾提供收購資本。如同他的特斯拉、SPACE X、Boring、星鏈…… 等創新公司一樣，馬斯克一路都在打破壟斷，破壞規則，開拓新的世界和眼界，僅僅關注并購的成敗顯然不夠了。作為隔岸觀火的吃瓜群眾，我們更關注這次并購對于金融規則、商業秩序、社會治理和文化演變的沖擊。