上海證券報(bào)消息，今年以來，受各種因素影響，A股市場反復(fù)震蕩，上證指數(shù)跌至3200點(diǎn)附近。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，海外投資者對(duì)中國資產(chǎn)持怎樣的態(tài)度？

貝萊德智庫全球首席投資策略師李薇表示，離中國越遠(yuǎn)的客戶對(duì)中國資產(chǎn)越謹(jǐn)慎，比如美國；歐洲客戶對(duì)中國投資的謹(jǐn)慎程度相對(duì)好一些，亞洲客戶則會(huì)更好一些。“從戰(zhàn)略配置上來看，全球投資者（在中國以外的全球投資者）對(duì)于中國資產(chǎn)的配置目前非常低，所以，我們有理由增加對(duì)中國資產(chǎn)的配置，尤其是中國債券。從回報(bào)和投資多元化的角度來看，我們更偏好政府債券。”李薇稱。

從政策角度來看，貝萊德基金投資總監(jiān)陸文杰認(rèn)為，盡管全球通貨膨脹對(duì)中國也有一定沖擊，但中國的CPI在今年3月同比增長1.5%，這代表居民的消費(fèi)沒有受到太大影響，且由于中國與世界各國處于不同的經(jīng)濟(jì)和政策周期，在中國目前的通脹環(huán)境下，政府的刺激政策將有一定空間。

作為全球資管巨頭，貝萊德如何看待中國股票市場當(dāng)前以及未來的表現(xiàn)？

“很多悲觀情緒已經(jīng)反映在股價(jià)中，但是在這背后，我們看到了估值和盈利上的一些轉(zhuǎn)機(jī)，同時(shí)也看到中國市場一些中長期趨勢，比如碳中和產(chǎn)業(yè)發(fā)展、中產(chǎn)階級(jí)消費(fèi)升級(jí)等趨勢并沒有改變。”貝萊德環(huán)球新興市場股票投資團(tuán)隊(duì)基金經(jīng)理劉雅俊稱。

劉雅俊進(jìn)一步表示，中國股票市場的表現(xiàn)由估值和盈利共同驅(qū)動(dòng)。從估值上來看，過去的半年到一年，壓低中國市場估值的因素使得整個(gè)市場的盈利可預(yù)見性下降，或者說減弱了大家對(duì)盈利可預(yù)見性的信心，從而導(dǎo)致A股和港股市值創(chuàng)下近幾年的新低。

“不過，我們也看到了一些估值筑底的因素，比如互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域最近重新發(fā)放了游戲版號(hào)；中概股方面，政府也在積極地與美國進(jìn)行商討等。所以，在一定程度上，我們對(duì)于估值筑底還是有信心的。”劉雅俊稱。

展望未來，劉雅俊認(rèn)為，在A股與港股市場中，有三大主線值得關(guān)注。

首先，在通脹主題下，貝萊德今年對(duì)一些上游原材料如銅和鋁，以及農(nóng)產(chǎn)品、化工等領(lǐng)域進(jìn)行了布局，其原因是因?yàn)樯嫌维F(xiàn)在利潤非常可觀。同時(shí)，劉雅俊也表示看好全球航運(yùn)板塊。

第二，劉雅俊表示，在碳中和主題下，新能源領(lǐng)域的機(jī)會(huì)仍然可以深挖。“這一主線今年已經(jīng)出現(xiàn)了分化，我們會(huì)去尋找整個(gè)行業(yè)中的局部亮點(diǎn)。”

第三，在人口紅利主題下，中國不斷增長的消費(fèi)以及醫(yī)療需求中也有值得關(guān)注的機(jī)會(huì)。其中，受上游原材料影響有限、需求相對(duì)穩(wěn)定的領(lǐng)域，比如乳業(yè)等行業(yè)板塊也有布局機(jī)會(huì)。

作為我國境內(nèi)首家純外資公募基金，貝萊德中國新視野混合自去年成立以來一直備受市場關(guān)注。根據(jù)最新披露的基金年報(bào)，截至去年年底，基金前五大重倉股包括立訊精密、士蘭微、招商銀行、瀘州老窖和興業(yè)銀行。

對(duì)于下一步的投資策略，基金經(jīng)理在年報(bào)中表示，基金將結(jié)合2021年年報(bào)和2022年一季報(bào)預(yù)披露的公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營數(shù)據(jù)，動(dòng)態(tài)調(diào)整組合，擇機(jī)增加之前跌幅比較大、而增長確定性較高的板塊和公司的配置。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，貝萊德基金調(diào)研了多家A股上市公司，包括瀾起科技、埃斯頓、華銳精密、華寶股份和邁瑞醫(yī)療。