明星產品掌舵人的選擇和過渡如何進行？他們又將采取什么策略，延續績優基金的業績神話？

業內人士認為，對于歷史業績出色的基金產品，大部分公募機構會選擇以“穩”為主，遴選與原基金經理能力相當、風格相近的人來接手，以期平穩過渡，減少基金經理更替對基金規模的影響。

對于中小公募機構而言，由于基金經理矩陣尚未成型，找到與離任基金經理旗鼓相當且風格相近的繼任者或許并不容易。此時，如果繼任者能夠另辟蹊徑，充分發揮自身優勢，也有機會走出自己的風格之路，為原有的組合注入新的活力。

離職潮帶動上任潮

近期，公募機構涌現離職潮，與之對應的上任潮也悄然開啟。

中歐基金前投資總監、明星基金經理周應波于近期官宣創立上海運舟。周應波于去年底卸任了4只基金，其中，中歐時代先鋒由周蔚文、劉偉偉、羅佳明管理；中歐明睿新常態由周蔚文、劉偉偉管理；近期，隨著他的離職，其最后一只在管基金中歐創新未來18個月也將由周蔚文、邵潔、劉金輝共同管理。

去年10月，興證全球基金前副總經理、明星基金經理董承非卸任了多只基金的基金經理，并于近期宣布加盟睿郡資產。他原來在管的興全趨勢增聘了謝治宇和董理，與童蘭共同管理；興全新視野則由喬遷接管。

華安基金的投資部總監、基金經理崔瑩于今年1月宣布離職，他共卸任了5只基金。其中，華安逆向策略由萬建軍接手，華安滬港深外延增長由胡宜斌管理，華安幸福生活由孔濤單獨管理。

寶盈基金前權益部總經理、明星基金經理肖肖于今年2月離任，卸任了8只產品的基金經理一職，其中，拳頭產品寶盈優勢產業將由陳金偉單獨管理。

農銀匯理基金原明星基金經理趙詣于近日提出離職，將加入個人系公募泉果基金。趙詣之前在管的基金共4只，分別由公司不同的基金經理接手。

百嘉基金董事、副總經理王群航認為，基金經理變動問題落實到交易層面上，投資者其實不必過于擔憂。“如果是一位績優基金經理出現了變動，其繼任者必定會小心翼翼地調整前任所留的組合。”

績優基金新任掌舵人，“穩”字當先

上海證券基金評價中心高級分析師高云鵬認可上述觀點，她告訴記者，面對基金經理的更替，特別是明星基金經理的調整，大部分公募機構會選擇以“穩”為主。“明星基金經理的管理規模一般都會比較大，對機構來說，安撫投資者信心，保持規模穩定是非常重要的。”

高云鵬表示，針對不同產品，公募機構也會結合自身的資源稟賦，采取不同做法。比如，有的產品有已被市場認可的合管基金經理，基金公司會放心讓其“獨挑大梁”；有的產品為離任明星基金經理單獨管理，部分公募機構會安排旗下有一定市場知名度的同類型基金經理接管離任基金經理手中的產品；也有公募機構會委派投研總監出馬，穩定軍心。

高云鵬認為，總體而言，頭部公募的人才儲備充足，大多數情況下都能找得到能力相當、風格相近且經驗豐富的人才接替離職的明星基金經理。“以興證全球基金為例，有壓得住場的謝治宇，也有快速上升的喬遷。”

但她也指出，很多非頭部公募尚未培養出明星基金經理梯隊，有市場號召力的個別基金經理一旦離職，公司后續人才青黃不接，可能會對績優產品的規模和業績穩定性造成影響。

“培養一個明星基金經理不是一件容易的事，需要天時、地利、人和，三者缺一不可。”高云鵬提到。她坦言，不少接管的基金經理雖然知名度不如前任，但管理盡職盡責，對得起投資者的信任。然而，由于市場環境或者宣發等種種原因，他們的市場認可度沒那么高，這對產品后續的規模還是有些影響。“幾年前，滬上某中型公募機構的一位明星基金經理離職，原東家就出現了上述情形。”

值得注意的是，面對接手的產品歷史業績平平的情況，也有個別基金經理另辟蹊徑，把產品做出了特色，在市場上成功打響知名度。

“華北某中型公募的一位基金經理就屬于這種情況。”高云鵬舉例稱，“他2017年底接手了一只中小盤基金，而他自己擅長的領域在成長板塊。于是，他結合自身優勢，對組合的持倉做了一些調整，成功抓住了這波新能源行情，在2020-2021年漲幅領先，基金規模大幅攀升。”

高云鵬表示，對于中小型公募機構而言，由于基金經理矩陣尚未成型，找到與離任基金經理旗鼓相當、風格相近的繼任者或許并不容易。此時，如果繼任者能夠另辟蹊徑，充分發揮自身優勢，也有機會走出自己的風格之路，為原有的組合注入新的活力。

百嘉基金董事、副總經理王群航表示，從中國公募基金市場的發展歷程來看，整個行業就是在基金經理及其他人員的不斷變動中發展壯大的。王群航直言，很多人總是認為基金經理變動是一件不好的事情，但他從不認可這個觀點。他認為，有流動，多磨合，不斷尋找適合發展的平臺，行業的前景只會是越來越壯大和繁榮。