本期投資提示：

疫苗與醫藥研發外包延續高景氣增長，新冠小分子藥物產業鏈值得關注：醫藥研發外包（CXO）板塊得益于疫情期間國內產業供應鏈穩定以及長期以來的“工程師紅利“，預計一季度仍將保持高景氣度的增長，而新冠疫苗相關公司在國內推廣加強針接種的政策帶動下預計相比上年一季度也將實現了業績高增。國內已于2 月12 日應急批準了輝瑞新冠口服藥Paxlovid，后者也成為國內首款獲批上市的新冠口服特效藥，目前國內包括君實生物、真實生物、開拓藥業均已將各自在研新冠藥物推進至3 期臨床，后續候選藥物如能獲批有望持續為相關上游原料藥、中間體制造企業創造收益貢獻。

2022 年一季度盈利預測：我們對46 家醫藥生物行業上市公司2022 年一季度的盈利情況進行了預測，寧波銀行(002142)：資產質量優中更優 業績增長維持高速寧波銀行(002142)：資產質量優中更優 業績增長維持高速其中歸母凈利潤增速在100%以上的公司有：康泰生物、奧泰生物、博騰股份、凱萊英、萬泰生物、歐林生物、康恩貝、納微科技、智飛生物；增速在40%~100%的公司有：藥明康德、美迪西、佰仁醫療、愛博醫療、信立泰、康德萊、諾禾致源、泰格醫藥、康華生物、皓元醫藥、健麾信息；增速在30%~40%的公司有：健帆生物、康龍化成、新產業、新諾威、濟川藥業、鍵凱科技、司太立、健友股份；增速在20%~30%的公司有：愛朋醫療、威爾藥業、博瑞醫藥、邁瑞醫療、貝達藥業、愛爾眼科、長春高新；增速在0%~20%：安圖生物、通策醫療、我武生物、益豐藥房、華蘭生物；歸母凈利潤負增長的公司有：恒瑞醫藥、百克生物、天壇生物、以嶺藥業、海爾生物、君實生物。

投資分析意見：在國內堅持“動態清零“的疫情防控方針下，我們提示關注“檢測+新冠藥+疫苗”，特別是國內公司積極參與全球新冠藥產業鏈、海內外持續的抗原檢測需求以及國產新冠mRNA 疫苗進度。當前處于業績披露期，建議關注一季度基本面趨勢良好，業績強勁且存在超預期可能的公司：康希諾、鍵凱科技、藥明康德、愛博醫療、兄弟科技、博騰股份、邁瑞醫療、智飛生物、萬泰生物、昭衍新藥、泰格醫藥、諾唯贊、東方生物、亞輝龍、義翹神州、百普賽斯、昌紅科技、海順新材、益豐藥房、老百姓、大參林、凱萊英、君實生物等。

風險提示：業績不及預期，新冠疫情風險，創新藥研發風險，集采風險