核心觀點(diǎn)：

21H2 末公募基金汽車行業(yè)配置比例3.41%，處于略微低配狀態(tài)。根據(jù)公募基金年報(bào)，21H2 末汽車行業(yè)公募基金配置比例為3.41%，環(huán)比上升0.85pct。汽車行業(yè)自由流通市值占比為3.59%，偏股型公募基金（不含指數(shù)型）低配汽車行業(yè)0.18pct，其中整車板塊低配0.22pct，零部件板塊低配0.07pct。根據(jù)我們2022 年1 月26 日發(fā)布的《公募基金2021 年4 季度重倉分析：汽車景氣回升，配置比例達(dá)到17Q4 以來最高點(diǎn)》，21Q4 末汽車行業(yè)公募基金配置比例為2.71%，低于本報(bào)告口徑下的汽車行業(yè)公募基金配置比例0.70pct。

21H2 末乘用車、汽車零部件、其他交運(yùn)設(shè)備配置比例環(huán)比上升，多數(shù)細(xì)分板塊仍處于低配狀態(tài)。汽車細(xì)分子板塊來看，截至21H2 末，乘用車板塊基金配置比例為1.15%，中國石油(601857)2021年報(bào)點(diǎn)評(píng)：業(yè)績大幅增長 受益油價(jià)中樞抬升中國石油(601857)2021年報(bào)點(diǎn)評(píng)：業(yè)績大幅增長 受益油價(jià)中樞抬升環(huán)比+0.35pct；汽車零部件板塊基金配置比例為1.84%，環(huán)比+0.43pct；其他交運(yùn)設(shè)備板塊基金配置比例為0.32%，環(huán)比+0.15pct；商用載貨車板塊基金配置比例為0.05%，環(huán)比-0.05pct；商用載客車板塊基金配置比例為0.006%，環(huán)比-0.01pct；汽車服務(wù)板塊基金配置比例為0.05%，環(huán)比-0.03pct。

21H2 末公募基金汽車板塊個(gè)股配置情況。

1.從基金全部持股總市值來看，21H2 末公募基金全部持股總市值超過10 億的汽車行業(yè)個(gè)股（持股總市值/億元）中，中鼎股份（30）、廣汽集團(tuán)（22）、保隆科技（21）、富臨精工（15）、銀輪股份（15）、中國重汽（14）、泉峰汽車（13）、愛柯迪（12）、鄭煤機(jī)（12）、隆盛科技（12）、福田汽車（11）、中國汽研（11）、科博達(dá)（10）均不是21Q4 末偏股型公募基金重倉股持股總市值前20 的汽車行業(yè)個(gè)股，均屬于“隱形的重倉股”。

2.從基金全部持股數(shù)量來看，21H2 末公募基金全部持倉數(shù)量超過100 只的汽車行業(yè)個(gè)股（及持倉基金數(shù)）中，既不是2021 年上市的次新股，也不是21Q4 末偏股型公募基金重倉數(shù)量前20 的汽車行業(yè)個(gè)股有：廣汽集團(tuán)（144）、長安汽車（129）、保隆科技（117）、科博達(dá)（102），均屬于“隱形的重倉股”。

3.基金持股數(shù)量變動(dòng)方面，持股數(shù)量環(huán)比增加較多的依次是：繼峰股份、廣汽集團(tuán)、江淮汽車、萬里揚(yáng)、中鼎股份、雙環(huán)傳動(dòng)、九號(hào)公司-WD、天潤工業(yè)、比亞迪、銀輪股份。

4.基金持股市值變動(dòng)方面，持股市值環(huán)比增加較多的依次是：比亞迪、九號(hào)公司-WD、伯特利、春風(fēng)動(dòng)力、小康股份、繼峰股份、中鼎股份、雙環(huán)傳動(dòng)、江淮汽車、廣汽集團(tuán)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情影響超預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期；行業(yè)景氣度下降等。