中證500 指數基本信息

中證500 指數是在全部A 股中剔除滬深300 指數成份股及總市值排名前300 名的股票后，由剩余總市值排名靠前的500 只股票組成，市值偏小，行業分布廣泛，主要覆蓋的行業對應技術創新和需求轉型升級賽道。

以2005 年1 月4 日到2022 年3 月25 日為樣本期，中證500 指數年化收益率為11.33%，年化夏普比為0.51，均跑贏上證50 和滬深300，業績表現良好。中證500 的年化波動率為29.66%，高于上證50 和滬深300，其彈性相對較好；經過對歷史的統計，中證500 指數在市場大跌之后的反彈力度往往大于其他寬基指數。

中證500 指數投資機遇

一致預期盈利增速樂觀，具備潛力。中證500 指數在2021、2022、2023的一致預測凈利潤分別為7,658.70 億元、8,063.78 億元、9,259.30 億元，相較于過去一年，增長率分別為95.99%、5.29%、14.83%。對比各個指數的預期盈利和增速，中證500 指數2021 年度預期凈利潤增速以及未來三年預期盈利年化增速均高于其他指數。

周期與成長行業并重，利于把握投資機遇。中證500 指數覆蓋全部中信一級行業，行業分布較為分散且均衡，且以周期型與成長型行業并重，有利于投資者在當下市場行情中把握投資機遇。主要覆蓋的行業對應技術創新和需求轉型升級賽道，具備較高的投資價值。

與基金重倉股相關性由低位提升，資金配置或轉向次龍頭。在上漲行情中，通常會有大量資金涌入行業龍頭股，推動這些股票估值上漲，但隨著龍頭股估值水平達到高位，聯泓新科(003022)：業績符合預期 多領域布局持續推進聯泓新科(003022)：業績符合預期 多領域布局持續推進原本基金重倉股中的資金可能涌向非重倉股的優質股票，或有可能形成新的熱點行情。中證500 指數與基金重倉指數的相關性為81.80%，低于其他市場主要寬基指數，因此在資金配置重點轉移的市場環境下更具潛力。

估值水平處于歷史低位，股債收益率已達通道底部。截至2022 年3 月25日，中證500 指數市凈率為1.72 倍，分位點水平為3.30%；當前市盈率為17.29 倍，分位點水平為1.33%，均處于歷史低位。近期中證500 股債收益率持續下降，已突破均值-2 倍標準差線，或存在超跌反彈的機會。

嘉實中證500ETF

嘉實中證500ETF 是嘉實基金旗下一只被動指數型基金，跟蹤中證500 指數，旨在給投資者提供一個標準化的中證500 指數的投資工具。其費率與同類平均水平相比較低，總費率為0.20%。截至2022 年3 月25 日，該ETF規模為28.71 億元，過去一年的日均成交額為1.06 億元，規模大，流動性好。在何如女士和李直先生兩位優秀百億基金經理的管理下，該ETF 的年化跟蹤誤差為0.76%，日均偏離度絕對值為0.02%，跟蹤效果良好。同時，該ETF 業績表現較好，全樣本期（20130315-20220325）內年化收益為8.35%，超越同期中證500 指數1.37%，夏普比為0.44。

風險提示：本報告基于指數歷史數據分析，市場環境、政策變動等因素皆可能使得指數投資價值分析失效。