核心觀點：地產下行周期，白電板塊周度更新22W12-白電：原材料高位運行 產品提價明顯白電板塊周度更新22W12-白電：原材料高位運行 產品提價明顯大廚電產品ASP和集成灶滲透率的上行，是亮點。未來可聚焦：1、地產政策的逆周期調節對于產業鏈估值的提振；2、地產周期出清過程中，產業鏈集中度的提升。建議關注品類擴張的低估值廚電龍頭和營銷&渠道發力的高成長集成灶龍頭。

風險提示：家電原材料大幅上漲；家電行業競爭加劇；地產行業政策收緊。